FX.co ★ EUR/USD Menuju Pembalikan

Dua soalan terus membimbangkan pasaran kewangan: Adakah akan berlaku kemelesetan dalam ekonomi AS, dan berapakah Rizab Persekutuan akan menurunkan kadar dana persekutuan pada mesyuarat September—sebanyak 25 atau 50 mata asas? Nasib pelbagai aset, termasuk EUR/USD, bergantung pada jawapan yang betul. Malangnya, data pekerjaan AS untuk Ogos tidak memberikan petunjuk. Walaupun kelembapan kepada 142,000, pelabur menganggap pasaran buruh sihat dan kembali membeli dolar.

Ketegangan di kalangan pedagang pasaran boleh diukur dengan perubahan dalam kebarangkalian Fed mengurangkan kos pinjaman secara mendadak sebanyak 50 mata asas pada mesyuarat FOMC yang akan datang. Pada mulanya, kemungkinan melonjak kepada lebih daripada 50%, kemudian menurun kepada 30%, dan kemudian datang melalui Christopher Waller.

Dinamik Kebarangkalian Pemotongan Kadar Fed Separuh Mata pada September

Seorang pegawai kanan berkata beliau bersedia untuk menyokong pelonggaran monetari yang agresif oleh Fed jika data menuntutnya. Bagaimanapun, beliau juga menyatakan bahawa pasaran buruh nampaknya perlahan, tidak membeku. Keadaan ini akan mempengaruhi keputusan Fed pada bulan September. Pelabur menyedari bahawa mereka semakin mendahului diri mereka sendiri dan mengurangkan kebarangkalian pemotongan kadar setengah mata dana persekutuan daripada 75% kepada 25%. Kemerosotan pada EUR/USD mula hidup dan melakukan serangan balas.

Kini, pedagang sedang menunggu petunjuk daripada perbahasan presiden pada 10 September dan mesyuarat Bank Pusat Eropah pada 12 September. Tidak mungkin prospek mereka akan berubah disebabkan oleh inflasi AS untuk bulan Ogos. Jika Fed telah mengalihkan tumpuannya daripada inflasi kepada pekerjaan, mengapa pasaran tidak perlu melakukan perkara yang sama?

ECB menghadapi keputusan yang mudah tetapi kompleks. Pertumbuhan KDNK yang lebih perlahan di zon Euro pada suku kedua, kelembapan inflasi Jerman di bawah 2%, dan kesediaan Fed untuk memulakan kitaran pelonggaran dasar monetari nampaknya memberi Presiden ECB Christine Lagarde dan rakan-rakannya lampu hijau. Pelabur yakin dengan penurunan kadar deposit pada bulan September, tetapi apa yang berlaku seterusnya diselubungi kabus.

Kos pinjaman boleh jatuh daripada 3.75% semasa kepada 2.00%, iaitu sebanyak 175 mata asas, dalam setahun. Derivatif menjangkakan pemotongan lebih tajam daripada Fed sebanyak 225 mata asas, menunjukkan bahawa Washington akan bergerak lebih pantas daripada Frankfurt. Ini adalah hujah utama yang memihak kepada pembelian EUR/USD.

Dinamik Jangkaan Pasaran untuk Kadar ECB

Pada hakikatnya, bank pusat tidak mengetahui jawapan tentang bagaimana sebenarnya ekonomi akan berkembang, dan mereka juga tidak pasti tahap kadar neutral yang sepatutnya untuk tidak mengehadkan atau merangsang pertumbuhan KDNK. Jika ya, sudah pasti mereka akan bergerak dengan berhati-hati. Apabila pelabur menyedari perkara ini, menilai semula nasib kadar dana persekutuan akan bermain di tangan dolar AS.

Secara teknikal, pada carta harian, EUR/USD melaksanakan corak pembalikan 1-2-3. Untuk mengaktifkannya, sebut harga mesti jatuh di bawah paras rendah pembetulan pada 1.1025. Berjaya menembusi tahap ini akan membolehkan pengumpulan kedudukan jual terbentuk dari kawasan 1.110–1.112.