FX.co ★ EUR/USD: Inflasi AS Perlahan kepada 2.9%. Apa yang dinyatakan oleh Laporan Penting Ini?

Pasangan EUR/USD mencapai paras tertinggi harga dalam 8 bulan pada hari Rabu, mencatat tahap 1.1048. Untuk hari kedua berturut-turut, pedagang cuba untuk mengukuh dalam angka 1.10, bertindak balas terhadap laporan inflasi yang dikeluarkan di AS. Pada hari Selasa, Indeks Harga Pengeluar (PPI) diterbitkan, dan pada hari Rabu, Indeks Harga Pengguna (CPI) diterbitkan. Kedua-dua laporan ini tidak memihak kepada mata wang AS, menyebabkan Indeks Dolar AS kembali menguji angka 101. Mengecewakan bagi para pedagang dolar, inflasi tidak menjadi penyelamat bagi dolar. Sebaliknya, laporan inflasi telah menjadi beban bagi dolar, kedua-dua "semasa" dan (sekurang-kurangnya) dalam jangka masa sederhana.

Indeks CPI keseluruhan tahunan jatuh ke dalam "zon merah," mencatatkan 2.9% berbanding ramalan 3.0%. Ini adalah kadar pertumbuhan paling perlahan sejak Mac 2021. Indeks ini telah menurun selama empat bulan berturut-turut, menunjukkan aliran yang jelas. Indeks teras, yang tidak termasuk harga makanan dan tenaga, perlahan kepada 3.2%. Terdapat juga aliran yang ketara, di mana penunjuk ini telah jatuh selama empat bulan.

Struktur laporan menunjukkan bahawa harga kereta baharu telah menurun sebanyak 1% (turun 0.9% pada bulan Jun), manakala kereta terpakai turun sebanyak 10.9% (selepas penurunan 10.1% pada bulan sebelumnya). Kadar pertumbuhan harga perkhidmatan pengangkutan perlahan kepada 8.8% (selepas meningkat 9.4% pada bulan Jun), dan harga pakaian meningkat sebanyak 0.2% (turun daripada 0.8%). Harga makanan kekal tidak berubah pada 2.2%. Kos tenaga meningkat sebanyak 1.1% (naik 1% pada bulan Jun), tetapi harga petrol jatuh sebanyak 2.2% (sebelumnya turun 2.5%).

Laporan CPI yang dikeluarkan pada hari Rabu menambah kepada gambaran keseluruhan, susulan laporan sebelumnya mengenai pertumbuhan PPI dan data gaji. Pada hari Selasa, didapati bahawa PPI keseluruhan meningkat hanya 2.2% tahun ke tahun pada bulan Julai (ramalan 2.3%). Ini adalah penurunan pertama selepas lima bulan peningkatan berturut-turut. Teras PPI juga jatuh ke dalam "zon merah," pada 2.4% tahun ke tahun pada bulan Julai (ramalan 2.7%). Penunjuk ini telah meningkat selama tiga bulan terakhir, tetapi kadar pertumbuhan perlahan dengan ketara pada bulan Julai.

Selain itu, laporan Gaji Bukan Perladangan bulan Julai menunjukkan bahawa purata pendapatan per jam hanya meningkat sebanyak 3.6% (ramalan 3.8%). Ini adalah kadar pertumbuhan paling perlahan sejak Mei 2021.

Dalam erti kata lain, tekanan inflasi di AS terus mereda, dan pasaran telah bertindak balas sewajarnya. Menurut data alat CME FedWatch, kemungkinan pemotongan kadar sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat September meningkat kepada 54.5%, manakala kemungkinan pemotongan 50 mata asas adalah 45.5%.

Reaksi pasangan EUR/USD adalah pantas: harga melonjak hampir 150 pip dalam dua hari dan kini cuba untuk mengukuh sekitar tahap sasaran 1.1050 (manakala sebelum laporan inflasi dikeluarkan, pasangan ini bergerak berhampiran tahap 9).

Apa yang ditunjukkan oleh angka-angka terkini ini? Pertama sekali, Rizab Persekutuan dijangka mula melonggarkan dasar monetari pada bulan September. Persoalan utamanya adalah sejauh mana kadar akan dikurangkan. Keseimbangan mungkin cenderung kepada senario 50 mata asas selepas keluaran indeks PCE teras untuk bulan Julai (dijangka pada akhir Ogos) dan laporan Gaji Bukan Perladangan bulan Ogos (akan diterbitkan pada awal September). Hasil daripada dua laporan ini akan menjelaskan sejauh mana Rizab Persekutuan akan melonggarkan dasar monetarinya. Walau bagaimanapun, hakikat bahawa bank pusat akan mula melonggarkan dasar monetari tidak dapat dipertikaikan.

Sementara itu, Bank Pusat Eropah sedang bingung dengan data inflasi terkini di Zon Euro. Untuk mengingat kembali, CPI keseluruhan di Zon Euro meningkat kepada 2.6% pada bulan Julai (dari 2.5% pada bulan Jun), manakala CPI teras kekal pada paras bulan sebelumnya, iaitu 2.9% (ramalan adalah penurunan kepada 2.8%). Penunjuk inflasi juga meningkat di Jerman.

Inflasi kekal "degil" di tengah-tengah data pertumbuhan KDNK yang lebih kukuh untuk Zon Euro pada suku kedua: ekonomi berkembang sebanyak 0.3% suku ke suku dan 0.6% tahun ke tahun (pertumbuhan telah direkodkan selama tiga suku berturut-turut). Situasi ini menunjukkan bahawa ECB mungkin tidak akan tergesa-gesa untuk melakukan pusingan seterusnya pemotongan kadar—sekurang-kurangnya tidak pada bulan September. Spekulasi seperti ini semakin banyak didengari di pasaran baru-baru ini. Perbezaan yang bakal berlaku antara kadar ECB dan Fed menyokong pembeli EUR/USD.

Dari perspektif teknikal, pasangan ini pada rangka masa H4, D1, dan W1 berada di garis atas indikator Bollinger Bands dan di atas semua garis indikator Ichimoku, yang menunjukkan isyarat "Parade of Lines" yang meningkat pada carta harian. Penarikan semula ke bawah adalah disarankan untuk membuka kedudukan beli. Sasaran utama untuk pergerakan ke atas adalah tahap 1.1100, yang sepadan dengan garis atas Bollinger Bands pada rangka masa MN.