FX.co ★ Data penting pasaran buruh dan inflasi akan mengurangkan ketidakpastian mengenai pound. Tinjauan GBP/USD

Bank of England memulakan kitaran pelonggaran monetarinya pada 1 Ogos, dan pasaran menjangkakan pengurangan tambahan sebanyak 50 mata asas menjelang akhir tahun ini. Ketua Ekonomi Bank of England, Huw Pill, mengundi menentang pemotongan tersebut dan memberi amaran agar tidak mengharapkan lebih banyak pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat. Pasaran mengambil kira perkara ini dan kini memberi kurang daripada 50% kemungkinan untuk pemotongan kadar pada bulan depan.

Agenda hari ini termasuk data terkini mengenai pasaran buruh dan inflasi. Data pasaran buruh untuk bulan Julai telah dikeluarkan pagi ini, dan hasilnya adalah sangat tidak dijangka. Pertumbuhan dalam pendapatan purata, tidak termasuk bonus, menurun dari 5.7% kepada 5.4%. Walaupun ini nampaknya berita baik dari segi memperlahankan inflasi, ramalan telah meramalkan penurunan kepada 4.6%. Kini, kebarangkalian untuk pemotongan kadar BoE pada bulan depan semakin berkurang, yang merupakan isyarat menaik yang jelas untuk pound.

Pada masa yang sama, kadar pengangguran meningkat daripada 4.4% kepada 4.7%, dan jumlah tuntutan pengangguran mencatatkan sebanyak 135,000 berbanding ramalan sebanyak 14.5%. Peningkatan mendadak dalam tuntutan ini menunjukkan bahawa ekonomi semakin hampir kepada kemelesetan berbanding jangkaan sebelumnya, dan angka ini, sebaliknya, memberikan alasan untuk meneruskan pemotongan kadar faedah.

Seperti yang kita lihat, pasaran menerima dua isyarat bertentangan pada hari Selasa dan hanya memberi reaksi dengan lonjakan kecil dalam volatiliti. Nampaknya kesimpulan yang signifikan akan ditarik pada hari Rabu selepas laporan inflasi pengguna dikeluarkan.

Institut NIESR, yang menganalisis pelbagai data statistik (CPI, PPI, hasil bon kerajaan UK 10 tahun, kadar pertukaran efektif pound sterling, kadar bank BoE) dalam model ramalannya sendiri, menjangkakan inflasi Julai berada antara 2.2% dan 2.4%. Ini adalah lebih tinggi daripada bulan sebelumnya dan seiring dengan ramalan pasaran. Menariknya, ramalan mencadangkan bahawa inflasi akan menurun kepada 2% pada bulan September, yang menyokong pemotongan kadar selanjutnya, tetapi kemudian, disebabkan kesan terkumpul, ia akan meningkat semula kepada 2.9% menjelang awal tahun 2025, yang menunjukkan perlunya berhati-hati dalam memotong kadar.

Seperti yang kita lihat, ketidakpastian terlalu tinggi untuk membuat ramalan yang pasti. Pasaran mengimbangkan jangkaan terhadap kadar faedah Rizab Persekutuan dan BoE, yang menyediakan pemacu pergerakan ke mana-mana arah, tetapi ketidakpastian yang terkumpul ini perlu diselesaikan.

Kedudukan bersih panjang GBP menurun sebanyak $3.0 bilion kepada $5.9 bilion sepanjang minggu pelaporan. Walaupun penurunan yang ketara, kecenderungan menaik masih berterusan, dan walaupun harga telah kehilangan sedikit momentum, ia masih berada di atas purata jangka panjang.