FX.co ★ Sentimen pasaran kini beralih ke arah pendirian yang lebih hawkish

Beberapa minggu yang lalu, para pedagang melihat kemungkinan sebanyak 80% untuk pengurangan kadar faedah pada bulan Mac, menurut alat CME Fedwatch. Pada masa penulisan artikel ini, angka itu telah turun kepada hanya 56%, dan masih ada dua minggu lagi sebelum mesyuarat. Penurunan dalam kemungkinan pengurangan kadar adalah disebabkan oleh kenyataan ahli-ahli FOMC yang bertujuan menyampaikan mesej yang mudah kepada pasaran: pengurangan kadar pertama akan berlaku apabila bank pusat yakin bahawa trajektori penurunan inflasi akan berterusan.

Saya telah menunjukkan bahawa selama 6-7 bulan yang lalu, ia telah menjadi sukar untuk mengatakan bahawa inflasi di Amerika Syarikat sedang melambat. Menurut Indeks Harga Pengguna, inflasi telah menurun kepada kadar tahunan sebanyak 3% pada bulan Jun, dan sejak itu turun naik antara 3% hingga 4%, membuatnya sukar untuk menyimpulkan bahawa trajektori penurunan sedang berlaku. Jika itu kesnya, bolehkah kita menjangkakan pengurangan kadar hanya dalam masa dua bulan?

Jawapan nampaknya jelas bagi saya, tetapi pasaran telah menjadi tebusan kepada jangkaan tinggi sendiri. Atas sebab tertentu, kebanyakan peserta pasaran percaya bahawa bulan Mac akan menjadi bulan yang cemerlang untuk pengurangan kadar pertama, dan kini kita menyaksikan bagaimana kepercayaan itu merosot.

Jangkaan juga telah berkurangan berkenaan pengurangan kadar pada mesyuarat ketiga tahun ini, pada bulan Mei. Kini, angka tersebut berada pada 52%. Seperti yang dapat kita lihat, pasaran kini mempunyai keraguan yang signifikan tentang pengurangan kadar dalam mesyuarat FOMC yang akan datang. Maklumat ini adalah positif untuk dolar kerana ia menunjukkan bahawa Fed mungkin mengekalkan kadar untuk tempoh yang lebih lama daripada yang dijangka pasaran hanya sebulan yang lalu.

Pada pendapat saya, jika ahli-ahli FOMC, termasuk Pengerusi Fed Jerome Powell, memberi isyarat bahawa mereka tidak tergesa-gesa untuk menurunkan kadar faedah di bank pusat, ini akan membawa kepada peningkatan permintaan untuk dolar Amerika Syarikat.

Saat ini, kita dapat melihat bahawa pasangan EUR/USD dan GBP/USD bergerak berbeza, yang jarang berlaku. Euro sedang membentuk gelombang penurunan harga, jadi kesimpulan yang dibuat di atas boleh diterapkan kepadanya. Pound Britain berada dalam trend mendatar, dengan permintaan yang tinggi, membuatnya lebih sukar untuk mengantisipasi penurunan.

Saya percaya adalah lebih baik untuk memberi tumpuan pada pasangan EUR/USD buat masa ini, sementara mungkin wajar untuk menunggu sedikit dengan pasangan GBP/USD. Mungkin, mesyuarat bank pusat minggu ini dan minggu depan akan memberikan jawapan kepada beberapa soalan mengenai dasar monetari, dan kemudian pasaran akan dapat bergerak ke arah gelombang yang saya jangkakan.

Berdasarkan analisis, saya menyimpulkan bahawa corak gelombang penurunan harga sedang terbentuk. Gelombang 2 atau b telah mengambil bentuk yang lengkap, jadi dalam waktu terdekat, saya mengharapkan pembentukan gelombang menurun impulsif 3 atau c dengan penurunan yang signifikan dalam instrumen. Percubaan yang tidak berjaya untuk menembusi di atas tahap 1.1125, yang sesuai dengan anjakan semula Fibonacci 23.6%, menunjukkan bahawa pasaran bersedia untuk menjual.

Corak gelombang untuk pasangan GBP/USD menunjukkan penurunan. Pada masa ini, saya sedang mempertimbangkan untuk menjual instrumen dengan sasaran di bawah tanda 1.2039 kerana gelombang 2 atau b akhirnya akan berakhir, dan boleh berlaku pada bila-bila masa. Sebenarnya, kita sudah mula melihat beberapa tanda penamatannya. Walau bagaimanapun, saya tidak akan terburu-buru membuat kesimpulan dan kedudukan jual. Saya akan menunggu percubaan berjaya untuk menembusi di bawah tahap 1.2627, selepas itu akan menjadi lebih mudah untuk mengharapkan pasangan ini jatuh lebih jauh.