FX.co ★ Inflasi AS Menjadi Penyebab Utama Kejatuhan Dolar

Menurut laporan semalam, inflasi di AS perlahan ke paras terendah sejak 2021 pada bulan Jun, mencetuskan perbincangan bahawa Federal Reserve mungkin akan menurunkan kadar faedah tidak lama lagi. Indeks Harga Pengguna teras (CPI) , yang tidak termasuk kos makanan dan tenaga, naik hanya 0.1% berbanding bulan Mei, menandakan pertumbuhan paling lemah dalam tiga tahun. Indeks keseluruhan malah turun sebanyak 0.1% buat kali pertama sejak permulaan pandemik coronavirus.

Perlu diingat bahawa Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell menekankan kemajuan dalam mengurangkan harga awal minggu ini selepas lonjakan yang tidak dijangka pada suku pertama. Data semalam akan membantu Powell dan rakan-rakannya mendapat keyakinan yang diperlukan untuk menurunkan kadar. Peserta pasaran kini bertaruh pada bulan September sebagai bulan di mana kadar akan diturunkan buat kali pertama sejak kenaikan awal mereka dua tahun lalu. Pembuat dasar akan mempunyai peluang untuk memberi isyarat ini pada mesyuarat bulan Julai, terutama memandangkan kadar pengangguran telah meningkat selama tiga bulan berturut-turut.

Powell, ketika bercakap kepada penggubal undang-undang minggu ini, mengelak daripada membincangkan masa kemungkinan penurunan kadar dan menegaskan bahawa tindakan dasar akan ditentukan oleh data yang diterima. Ucapan seterusnya oleh pengerusi Fed dijadualkan pada hari Isnin dalam satu perbincangan yang dianjurkan oleh Kelab Ekonomi Washington. Kita akan lihat komen beliau mengenai data semalam.

Berikutan laporan CPI, bon Perbendaharaan meningkat kerana pedagang hampir sepenuhnya memasukkan pemotongan kadar untuk bulan September dan Disember dalam harga. Mereka juga meningkatkan kemungkinan pemotongan pada bulan November—satu langkah yang akan berlaku segera selepas pilihan raya presiden AS.

Laporan ini juga menggalakkan bagi Presiden Joe Biden, terutama di tengah-tengah seruan dari rakan-rakan Demokrat untuk beliau tidak bertanding semula.

Seperti yang saya nyatakan sebelum ini, sumbangan positif kepada laporan ini datang dari harga perumahan, yang naik hanya 0.2%, pertumbuhan terendah sejak Ogos 2021. Sewa setara meningkat sebanyak 0.3%, angka terendah dalam tiga tahun. Selain daripada pertumbuhan sewa yang lebih perlahan, perbelanjaan untuk perkhidmatan dan tambang udara, penginapan hotel, dan penjagaan hospital pesakit dalam juga menurun berbanding bulan sebelumnya.

Oleh itu, laporan CPI bulan Jun adalah satu langkah lebih baik daripada laporan Mei yang baik, yang sepatutnya meningkatkan keyakinan FOMC terhadap trajektori inflasi dan mencapai sasarannya. Ini juga sepatutnya meletakkan asas yang kukuh untuk Fed memulakan penurunan kadar pada bulan September, menyebabkan dolar jatuh dengan ketara berbanding aset berisiko.

Pembeli EUR/USD perlu fokus untuk mengambil tahap 1.0875. Hanya ini yang akan membolehkan menyasarkan ujian pada tahap 1.0900. Dari situ, ia boleh bergerak naik ke 1.0940, tetapi mencapainya tanpa sokongan daripada pedagang utama akan sangat mencabar. Sasaran utama adalah maksimum 1.0960. Sekiranya berlaku penurunan dalam instrumen dagangan, saya menjangkakan tindakan ketara daripada pembeli utama hanya di sekitar kawasan 1.0845. Jika tiada aktiviti di sana, adalah baik untuk menunggu kemaskini minimum 1.0815 atau membuka kedudukan beli dari 1.0785.

Pembeli pound perlu mengambil rintangan terdekat pada 1.2945. Hanya ini yang akan membolehkan menyasarkan 1.2990, di atasnya penembusan akan sangat mencabar. Sasaran utama adalah kawasan 1.3030, selepas itu kita boleh bercakap tentang lonjakan pantas dalam pound kepada 1.3070. Sekiranya pasangan ini jatuh, penjual akan cuba menguasai 1.2900. Jika mereka berjaya, penembusan julat ini akan memberikan tamparan serius kepada kedudukan menaik dan menolak GBP/USD ke tahap minimum 1.2870 dengan prospek mencapai 1.2840.