FX.co ★ Pound Hilang Momentum Kenaikan

Indeks teras inflasi di UK menurun daripada 3.6% t/t kepada 3.2% pada bulan September, manakala indeks keseluruhan menurun daripada 2.2% kepada 1.7%, dengan kedua-dua angka tersebut jauh di bawah jangkaan. Penurunan pada bulan September dijangkakan, tetapi tidak pada tahap ini. Tambahan pula, institut NIESR melihat risiko peningkatan inflasi menjelang akhir tahun ini disebabkan oleh kesan asas.

Pound, di tengah-tengah jangkaan kenaikan teknikal dalam inflasi, telah kelihatan lebih yakin berbanding kebanyakan pesaingnya sehinggalah baru-baru ini, kerana dijangkakan Bank of England akan mengekalkan pendekatan berhati-hati terhadap pengurangan kadar. Kini, bagaimanapun, ketidakpastian telah meningkat dengan jelas—jika BoE tidak mengambil kira penurunan mendadak dalam inflasi, ia berisiko mencetuskan kelembapan ekonomi disebabkan oleh kos pinjaman yang tinggi dan permintaan yang lemah.

Juga perlu diperhatikan bahawa harga pengeluar menunjukkan penurunan yang jauh lebih pantas pada bulan September berbanding jangkaan, yang bermaksud ramalan NIESR mengenai kenaikan inflasi menjelang akhir tahun mungkin tidak berasas.

Megan Greene, ahli Komiti Dasar Monetari BoE, memberi tindak balas pada penurunan infasi yang luar biasa cepat dengan menyatakan bahawa pelonggaran dasar hendaklah berhati-hati dan beransur-ansur. Menurut pandangannya, kos pinjaman yang lebih rendah boleh melepaskan permintaan terpendam dalam ekonomi dan menghidupkan kembali inflasi. Kenyataannya mungkin bertujuan untuk mengurangkan sedikit sentimen menurun, kerana BoE berhak bimbang tentang reaksi pasaran yang terlalu kuat terhadap penurunan inflasi. Semakan ramalan pemotongan kadar ke arah trajektori yang lebih curam boleh mencipta tekanan berlebihan pada pound.

Kedudukan beli GBP berkurang sebanyak 617 juta kepada 7 bilion sepanjang minggu pelaporan. Pound adalah salah satu daripada beberapa mata wang yang masih mengekalkan kedudukan menaik terhadap dolar, tetapi mungkin tidak bertahan lama— harga yang dijangkakan telah jatuh dengan mendadak, dan sentimen menurun telah mengukuh.

Pound masih berada dalam had aliran menaik, namun ia telah jatuh di bawah tahap 1.3000. Penurunan ini sederhana, dan agak mengejutkan jika pound tidak memberikan reaksi terhadap inflasi yang lebih rendah dari jangkaan dengan penurunan, tetapi masih belum ada pergerakan yang kuat. Kami menjangkakan pound akan terus jatuh, dengan tahap sokongan seterusnya pada 1.2900/20. Pergerakan di bawah tahap ini akan membuka pergerakan bagi penurunan selanjutnya, dengan paras rendah tempatan 1.2662 menjadi sasaran selanjutnya perlu diperhatikan.