FX.co ★ USD/JPY: Yen terganggu oleh Shigeru Ishiba

Shigeru Ishiba, Perdana Menteri Jepun yang baru, telah mengecewakan yen, gagal memenuhi harapan yang diletakkan kepadanya. Malah, pemilihannya yang menjadi pemangkin kepada pengukuhan mata wang Jepun. Pasangan USD/JPY jatuh hampir 500 pip sebagai tindak balas kepada berita bahawa Ishiba telah mengalahkan saingannya Sanae Takaichi (dilihat sebagai calon utama dalam pilihan raya tersebut) dalam perebutan kepimpinan parti pemerintah.

Reaksi positif yen didorong oleh fakta bahawa Takaichi dikenali sebagai penyokong dasar monetari dovish, manakala Ishiba dijangka menyokong kenaikan kadar faedah secara beransur-ansur oleh Bank of Japan. Walaupun pada teori, Bank of Japan adalah badan bebas, pada praktiknya, ketua kerajaan boleh mempengaruhi dasar bank pusat. Oleh itu, mata wang Jepun mengukuh hampir 500 pip, "meraikan" kemenangan Ishiba.

Namun, ternyata bahawa pihak yang menjual USD/JPY meraikan terlalu awal. Sebaik sahaja dalam peranan Perdana Menteri, Shigeru Ishiba memberikan komen yang agak dovish, mengukuhkan kepercayaan bahawa pengawal selia Jepun tidak akan tergesa-gesa dalam pusingan kenaikan kadar faedah yang akan datang. Ketua kerajaan menyatakan kebimbangan mengenai ketidakstabilan pasaran dan ketidakpastian global, dengan menunjukkan ketegangan geopolitik, pertumbuhan lemah dalam ekonomi China, dan pilihan raya presiden AS yang akan datang. Dalam konteks ini, beliau menyatakan bahawa ekonomi domestik tidak bersedia untuk kenaikan kadar faedah yang lain.

"Saya tidak percaya bahawa keadaan ekonomi semasa di Jepun memerlukan kenaikan kadar tambahan," kata Perdana Menteri Jepun itu.

Penting, Ishiba membuat kenyataan ini selepas pertemuan dengan Gabenor Bank of Japan Kazuo Ueda.

Sebagai tindak balas pengumuman yang tidak dijangka ini, indeks Nikkei melonjak sebanyak 1,000 mata, dan yen melemah hampir 750 pip berbanding dolar AS dalam hanya beberapa hari.

Sudah tentu, kenaikan mendadak dalam USD/JPY ini bukan sahaja didorong oleh kelemahan yen tetapi juga oleh kekuatan dolar, yang mendapat momentum selepas laporan Gaji Bukan Perladangan September yang lebih kuat daripada jangkaan. Tetapi "faktor Ishiba" mungkin akan terus mempengaruhi yen untuk sementara waktu—sekurang-kurangnya sehingga mesyuarat dasar seterusnya Bank of Japan, di mana pengawal selia akan membentangkan panduan hadapannya.

Izinkan saya mengingatkan anda bahawa Bank of Japan telah menaikkan kadar faedah utama sebanyak dua kali tahun ini dan menunjukkan bahawa kenaikan ketiga tidak boleh diketepikan pada tahun 2024. Bagaimanapun, pengeluaran terbaru telah menurunkan kebarangkalian senario ini, dan kenyataan Ishiba hanya menambah kepada gambaran fundamental yang sedang berlaku.

Sebagai contoh, Indeks Harga Pengguna (CPI) Tokyo perlahan pada bulan September, dengan CPI keseluruhan jatuh kepada 2.2% (selepas meningkat kepada 2.6% pada bulan Ogos) dan CPI teras jatuh kepada 2.0%. Penunjuk ini adalah isyarat utama untuk aliran inflasi nasional, jadi penurunannya berfungsi sebagai amaran.

Penunjuk makroekonomi lain yang diterbitkan dalam beberapa minggu kebelakangan ini juga tidak menyokong pendirian agresif daripada bank pusat. Sebagai contoh, bilangan permulaan perumahan baru di Jepun jatuh sebanyak 5.1% pada bulan September (berbanding jangkaan penurunan sebanyak 3.3%). Pengeluaran industri juga jatuh lebih daripada 3% bulan ke bulan (-3.3%), berbanding ramalan -0.5%.

Semua ini menunjukkan bahawa yen tidak dapat menolak pasangan lebih rendah dengan sendirinya ketika dolar AS kini menetapkan nada untuk USD/JPY. Sementara itu, dolar menunggu laporan inflasi, yang akan dikeluarkan pada hari Khamis dan Jumaat. Esok, kita akan melihat bacaan CPI AS bulan September, diikuti oleh PPI pada hari Jumaat. Menurut ramalan, laporan ini akan mencerminkan kelembapan baik dalam inflasi pengguna dan kilang AS. Walau bagaimanapun, jika data keluar lebih kuat daripada yang dijangkakan, dolar akan menerima sokongan yang ketara, lebih-lebih lagi memandangkan Gaji Bukan Perladangan September yang kuat. Sebaliknya, jika inflasi perlahan lebih daripada yang diantisipasi, pihak yang menjual USD/JPY berupaya melancarkan serangan balas, menolak pasangan turun menuju tahap 147.00.

Selain itu, data penting mengenai inflasi Jepun akan diterbitkan pada hari Jumaat depan, 18 Oktober. Jika CPI nasional mencerminkan trajektori CPI Tokyo, yen akan menghadapi tekanan tambahan dan ketara.

Dengan kata lain, laporan inflasi kini menjadi tumpuan. "Ujian" pertama akan datang esok, 10 Oktober. Jika inflasi utama AS tidak berubah atau meningkat, USD/JPY boleh naik semula ke tahap 149.00.

Dari sudut pandangan teknikal, pasangan USD/JPY berada di antara garisan tengah dan atas penunjuk Bollinger Bands pada carta empat jam, serta di atas semua garisan penunjuk Ichimoku. Pada carta harian, instrumen ini terletak di antara garisan tengah dan atas Bollinger Bands tetapi dalam awan Kumo. Isyarat ini menunjukkan keutamaan untuk kedudukan beli. Sasaran pertama untuk pergerakan ke atas adalah 149.30 (garisan atas Bollinger Bands pada rangka masa H4). Sasaran utama adalah 150.00 (sempadan atas awan Kumo pada rangka masa W1).