FX.co ★ Kecenderungan kenaikan harga semakin mendapat momentum. Tinjauan GBP/USD

Indeks Harga Pengguna UK meningkat sebanyak 2.3% (unjuran adalah 2.2%) dalam tempoh 12 bulan hingga April 2024, menurun daripada 3.2% dalam 12 bulan hingga Mac. Ini adalah paras terendah sejak Julai 2021, namun, disebalik penurunan mendadak ini, ia masih melebihi unjuran sebanyak 2.1%.

CPI teras menurun dari 4.2% kepada 3.9%, juga melebihi unjuran sebanyak 3.6%, tetapi buat pertama kali sejak Oktober 2021, indeks ini jatuh di bawah 4%. Peningkatan harga perkhidmatan kekal tinggi, sedikit menurun daripada 6.0% kepada 5.9% pada asas tahunan.

Kesan negatif inflasi yang lebih tinggi sebahagiannya diimbangi oleh laporan jualan runcit, yang menunjukkan penurunan mendadak pada bulan April sebanyak -2.3% (unjuran adalah -0.4%), menunjukkan kemungkinan inflasi mungkin menurun dengan ketara pada bulan Mei, berpotensi membawa semula isu pemotongan kadar oleh Bank of England menjadi tumpuan. Masalahnya ialah data inflasi bulan Mei akan dikeluarkan selepas mesyuarat Bank of England, oleh yang demikian, pound berkemungkinan akan mencerminkan penilaian semula pasaran dalam arah kenaikan dalam beberapa minggu akan datang.

Persoalan utama adalah sama ada BoE akan menganggap penurunan ini mencukupi untuk menurunkan kadar pada mesyuarat yang akan datang pada 20 Jun. Peluang untuk langkah ini difahami menurun; seminggu yang lalu ia hampir 60%, tetapi selepas laporan itu, ia jatuh mendadak kepada 15%, dan jangkaan untuk pemotongan kadar pertama telah ditunda ke bulan Ogos. Pasaran bertindak balas dengan jangkaan yang meningkat untuk paun. Kini soalan utama adalah sejauh mana momentum kenaikan untuk pound ini dapat bertahan.

Laporan mengenai pinjaman perumahan dan pengguna akan dikeluarkan pada hari Jumaat, yang mungkin membolehkan penyesuaian penunjuk aktiviti pengguna—faktor utama yang mendorong inflasi domestik. Jika begitu, peluang untuk melihat pemotongan kadar pada 20 Jun mungkin meningkat. Buat masa ini, harus dianggap bahawa hasil di UK akan kekal tinggi sekurang-kurangnya sehingga Ogos, mengekalkan permintaan untuk pound. Prospek dagangan untuk pound adalah kenaikan harga.

Minggu keempat berturut-turut pembelian pound British telah menyebabkan penurunan dalam kedudukan jual bersih, dengan perubahan mingguan sebanyak +1.66 bilion, yang kedua tertinggi dalam kalangan mata wang G10 selepas euro. Kecenderungan adalah neutral, tetapi harga meningkat dengan mendadak, menunjukkan bahawa momentum kenaikan adalah agak kuat.

Pada pagi Isnin, pound diniagakan berhampiran paras rintangan 1.2755, yang kami kenal pasti sebagai sasaran terdekat seminggu yang lalu. Kami menjangkakan pound akan terus meningkat, dengan sasaran pada tahap 1.2790/2810. Sasaran jangka sederhana beralih ke paras tertinggi tempatan 1.2892; pengekalan di atas paras ini akan mengubah prospek teknikal untuk pound kepada lanjutan kenaikan harga.