FX.co ★ Dolar berundur tetapi enggan mengalah

Kebimbangan terhadap Frexit dan keseimbangan yang berkaitan dalam pasangan EUR/USD semakin berkurangan secara beransur-ansur. Perbezaan hasil antara bon Perancis dan Jerman semakin mengecil, dan Morgan Stanley malah menyarankan untuk membeli saham ekonomi kedua terbesar di Zon Euro yang lebih murah. Mereka berhujah bahawa apabila tahap risiko politik berkurangan, saham-saham ini akan meningkat dengan ketara. Kita akan lihat, tetapi buat masa ini, euro telah mencapai salah satu daripada dua sasaran kenaikan harga pada 1.08 dan 1.0835.

Dinamik CAC-40 dan Perbezaan Hasil Bon Perancis dan Jerman

Fakta bahawa pelabur berpuas hati dengan percubaan gabungan New Popular Front dan Renaissance untuk menghalang National Rally daripada memperoleh majoriti mutlak juga dibuktikan oleh hasil lelongan penempatan bon Perancis berjumlah €10.5 bilion. Permintaan melebihi penawaran sebanyak 2.58 kali, lebih tinggi daripada dua lelongan sebelumnya. Jika bon tempatan kelihatan berisiko, siapa yang akan membelinya?

Penurunan risiko politik bukanlah satu-satunya pemacu kenaikan harga untuk pasangan EUR/USD. Menurut Ketua Ekonomi ECB Philip Lane, bank pusat tidak sepenuhnya yakin bahawa tekanan harga di Zon Euro telah terkawal. Bank pusat mempunyai kebimbangan tentang inflasi domestik, yang kini sekitar 4%. Lane kemungkinan merujuk kepada harga perkhidmatan. Walau apa pun, jika Bank Pusat Eropah tidak tergesa-gesa untuk mengambil langkah kedua ke arah pelonggaran monetari, euro hanya akan mendapat manfaat.

Sebaliknya, ekonomi AS menunjukkan bahawa Rizab Persekutuan perlu tergesa-gesa dengan pelonggaran dasar monetari. Berita buruk datang dari tuntutan pengangguran berulang, yang telah meningkat selama sembilan minggu berturut-turut. Orang ramai semakin sukar mendapatkan pekerjaan. Peningkatan pekerjaan sektor swasta daripada ADP mengecewakan, PMI perkhidmatan jatuh ke paras terendah dalam empat tahun, dan defisit perdagangan yang semakin meluas menunjukkan bahawa eksport bersih akan memperlahankan pertumbuhan KDNK pada suku kedua.

Dinamik Tuntutan Pengangguran Berulang

Hasil Perbendaharaan jatuh dan dolar AS secara umum melemah berbanding mata wang utama disebabkan gabungan data yang lemah dan nada yang lembut dalam minit FOMC bulan Jun. Pasaran niaga hadapan menunjukkan kebarangkalian 73% bagi penurunan kadar dana persekutuan pada bulan September. Jika inflasi dan ekonomi terus menyejuk, kos pinjaman mungkin turun kepada 5% menjelang akhir tahun.

Pada masa yang sama, terlalu awal untuk mengetepikan dolar AS. Peluang Donald Trump memenangi pilihan raya presiden adalah besar. Dengan Republikan kembali ke Rumah Putih, dasar perlindungan, perang perdagangan, dan rangsangan fiskal tambahan mungkin kembali, yang akan menyokong indeks USD.

Secara teknikal, pada carta harian EUR/USD, terdapat pertarungan untuk sempadan atas julat nilai saksama 1.0675-1.0805. Jika kenaikan harga menang, ia akan mencipta peluang untuk meningkatkan kedudukan panjang yang telah terbentuk dalam euro ke arah $1.0835 dan $1.0865.