FX.co ★ Kiwi menghadapi ancaman kejatuhan. Tinjauan NZD/USD.

Pada pagi Selasa, Bank Jepun dengan sederhana menaikkan kadar dasarnya dari -0.1% kepada julat 0.0-0.1%, mengakhiri lapan tahun kadar faedah negatif, dan turut mengumumkan untuk menghentikan rangka kerja kawalan keluk hasilnya. Pada masa yang sama, BOJ akan meneruskan pembelian JGB dengan jumlah yang lebih kurang sama seperti sebelumnya dan berjanji untuk bertindak dengan segera jika kadar naik dengan pesat. Yen jatuh, kerana keputusan tersebut dijangka, dan kita akan membincangkan kesan jangka panjang keputusan BOJ dalam tinjauan seterusnya.

Laporan KDNZ bagi suku keempat dijadualkan untuk dikeluarkan pada hari Rabu. Walaupun ramalan KDNK adalah positif secara bersyarat, dijangkakan akan meningkat sebanyak 0.1% disebabkan oleh sektor perkhidmatan. Kadar faedah tinggi telah merosakkan sektor-sektor seperti runcit, pembuatan, dan pembinaan, tetapi sektor perkhidmatan terus berkembang walaupun dalam keadaan ketat, mengekalkan momentum positif, dan bersama dengan itu, ancaman inflasi tinggi yang berterusan. PMI pembuatan yang diselaraskan secara bermusim telah berada dalam wilayah penurunan selama 12 bulan berturut-turut.

Oleh demikian, sebaik sahaja tanda-tanda perlambatan dalam sektor perkhidmatan muncul, ini akan menjadi isyarat jelas bagi Reserve Bank of New Zealand, dan tanda-tanda pertama perlambatan ini mungkin akan jelas dalam laporan KDNZ suku keempat.

Dengan pertumbuhan hampir sifar, ekonomi jelas berada di bawah tekanan, terutamanya dalam konteks pertumbuhan migrasi yang pesat, dan dijangkakan KDNK per kapita akan menurun untuk bulan kelima berturut-turut, dengan penurunan sebanyak 3.7% dalam suku keempat berbanding dengan suku ketiga. Masalah bagi RBNZ adalah impak permintaan yang lemah terhadap inflasi tidak berlaku secara langsung; proses ini merentasi beberapa bulan. Oleh itu, pertumbuhan ekonomi yang lemah akan menyumbang kepada pelemahan inflasi, tetapi dengan kelewatan yang besar, dan ini bukanlah perkara yang dijangkakan oleh RBNZ ketika ia menyeru untuk menghentikan kenaikan kadar.

Sejak Januari, spread hasil antara New Zealand dan bon 10 tahun A.S. telah bekerja memihak kepada UST, menimbulkan tekanan terhadap kadar pertukaran kiwi ke arah dolar. Kami mengharapkan trend ini akan berterusan dalam minggu yang akan datang. Sekiranya Rizab Persekutuan mengakui ancaman inflasi yang berulang pada mesyuaratnya pada hari Rabu, NZD akan bertindak balas dengan penurunan.

Kedudukan NZD neto panjang telah berkurang sebanyak 288 juta dalam tempoh penyataan mingguan, perubahan sedemikian adalah signifikan bagi kiwi, dengan jumlah berlebihan keseluruhan sebanyak 152 juta. Kedudukan ini adalah neutral, tetapi trendnya adalah menurun, dengan harga menuju ke bawah.

Sebuah minggu yang lalu, kami menganggap bahawa pasangan tersebut akan berdagang dalam julat 0.6060/0.6210 dalam jangkaan data baharu. Pada hari Selasa, menjadi jelas bahawa akan berlaku penembusan di bawah, dengan sokongan terdekat pada 0.6030, diikuti oleh had bawah saluran penurunan harga pada 0.5890/0.5910.