FX.co ★ USD/CAD. Mesyuarat Bank of Canada Oktober: pratonton

Pada hari Rabu, 23 Oktober, Bank of Canada akan mengakhiri mesyuarat berikutnya. Mesyuarat ini adalah yang kedua terakhir untuk tahun ini. Menjelang acara ini, pasangan USD/CAD telah mencapai harga tertinggi dalam tempoh 2.5 bulan, dengan dagangan pada paras 1.3850. Untuk pertama kali sejak Ogos, pembeli berjaya mengekalkan harga di atas paras 1.38. Pergerakan harga ini bukan sahaja didorong oleh pengukuhan dolar AS tetapi juga kelemahan dolar Kanada kerana isyarat lebih berhati-hati daripada pengawal selia Kanada. Walau bagaimanapun, jika Bank of Canada tidak "memenuhi jangkaan" esok, penjual USD/CAD mungkin akan memulakan pembetulan yang ketara. Oleh demikian, mungkin adalah wajar untuk tidak tergesa-gesa mengambil kedudukan panjang pada pasangan ini sekarang.

Senario yang paling mungkin untuk mesyuarat Oktober mencadangkan pengurangan kadar sebanyak 50 mata asas. Ramalan agresif ini terutamanya disebabkan oleh inflasi, yang bukan sahaja kekal dalam julat sasaran bank pusat pada bulan September tetapi juga menunjukkan aliran menurun.

Menurut data yang dikeluarkan pada minggu lalu, indeks harga pengguna keseluruhan (CPI) berdasarkan tahun-ke-tahun perlahan kepada 1.6%, sedangkan penurunan ke 1.8% dijangkakan. Penunjuk tersebut telah menurun untuk empat bulan berturut-turut, mencapai paras terendahnya sejak Februari 2021 (ketika ia jatuh kepada 1.1%). Secara bulanan, CPI keseluruhan berada di kawasan negatif untuk bulan kedua berturut-turut, mencapai tahap -0.4% pada bulan September.

Sementara itu, bertentangan dengan jangkaan penurunan, CPI teras sedikit meningkat kepada 1.6% tahun-ke-tahun (berbanding ramalan 1.5%). Walau bagaimanapun, perlu diingat bahawa walaupun terdapat peningkatan ini, penunjuk tersebut masih dalam julat sasaran bank pusat.

Selepas keluaran data inflasi bulan September, pasaran menjadi lebih yakin bahawa Bank of Canada akan mengambil langkah yang lebih agresif dalam pelonggaran dasar monetari bulan ini, dengan melaksanakan pengurangan sebanyak 50 mata. Selain itu, dijangka mereka akan mengumumkan langkah-langkah selanjutnya ke arah ini. Sebagai contoh, pakar di CIBC percaya bahawa pengawal selia akan mengurangkan kadar sebanyak 200 mata asas menjelang pertengahan tahun depan.

Namun begitu, Gabenor Bank of Canada, Tiff Macklem menyatakan bahawa peserta pasaran boleh menjangkakan lebih banyak pemotongan kadar dari bank pusat, "memandangkan kemajuan dalam bidang inflasi." Beliau menjelaskan bahawa kadar dan masa pemotongan kadar akan bergantung pada penilaian bank pusat terhadap data ekonomi. Macklem tidak mengesahkan atau menafikan khabar angin bahawa pengurangan kadar sebanyak 50 mata dibincangkan dalam mesyuarat bulan September. Apabila ditanya mengenai perkara ini oleh seorang wartawan, beliau tidak menolak kemungkinan seperti itu pada masa depan.

Dalam kata lain, pasaran sepenuhnya bersedia untuk pelaksanaan senario "amat berhati-hati", memandangkan perlambatan inflasi di Kanada dan retorik sebelumnya dari gabenor bank pusat. Walau bagaimanapun, ini mungkin memberi kesan buruk kepada pembeli pasangan USD/CAD. Untuk pergerakan menaik secara terus berlangsung, pengawal selia Kanada perlu bukan sahaja mengurangkan kadar sebanyak 50 mata (senario yang sudah sebahagian besarnya diambil kira) tetapi juga mengumumkan langkah-langkah selanjutnya ke arah ini.

Senario yang paling mungkin dalam pasaran tidak menjangkakan sebarang penangguhan seketika dalam proses pelonggaran, jadi untuk meningkatkan tekanan ke atas dolar Kanada, Macklem perlu memberikan petunjuk jelas mengenai satu lagi pengurangan kadar pada mesyuarat terakhir tahun ini. Beliau tidak semestinya perlu menyatakan jumlah pengurangan yang dijangkakan; cukup sekadar memberi isyarat bahawa proses pelonggaran akan diteruskan tanpa sebarang gangguan.

Sekiranya Gabenor Bank of Canada memberikan penilaian berhati-hati mengenai prospek pengurangan kadar selanjutnya, penjual pasangan USD/CAD berkemungkinan akan mengambil kesempatan terhadap pendekatan berhati-hati ini untuk mencetuskan pembetulan ke bawah. Namun, walaupun begitu, kedudukan jual bagi pasangan ini akan tetap berisiko kerana latar belakang fundamental keseluruhan masih menyokong kenaikan harga yang berterusan. Ini disebabkan inflasi di Kanada telah mencapai tahap sasaran, sesuatu yang belum berlaku di Amerika Syarikat, di mana indeks teras CPI dan PPI menunjukkan peningkatan yang tidak dijangka pada bulan September. Oleh demikian, walaupun Macklem tidak mengumumkan langkah pelonggaran selanjutnya, senario "lebih berhati-hati" masih merupakan senario yang paling mungkin. Ini bermakna, selepas reaksi awal pasaran terhadap pendirian berhati-hati daripada ketua bank pusat, pasangan ini boleh kembali bergerak ke arah kenaikan.

Oleh demikian, pada masa ini, kedudukan beli untuk pasangan USD/CAD agak berisiko kerana retorik daripada Gabenor Bank of Canada mungkin tidak terlalu lebih berhati-hati yang dijangkakan oleh pasaran. Justeru, pembetulan ke bawah kepada paras sokongan pertama pada 1.3770 (garisan Tenkan-sen pada carta harian) agak mungkin dalam jangka pendek. Namun begitu, dalam jangka sederhana, kedudukan beli lebih diutamakan, berdasarkan hujah-hujah yang dinyatakan di atas. Oleh itu, pembetulan jangka pendek boleh dianggap sebagai peluang untuk membuka kedudukan beli.

Dari perspektif teknikal, pasangan ini dalam jangka masa D1 sedang berdagang di antara garisan tengah dan atas Bollinger Bands, serta di atas semua garisan penunjuk Ichimoku (termasuk awan Kumo), yang telah menjana isyarat pergerakan menaik yang dikenali sebagai "Line Parade." Sasaran utama untuk pergerakan menaik adalah pada paras 1.3910, iaitu garisan atas Bollinger Bands pada carta harian.