FX.co ★ Pound Mengikut Arus

Sepanjang bulan November, pound British bergerak mengikut arus perdagangan Trump. Harga jatuh mendadak apabila Donald Trump mengumumkan tarif baharu dan pulih semula apabila pelabur menilai semula pendirian mereka terhadap kenyataannya. Peningkatan inflasi dan kelemahan ekonomi UK diketepikan, dengan GBP/USD menunjukkan sensitiviti yang tinggi terhadap ucapan oleh penghuni baharu Rumah Putih.

Jangkaan pasaran terhadap skala pelonggaran monetari oleh Rizab Persekutuan dan Bank of England masing-masing berada pada 75 mata asas—separuh daripada skala yang dijangkakan untuk Bank Pusat Eropah. Digabungkan dengan ancaman ekonomi UK yang lebih rendah terhadap dasar perlindungan AS, ini sepatutnya menyokong sterling berbanding euro. Sememangnya, kira-kira 70% eksport UK terdiri daripada perkhidmatan perbankan, perundingan, dan lain-lain, yang dianggap kurang terdedah kepada tarif berbanding barangan. Selain itu, lebihan dagangan AS dengan UK sepatutnya mengurangkan agresi Donald Trump.

Pada realitinya, sembilan daripada lima belas barangan eksport British utama menyasarkan pasaran AS. Jerman hanya mempunyai empat sektor seperti itu, dan Perancis hanya satu. Tambahan pula, tarif import dijangka memberi kesan negatif kepada Zon Euro, rakan dagangan utama UK. Oleh demikian, kenyataan Andrew Bailey bahawa ketegangan perdagangan boleh memberi kesan negatif terhadap pertumbuhan ekonomi dan meningkatkan ketidakpastian inflasi adalah sepenuhnya wajar. Pasangan GBP/USD lebih cenderung menunggu kejelasan dan memberi tumpuan kepada berita AS, terutamanya perkembangan perdagangan Trump.

Dinamik Kedudukan Spekulatif pada Dolar

Ancaman tarif baharu terhadap Mexico, Kanada, China, dan negara BRICS mendorong pelabur mencari perlindungan dalam dolar AS. Kedudukan panjang spekulatif terhadap mata wang AS berkembang dengan pesat, dan walaupun terdapat sedikit pengunduran dalam perdagangan Trump pada penghujung musim luruh, dana lindung nilai tetap teguh dengan strategi mereka. Kekuatan unik ekonomi AS, perlambatan ekonomi global, dan jangkaan jeda pelonggaran monetari oleh Rizab Persekutuan menyokong aliran menurun dalam pasangan GBP/USD.

Disember secara tradisinya merupakan bulan yang lemah bagi indeks USD, dipengaruhi oleh pengimbangan semula portfolio menjelang akhir tahun. Namun, sebahagian daripada pengimbangan ini mungkin telah berlaku pada bulan November. Selain itu, pengukuhan euro dan pound sebelum ini sering disokong oleh indeks S&P 500 dan sambutan hari Natal. Pada tahun 2024, kenaikan indeks saham berpotensi memberi kelebihan kepada pergerakan menurun pasangan GBP/USD berikutan oleh ekonomi AS yang luar biasa.

Jangkaan terhadap data pasaran buruh yang kukuh pada November di A.S. boleh menambah tekanan kepada jualan pasangan ini. Pakar-pakar Bloomberg meramalkan pertumbuhan pekerjaan sebanyak 200,000, yang akan meningkatkan kebarangkalian jeda oleh Fed pada bulan Januari.

Pada carta harian, pasangan GBP/USD menunjukkan tanda-tanda pergerakan pembetulan melemah dalam aliran menurun yang lebih luas. Ketidakmampuan pembeli untuk menahan di atas paras pivot 1.270, diikuti dengan penurunan di bawah paras sokongan pada 1.267, akan memberikan alasan untuk meningkatkan kedudukan jual yang singkat.