FX.co ★ Bagaimana pedagang boleh bertindak balas jika Fed mengekalkan kadar utama tidak berubah?

Selepas data inflasi semalam di AS, Rizab Persekutuan mempunyai peluang yang baik untuk mengekalkan pendirian agresifnya tanpa mempertimbangkan jangkaan pasaran. Sangat mungkin bahawa jawatankuasa itu akan terus mengekalkan kadar faedah pada tahap tinggi, dengan mempertahankan kos pinjaman tanpa perubahan untuk mesyuarat ketiga berturut-turut.

Hari ini, Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) dijangka mengekalkan kadar antara 5.25% dan 5.5% selepas mesyuarat dasar selama dua hari. Keputusan kadar dan kenyataan yang menyertai akan dikeluarkan selepas ucapan oleh Pengerusi Jerome Powell.

Baru-baru ini, Powell menyatakan bahawa masih terlalu awal untuk membincangkan bila bank pusat akan mula menurunkan kadar faedah. Sebaliknya, pembuat dasar menekankan keinginan untuk berhenti seketika dan menilai impak kos pinjaman yang lebih tinggi terhadap ekonomi. Menariknya, kenyataan seperti itu telah dibuat sejak musim luruh ini. Senario itu merupakan sebabnya keadaan kemungkinan besar tidak akan berubah hari ini, terutama di tengah-tengah angka inflasi terkini.

Walaupun Rizab Persekutuan telah membuat kemajuan, masih ada sedikit lagi yang perlu dilakukan untuk mencapai tahap sasaran sekitar 2.0%. Oleh demikian, Wall Street akan memberi tumpuan pada ramalan kadar faedah oleh pegawai Fed—plot titik yang disebut—yang akan menunjukkan bila jawatankuasa merancang untuk menurunkan kadar faedah pada tahun 2024 dan 2025. Pakar ekonomi meramalkan dua pemotongan kadar tahun depan dan lima lagi pada tahun 2025, tetapi juga terdapat tahap ketidakpastian yang tinggi. Sesetengah pemerhati Fed percaya FOMC merancang pemotongan penuh satu peratus pada tahun 2024, sementara yang lain tidak melihat sebarang pemotongan sama sekali.

Aspek penting lain adalah sama ada jawatankuasa akan menyesuaikan ramalan inflasinya. Pakar ekonomi mengharapkan ramalan inflasi purata untuk tahun 2023 menurun ke 3.1% daripada 3.3% pada bulan September dan ukuran inflasi kegemaran Rizab Persekutuan (indeks perbelanjaan penggunaan peribadi) jatuh ke 3.5% daripada 3.7%.

Laporan CPI AS semalam menunjukkan kenaikan harga pada bulan November berbanding dengan Oktober, didorong oleh peningkatan kos perumahan dan harga sektor perkhidmatan. Angka-angka ini menonjolkan sifat tidak stabil kembali ke tahap sasaran, seperti yang baru-baru ini disebutkan oleh Pengerusi Fed Jerome Powell.

Pakar ekonomi juga menjangkakan FOMC untuk meningkatkan pandangan pertumbuhan ekonomi mereka untuk tahun 2023 selepas suku ketiga yang sangat kuat, dengan perubahan kecil pada pandangan mereka untuk tahun 2024.

Berkenaan dengan kenyataan FOMC, Rizab Persekutuan kemungkinan akan mengekalkan cadangan kadar faedah semasa, meninggalkan kemungkinan kenaikan lebih lanjut. Ini akan menjadi isyarat penurunan yang jelas untuk aset risiko, terutama mata wang tunggal, kerana pengawal selia Eropah dijangka mengambil pendirian yang lebih lembut, yang akan kita ketahui esok.

Pada sidang media, Powell kemungkinan akan mengulangi pandangannya bahawa terlalu awal untuk membincangkan pelonggaran dasar monetari. Beliau mungkin akan ditanya jika beliau bersetuju dengan Gabenor Fed Christopher Waller, yang mengakui bahawa bank pusat akan bersedia untuk mempertimbangkan pemotongan kadar jika inflasi terus menurun. Beliau juga akan ditanya tentang pandangannya mengenai keadaan kewangan, termasuk penurunan terkini dalam hasil Perbendaharaan AS. Tindak balas Pengerusi Fed akan mempengaruhi arah jangka pendek dolar AS.

Bagaimana aset risiko akan bertindak balas terhadap semua ini adalah soalan yang sukar. Dasar yang lebih lembut kemungkinan akan membawa kepada pertumbuhan, sementara pendekatan yang lebih keras akan mengekalkan tekanan pada instrumen perdagangan.

Berkenaan dengan analisis teknikal EUR/USD, pembeli kini harus mempertimbangkan bagaimana untuk mengambil kembali kawalan ke atas 1.0790. Jika kenaikan harga cenderung untuk mengambil kembali pasaran, mereka perlu mencapai 1.0830. Dari tahap ini, mencapai 1.0860 adalah mungkin, tetapi melakukannya tanpa sokongan dari pedagang besar akan menjadi cabaran. Sasaran akhir adalah puncak pada 1.0890. Dalam hal penurunan, pembeli akan aktif hanya sekitar 1.0760. Jika tidak, adalah wajar untuk menunggu pembaharuan rendah 1.0725 atau membuka kedudukan panjang pada 1.0670.

Mengenai prospek pasangan GBP/USD, situasi tetap agak rumit dalam pasaran kenaikan harga. Hanya pengukuhan di atas 1.2570 akan menghidupkan kembali peluang untuk pembetulan ke 1.2610, mengekalkan harapan untuk pembaruan tertinggi 1.2640. Selepas itu, kita mungkin melihat lonjakan yang lebih signifikan ke arah 1.2690. Jika pasangan itu jatuh, penurunan harga akan mencuba untuk mengambil kawalan ke atas 1.2530. Jika mereka berjaya, penembusan julat ini akan menghentam kedudukan kenaikan harga dan menekan GBP/USD ke rendah 1.2500 dengan potensi untuk menurun ke 1.2450.