FX.co ★ EUR/USD. Batu Loncatan untuk Dolar

Pasangan EUR/USD memulakan minggu dagangan dengan tenang. Penurunan harga menguasai separuh pertama hari ini. Namun, tidak sepenuhnya tepat untuk menyebut inisiatif dalam konteks ini kerana harga naik dan turun dalam lingkungan angka ke-8. Minggu lalu, penurunan harga cuba menolak harga di bawah sasaran 1.0800, manakala kenaikan harga cuba mencapai sempadan angka kesembilan, tetapi kedua-duanya tidak berjaya. Pasangan ini terus berubah dalam angka ke-8 selama tiga minggu berturut-turut, menunjukkan betapa ragu-ragu para pedagang. Pada pendapat saya, adalah normal bagi kedua-dua pihak untuk berhati-hati, memandangkan peristiwa yang akan datang.

Saya ingin mengingatkan bahawa pasangan EUR/USD mengukuh pada hari Jumaat disebabkan oleh dua faktor: pertama, kenaikan inflasi di zon euro, dan kedua, indeks perbelanjaan penggunaan peribadi teras (PCE) yang tidak berubah. Inflasi teras zon euro meningkat buat kali pertama sejak Julai lalu (mencapai 2.9% tahun ke tahun). Sebelum ini, penunjuk tersebut secara berterusan menurun selama sembilan bulan. Indeks Harga Pengguna (CPI) juga mendarat dalam "hijau", meningkat kepada 2.6% tahun ke tahun, berbanding peningkatan yang diramalkan kepada 2.5%.

Laporan ini memberikan sokongan besar kepada euro, terutamanya kerana indikator gaji diterbitkan, yang juga membantu mata wang tunggal tersebut: gaji rundingan zon euro meningkat pada kadar tahunan 4.69% dalam Q1 2024, berikutan kenaikan 4.50% dalam Q4.

Sebaliknya, dolar bertindak balas negatif terhadap indikator inflasi penting yang dipantau dengan teliti oleh anggota Rizab Persekutuan. Indeks PCE teras kekal pada 2.8% pada April. Tahap ini juga dilihat pada Mac dan Februari, dan sebelumnya pada April 2021. Fakta bahawa indikator inflasi penting ini tidak berubah menambah tekanan kepada kenaikan harga dolar. Kesukaran keadaan diperburuk oleh "tempoh senyap" semasa, di mana tiada anggota Fed boleh mengulas mengenai keadaan. Kita hanya akan mendengar pendapat mereka mengenai indeks PCE teras selepas keputusan mesyuarat Fed bulan Jun diumumkan, yang akan berlaku pada Rabu depan.

Pembetulan EUR/USD pada hari Isnin didorong oleh data PMI yang disemak untuk sektor pembuatan di Jerman, Perancis, dan zon euro. Anggaran akhir dijangka sepadan dengan anggaran awal, tetapi hampir semua komponen keluaran berakhir dalam "merah." Khususnya, PMI pembuatan Perancis berada pada 46.4, manakala anggaran awal adalah 46.7. Indeks keseluruhan zon euro juga disemak turun (47.3, pada mulanya 47.4). Walaupun indikator sedikit menurun dari anggaran awal, ini memberikan tekanan latar belakang kepada euro, terutamanya kerana semua indeks telah berada dalam kawasan penguncupan selama berbulan-bulan.

Laporan tersebut memberi peluang kepada penurunan harga untuk menguji paras rendah harian, mencapai tahap 1.0830 (garis tengah indikator Bollinger Bands pada carta harian), tetapi mereka tidak dapat membina kejayaan mereka. Pada separuh kedua hari itu, kenaikan harga mengambil inisiatif disebabkan kelemahan luas dolar. Dolar AS tertekan lagi selepas keluaran Indeks Pembuatan ISM. Bulan lalu, indikator ini memberikan tekanan besar kepada dolar kerana ia secara tidak dijangka memasuki kawasan penguncupan. Daripada kenaikan yang dijangkakan kepada 50.4, ia jatuh kepada 49.2. Sebelum keluaran terbaru, pakar meramalkan dinamik positif, mengharapkan indeks meningkat kepada 49.8 pada Mei. Beberapa penganalisis malah meramalkan kenaikan lebih besar kepada 50.3 (kembali ke kawasan pengembangan). Namun, indeks jatuh kepada 48.7. Jadi, bukannya pertumbuhan yang dijangka, indikator ini merosot lebih jauh ke dalam kawasan penguncupan. Trend menurun ini direkodkan untuk bulan kedua berturut-turut. Selain itu, indeks pesanan pembuatan baru jatuh kepada 45.4, berbanding kenaikan yang dijangkakan kepada 49.4 dan nilai sebelumnya 49.1.

Penurunan dua bulan berturut-turut Indeks Pembuatan ISM adalah tanda amaran bagi dolar. Ini adalah satu lagi hujah yang memihak kepada pemotongan kadar faedah Fed pada mesyuarat September. Walaupun keputusan mesyuarat September akan banyak bergantung pada dinamik inflasi dan pasaran buruh, trend menurun indeks ISM juga boleh memainkan peranan. Bukan peranan yang menentukan, tetapi tetap signifikan.

Sebagai tindak balas kepada laporan tersebut, pasangan EUR/USD melonjak ke sempadan tahap 1.09 tetapi masih (buat masa ini) berdagang di bawah sasaran 1.0900. Ini adalah satu nuansa penting kerana para pedagang hanya harus mempertimbangkan kedudukan pada pasangan ini setelah harga terkonsolidasi di atas tahap rintangan 1.0920 (garis atas indikator Bollinger Bands pada jangka masa D1). Jika kenaikan harga enggan meninggalkan tahap 1.08, kami tidak mengesyorkan memasuki kedudukan beli—risiko penarikan penarikan semula menurun terlalu tinggi.