FX.co ★ Inflasi turun kepada 2.4%: Pasaran bertindak balas dengan keuntungan, tetapi minggu tetap mengalami kerugian

Pasaran Saham AS Meningkat Selepas Dagangan Lemah

Selepas dua sesi kerugian berturut-turut, saham AS mengakhiri minggu dengan nota positif, didorong oleh data inflasi yang menggalakkan dan ulasan daripada pegawai Rizab Persekutuan yang meredakan kebimbangan pelabur mengenai pergerakan kadar faedah masa depan.

Inflasi Sedang Perlahan: Data Utama

Indeks Perbelanjaan Pengguna Peribadi (PCE) yang diterbitkan, salah satu penunjuk utama inflasi, menunjukkan peningkatan sebanyak 2.4% tahun ke tahun pada bulan November. Angka ini sedikit lebih rendah daripada ramalan ahli ekonomi iaitu 2.5%. Hasil ini mengukuhkan harapan bahawa tekanan inflasi terus berkurangan walaupun ekonomi menunjukkan ketahanan.

Pengguna Terus Berbelanja

Data perbelanjaan pengguna menunjukkan peningkatan pada bulan November, yang menjadi bukti ketahanan ekonomi AS. Fakta ini, walaupun inflasi terhad, menyokong keyakinan bahawa permintaan kekal stabil.

Jangkaan Kadar Berubah

Penerbitan data baharu membawa kepada perubahan sentimen pasaran. Kini pedagang meramalkan penurunan pertama kadar kunci Fed pada bulan Mac 2025, dan yang kedua pada Oktober tahun yang sama. Sebelumnya, kebarangkalian penurunan kedua sebelum akhir 2025 dianggarkan hanya 50%.

Pada masa yang sama, pada Rabu, Fed mengumumkan penurunan kadar ketiga tahun ini. Namun, menurut ramalan ekonomi yang dikemaskini (SEP), Fed hanya menjangkakan dua penurunan kadar sebanyak 25 mata asas pada 2025, berbanding empat yang diumumkan sebelum ini pada September. Pendekatan yang lebih konservatif ini mencerminkan ketahanan ekonomi yang berterusan dan situasi yang sukar dengan inflasi.

Reaksi Pasaran: Jualan dan Pemulihan

Pengumuman Fed mencetuskan gelombang jualan pada Rabu malam, yang gagal dipulihkan walaupun pada hari Khamis. Namun, lonjakan hari Jumaat sebahagiannya mengimbangi kerugian tersebut. Walaupun begitu, indeks utama AS—Dow Jones, S&P 500, dan Nasdaq—menunjukkan penurunan keseluruhan untuk minggu ini.

Peranan Dasar Fiskal

Ketidakpastian mengenai dasar fiskal, termasuk kemungkinan kesan tarif, turut mendapat perhatian pegawai Fed. Sesetengah daripada mereka mengakui bahawa mereka mula mengambil kira risiko ini dalam ramalan mereka, yang mungkin mempengaruhi tindakan Fed seterusnya.

Pembetulan Pasaran: Kata Pakar

"Cukup jelas senario yang berlaku — PCE ini ditambah dengan ulasan lebih berhati-hati dari Fed telah mengimbangi reaksi berlebihan pasaran terhadap pemotongan hawkish yang semua orang jangkakan," kata Jay Hatfield, CEO Infrastruktur Capital Advisors di New York.

Dia menambah: "Kami telah melihat ini kira-kira 10 kali dalam kitaran Fed ini. Pasaran hanya selalu bereaksi berlebihan ke satu pihak atau yang lain."

Indeks Utama Meningkat

Dow Jones Industrial Average (.DJI) menambah 498.82 mata, atau 1.18%, kepada 42,841.06. S&P 500 (.SPX) meningkat 63.82 mata, atau 1.09%, kepada 5,930.90. Nasdaq Composite (.IXIC) menambah 199.83 mata, atau 1.03%, untuk tutup pada 19,572.60.

Dow dan S&P kedua-duanya mencatatkan kenaikan terbesar dalam sehari sejak 6 November.

Minggu Yang Penuh Pertikaian

Namun, ketiga-tiga indeks utama berakhir minggu ini dengan penurunan keseluruhan. S&P 500 kehilangan 1.99%, Nasdaq kehilangan 1.78%, dan Dow jatuh 2.25%. Nasdaq mengakhiri rentetan empat minggu kemenangan, manakala S&P 500 mencatatkan kerugian mingguan terbesar dalam enam minggu. Dow juga jatuh untuk minggu ketiga berturut-turut.

Sektor yang Meningkat

Walaupun penurunan mingguan, kesemua 11 sektor utama S&P mencatatkan kenaikan pada Jumaat. Hartanah (.SPLRCR) mendahului, meningkat 1.8% ketika hasil Perbendaharaan merosot. Kenaikan yang meluas menunjukkan pelabur bersedia untuk kembali kepada pembelian aktif walaupun terdapat kekacauan baru-baru ini.

Permodalan kecil: Prospek Baharu

Saham berkapital kecil yang dijejak oleh Russell 2000 (.RUT) meningkat 0.9%. Aset-aset ini sering mendapat manfaat daripada persekitaran kadar faedah yang lebih rendah, menjadikannya pilihan yang menarik bagi pelabur dalam persekitaran semasa.

Kongres AS Mengelak Krisis

Pelabur mengikuti teliti perkembangan di Kongres AS pada hari Jumaat, yang mengambil langkah untuk menghalang penutupan sebahagian kerajaan persekutuan. Pemimpin-pemimpin Republikan Dewan berkata mereka akan mengundi untuk memastikan kerajaan terus beroperasi, memberi kestabilan kepada pasaran.

Kenaikan Luas dalam Saham

Saham meningkat melebihi saham yang menurun dalam kadar 2.84-kepada-1 di Bursa Saham New York pada hari Jumaat, sementara di Nasdaq, kadar itu adalah 2.12-kepada-1. S&P 500 mencatatkan tiga ketinggian baru dalam tempoh 52 minggu dan 23 kejatuhan baharu, sementara Nasdaq menunjukkan 51 ketinggian baharu dan 233 kejatuhan baharu.

Sihir Tiga Serangkai dan Lonjakan Volum Dagangan

Sesi hari Jumaat adalah istimewa dengan tamat tempoh serentak kontrak derivatif ekuiti suku tahunan, pilihan indeks, dan kontrak niaga hadapan, yang dikenali sebagai "Sihir Tiga Serangkai." Acara ini telah meningkatkan volum dagangan dengan ketara, berjumlah 21.58 bilion saham, jauh melebihi purata 14.87 bilion sepanjang 20 hari dagangan yang lepas.

Cabaran Disember: Menjelang ke Hadapan

Setakat ini, Disember mengecewakan para pelabur, menjadi salah satu bulan paling mencabar untuk pasaran dalam tahun 2024 yang kuat. S&P 500 telah naik 24% setakat tahun ini, tetapi terus berjuang. Secara tradisional, lima hari perdagangan terakhir Disember dan dua hari pertama Januari, dikenali sebagai "Santa Claus Rally," purata keuntungan adalah 1.3%. Namun, tahun ini mungkin berbeza dari trend tersebut.

Kekecewaan Fed, Sektor dalam Kerugian

S&P 500 mengalami penurunan harian terbesar sejak Ogos pada hari Rabu selepas Fed mengecewakan pelabur dengan memberikan potongan kadar faedah yang kurang agresif untuk tahun 2025. Terdapat juga masalah di bawah permukaan, dengan lapan daripada 11 sektor S&P 500 dalam kerugian pada Disember dan S&P 500 jatuh 7%.

Peningkatan Hasil Bon dan Saham Terlalu Mahal

Satu lagi sumber ketegangan di pasaran ialah peningkatan hasil Perbendaharaan. Hasil 10 tahun meningkat kepada 4.55%, yang tertinggi dalam tempoh enam bulan. Matt Maley, ketua strategi pasaran di Miller Tabak, berkata kenaikan ini memberi tekanan kepada saham, terutama dengan S&P 500 diperdagangkan pada 21.6 kali pendapatan yang dijangka, jauh di atas purata sejarah sebanyak 15.8.

Santa Claus Rally: Harapan dan Realiti

Tempoh Santa Claus Rally, yang merangkumi lima hari perdagangan terakhir tahun dan dua hari Januari pertama, secara tradisional membawa keuntungan kepada pasaran. Data sejarah menunjukkan bahawa 90% tempoh tersebut meramalkan hasil positif untuk tahun itu. Namun, pada tahun 2024, pakar seperti Carlson mencadangkan bahawa keuntungan utama telah berlaku pada bulan November, apabila pasaran meningkat 5.7% dalam peristiwa politik.

Penyempitan Pasaran: Isyarat Amaran

Lonjakan pasaran yang semakin mengecil, di mana hanya segelintir saham yang mencatat kenaikan, turut menimbulkan kebimbangan. Situasi ini mungkin menandakan pasaran semakin rapuh, sekali gus meredupkan semangat perayaan dalam kalangan pelabur.

Gergasi Teknologi Menunjukkan Kekuatan

Beberapa syarikat mega-cap terus menggembirakan pelabur. Tesla (TSLA.O) dan Alphabet (GOOGL.O) telah menunjukkan hasil yang mengagumkan, masing-masing meningkat 22% dan lebih daripada 13% pada Disember. Broadcom (AVGO.O) adalah satu lagi pemenang, dengan saham melonjak 36% daripada jangkaan permintaan yang kukuh untuk cip AI mereka, menolak nilai pasaran syarikat melebihi AS$1 trilion.

Gelora di Bawah Permukaan

Namun, keuntungan sebegini semakin jarang kelihatan. Jumlah saham S&P 500 yang mengalami kejatuhan telah melebihi saham yang mencatat kenaikan selama 13 sesi berturut-turut – rentetan kerugian terpanjang sejak 2012.

Selain itu, peratusan saham S&P 500 yang didagangkan di atas purata pergerakan 200 hari telah susut kepada 56%, paras terendah dalam tempoh setahun, menurut data daripada Adam Turnquist, LPL Financial.

Penganalisis Mengambil Pendekatan Berhati-hati

"Kami mengesyorkan untuk menunggu sehingga tahap sokongan terbentuk dan momentum bertambah baik sebelum meningkatkan aktiviti membeli ketika harga jatuh," tulis Turnquist dalam nota kajian susulan penjualan besar-besaran di pasaran pada hari Rabu