FX.co ★ Emas jatuh ke dalam jurang

Angin perubahan. Emas turun dari langit ke bumi ekoran kebimbangan bahawa Rizab Persekutuan (Fed) mungkin tidak beralih ke penurunan kadar pada tahun 2024. Kemungkinan permulaan pantas proses pelonggaran dasar monetari berkurangan terlalu cepat, mengurangkan skalanya. Jika pada awal tahun ini, pasaran niaga hadapan menjangkakan 6 atau 7 tindakan pengembangan monetari akan bermula pada bulan Mac, selepas pembebasan data inflasi AS untuk bulan Januari, jangkaan menurun kepada 4 atau 5 tindakan bermula pada bulan Jun. Tidak menghairankan bahawa logam berharga itu terpaksa ditarik semula dari medan perang.

Pada 2022-2023, emas menghadapi angin kencang yang serius apabila Rizab Persekutuan mengetatkan dasar monetarinya sebanyak 525 mata asas. Walau bagaimanapun, kenaikan harga XAU/USD berjaya menahan cabaran. Logam berharga itu berjaya berkembang sebanyak 13% tahun lepas, terima kasih kepada pivot dovish Rizab Persekutuan pada bulan Disember. Pembeli serius menjangkakan perubahan angin kepada keadaan yang menggalakkan, kerana pengembangan monetari membawa kepada penurunan Hasil Bon Perbendaharaan dan kelemahan dolar AS. Tetapi ia tidak berlaku.

Pada bulan Januari-Februari, ekonomi AS terkejut dengan kekerapan yang luar biasa. Laporan utama mengenai pasaran buruh dan inflasi memberikan kejutan yang baik kepada peminat Indeks USD. Selepas penurunan 5% pada bulan November–Disember, ia meningkat lebih dari 3% sejak awal tahun 2024. Berita positif menaikkan hasil bukan sahaja untuk bon AS tetapi juga untuk pasaran hutang global. Indeks bon global jatuh sebanyak 3.5%, menunjukkan kenaikan kadar faedah.

Dinamik indeks bon Global

Harga emas ditentukan oleh kos wang, jadi semakin tinggi hasil hutang AS, semakin kuat dolar AS, dan semakin rendah petikan XAU/USD. Dalam hal ini, pecutan harga pengguna daripada 0.2% kepada 0.3%, inflasi teras daripada 0.3% kepada 0.4%, dan inflasi perkhidmatan daripada 0.4% kepada 0.7% MoM pada bulan Januari menjadi pemangkin kepada kejatuhan logam berharga di bawah paras $2,000 per auns yang ketara secara psikologi. Ini berlaku buat pertama kalinya sejak pertengahan Disember.

Dalam pengiraan tahunan, IHP perlahan kepada 3.1%, manakala inflasi teras kekal pada 3.9%. Petunjuk melebihi ramalan pakar Bloomberg, mencetuskan panik di pasaran kewangan.

Dinamik inflasi Amerika

Akibatnya, derivatif mengurangkan kemungkinan kenaikan kadar Dana Fed pertama pada bulan Mei dari 56% menjadi 41%, dan dengan kebarangkalian lima puluh lima puluh, mereka menjangkakan 3 atau 4 tindakan pengembangan monetari Rizab Persekutuan pada tahun 2024. Angka-angka ini hampir dengan ramalan FOMC tiga langkah dalam laluan pelonggaran dasar monetari. Komen pegawai Fed menunjukkan bahawa ia akan bermula pada bulan Jun.

Oleh itu, pasaran telah menerima pakai pendapat Fed, yang meningkat Hasil Bon Perbendaharaan dan mengukuhkan dolar AS. Dalam persekitaran seperti itu, emas terasa tidak sesuai.

Secara teknikal, pada carta harian, bar dalaman jelas dimainkan selepas penembusan palsu. Memasuki Seluar pendek dari $2,023 per auns terbukti menjadi keputusan yang tepat. Adalah masuk akal untuk mengekalkan kedudukan JUAL pada emas dan secara berkala meningkatkannya pada penarikan balik. Tahap sasaran masing-masing terletak pada tahap $1,974 dan $ 1,963.