FX.co ★ EUR/USD. Mesyuarat KDNK AS dan ECB Januari: Adakah semuanya begitu jelas?

Pasangan mata wang EUR/USD menunjukkan peningkatan volatiliti tetapi secara umumnya harga diniagakan secara mendatar. Pedagang telah berjuang untuk menentukan arah pergerakan harga dalam menghadapi gambaran fundamental yang bercampur-campur.

Khamis dipenuhi dengan acara penting: Bank Pusat Eropah (ECB) mengumumkan keputusan mesyuarat Januari, dan Amerika Syarikat mengeluarkan data penting mengenai pertumbuhan ekonomi Amerika untuk suku keempat 2023. Walaupun terdapat kepentingan pada acara-acara ini, pasangan mata wang EUR/USD terus berdagang dalam julat 8 angka. Kedua-dua pembeli dan penjual cuba untuk mendapatkan kelebihan. Pada mulanya, pasangan mata wang ini mencapai julat 9 angka tetapi gagal berada di atas tahap sasaran 1.0900. Selepas itu, penurunan harga mengambil inisiatif dan cuba menetap di bawah tahap sokongan 1.0850 (sempadan atas Kumo cloud pada carta Harian).

Walau bagaimanapun, jika kita mengabaikan turun naik harga intraday, kita dapat membuat kesimpulan bahawa peserta pasaran penuh keraguan, baik mengenai kenaikan dan penurunan. Walaupun skala secara beransur-ansur memihak kepada dolar AS pada masa ini, ia masih tidak digalakkan untuk tergesa-gesa menjual euro. Awal minggu ini, pasangan itu telah jatuh ke sempadan bawah julat 8 angka, di mana penurunan harga mengambil keuntungan, yang menamatkan momentum menurun. Memandangkan latar belakang fundamentak yang agak bertentangan, keadaan ini boleh berulang.

Ekonomi A.S. berkembang pada kadar tahunan 3.3% pada suku akhir tahun lalu, lapor Jabatan Dagangan pada Khamis. Ini lebih rendah daripada pada suku ketiga (4.9%) tetapi lebih tinggi daripada tahap yang diramalkan. Menurut kebanyakan pakar, KDNK AS dijangka meningkat sebanyak 2.0% pada bulan Oktober-Disember. Dalam erti kata lain, kadar pertumbuhan KDNK telah perlahan berbanding suku ketiga, tetapi angka sebenar adalah dalam zon "hijau." Pecahan menunjukkan bahawa perbelanjaan pengguna meningkat sebanyak 2.8% (yang menyumbang dua pertiga daripada ekonomi), perbelanjaan kerajaan meningkat sebanyak 3.3%, eksport melonjak 6.3%, dan import meningkat sebanyak 1.9%. Pelaburan dalam pembinaan kediaman meningkat sebanyak 1.1%.

Walau bagaimanapun, deflator KDNK berakhir dalam zon "merah." Indeks Harga KDNK meningkat sebanyak 1.5% pada suku keempat, turun daripada 3.3% pada suku ketiga. Ramalan adalah pada 2.3%.

Berikutan laporan ini, kebarangkalian penurunan kadar faedah Fed dalam mesyuarat Mac menurun kepada 45% (dengan peningkatan yang sama dalam kebarangkalian keputusan status quo kepada 55%), menurut alat CME FedWatch. Bagi prospek mesyuarat Januari, peserta pasaran hampir 100% pasti bahawa bank pusat akan memastikan semua parameter dasar monetari tidak berubah.

Seperti yang dapat kita lihat, laporan terbaru telah sedikit meredakan "jangkaan dovish" pasaran mengenai tindakan masa depan Rizab Persekutuan. Sebelum pelepasan, kebarangkalian penurunan kadar pada bulan Mac adalah pada 50%. Angka dalam zon "merah" Indeks Harga KDNK telah menjejaskan kekuatan dolar AS – kenaikan dolar AS tidak mendapat manfaat sepenuhnya daripada pengumuman laporan tersebut.

Oleh itu, seseorang harus mendekati dinamik penurunan semasa pasangan EUR/USD dengan berhati-hati. Sekiranya Indeks PCE Teras Jumaat jatuh ke dalam "zon merah," keseimbangan skala mungkin sekali lagi beralih dari dolar AS, kerana jangkaan "dovish" akan menguat.

Perlu juga diperhatikan bahawa momentum menurun didorong oleh kelemahan euro, yang bertindak balas secara emosional terhadap hasil mesyuarat ECB pada bulan Januari. Pada pendapat saya, Mata wang tunggal menjadi mangsa jangkaan pasaran yang terlalu tinggi. ECB masih bersedia untuk mengekalkan kadar faedah pada paras semasa mereka, tetapi ia juga telah menyatakan kesediaan untuk menjadi fleksibel sekiranya inflasi jatuh.

Menurut Presiden ECB Christine Lagarde, inflasi boleh menurun dengan lebih cepat dalam jangka masa terdekat jika harga tenaga berkembang sejajar dengan peralihan menurun baru-baru ini dalam jangkaan pasaran. Walaupun gangguan dalam Trafik Laut Merah akibat ketegangan geopolitik yang berterusan di Timur Tengah menjejaskan aliran dagangan global. Penting untuk diperhatikan bahawa kenaikan inflasi zon Eropah disebabkan oleh beberapa faktor, termasuk kenaikan cukai, pengurangan atau penghapusan subsidi, dan peningkatan kos pengangkutan maritim (merumitkan logistik dan menaikkan kos insurans). Semua ini menunjukkan bahawa inflasi boleh mempercepatkan pada bulan-bulan akan datang. Dalam keadaan sedemikian, ECB mungkin akan dipaksa untuk mengekalkan kadar faedah tidak berubah. Sebagai tindak balas kepada soalan mengenai penurunan kadar, Lagarde mengulangi bahawa keputusan masa depan mengenai kadar faedah akan tetap bergantung kepada data.

Oleh itu, keadaan untuk pasangan mata wang EUR/USD kekal tidak menentu. Di satu pihak, angka pertumbuhan KDNK utama untuk komen berhati-hati A.S. dan Lagarde telah mengukuhkan kedudukan penurunan harga. Tetapi, di sisi lain, perkara buruk dalam perinciannya: pelepasan A.S. mempunyai kekurangan, dan mesyuarat ECB Januari tidak sepenuhnya menentang euro.

Oleh itu, adalah disarankan untuk mempertimbangkan kemasukan pesanan jual hanya apabila penurunan harga berjaya menetap di bawah tahap sokongan 1.0820 (garis Bollinger Bands yang lebih rendah pada carta Harian), dan untuk lebih yakin, dalam julat 7 angka. Saya akan mengulangi-minggu ini, penurunan harga cuba menembusi di bawah tahap 1.0800 tetapi berhenti di dasar angka kelapan.

Juga, jangan lupa bahawa indeks PCE teras akan dikeluarkan pada permulaan sesi dagangan A.S. pada Jumaat, yang dapat membentuk semula gambaran asas untuk dolar AS. Memandangkan semua perkara di atas, pada masa ini adalah lebih baik untuk mengekalkan pendirian tunggu dan lihat pada pasangan mata wang ini, walaupun penurunan harga yang kuat berlaku pada separuh kedua hari Khamis.