FX.co ★ EUR/USD. Bolehkah kita mempercayai momentum menurun?

Pada hari Isnin, pasangan EUR/USD berada di bawah tekanan dalam keadaan kalendar ekonomi yang hampir kosong. Dinamik menurun ini didorong oleh kekuatan dolar secara menyeluruh, yang pada gilirannya, bertindak balas terhadap sentimen penghindaran risiko yang meningkat di pasaran. Perhatian sekali lagi tertumpu pada Timur Tengah. Peningkatan ketegangan geopolitik meningkatkan permintaan untuk dolar selamat, membolehkan EUR/USD menanggung untuk mendapatkan semula inisiatif dan menolak ke bawah tahap sokongan 1.0850 (garisan tengah indikator Bollinger Bands pada carta harian).

Perlu diperhatikan bahawa pada musim gugur, terutamanya pada awal Oktober, dolar juga bereaksi tajam terhadap acara di Timur Tengah. Pedagang bimbang akan berlakunya "perang besar," dan kebimbangan ini membolehkan kenaikan harga dolar berasa selesa. Dolar sebagai pelaburan selamat menikmati permintaan yang meningkat – dalam masa dua hari saja, pasangan EUR/USD turun sebanyak 150 mata.

Setakat hari ini, peserta pasaran lebih berhati-hati dalam penilaian mereka, walaupun acara terkini tidak kurang "panasnya." Khususnya, kami mendapati bahawa Israel telah memulakan pencerobohan di bahagian selatan Semenanjung Gaza. Menurut wakil AFP, berpuluh-puluh tangki Israel, kenderaan perisai, dan jentolak telah maju jauh ke dalam sektor berhampiran bandar Khan Yunis dan mencapai lebuh raya yang melintasi keseluruhan sektor, menghubungkan bahagian utara dan selatannya.

Selain itu, menurut maklumat dari Komando Pusat Amerika Syarikat, kapal perusak Tentera Laut Amerika Syarikat "Carney" telah mengesan pelancaran peluru berpandu balistik dari kawasan di Yaman yang dikawal oleh Houthi ke arah kapal kargo yang membawa bendera Bahamas. Peluru berpandu itu jatuh berhampiran kapal tersebut. Tidak lama selepas itu, pemusnah menembak jatuh dron yang menghampiri (walaupun tidak jelas sama ada pemusnah itu adalah sasarannya). Sebaliknya, pemberontak Houthi di Yaman mengaku bertanggungjawab atas serangan ke atas dua kapal dagang di Laut Merah. Wakil pergerakan menyatakan bahawa mereka menyerang "dua kapal Israel" di Selat Bab el-Mandeb.

Peristiwa seperti ini tentu tidak dapat diabaikan: Indeks Dolar AS kembali ke kawasan angka 103 dan mencatatkan tertinggi dalam satu setengah minggu. Pasangan EUR/USD menuju ke asas angka 8. Penurunan harga sedang berusaha untuk menetap di bawah sasaran 1.0850 – ini akan membolehkan mereka meramalkan untuk menakluki angka 7 dalam waktu terdekat.

Walau bagaimanapun, kita harus menekankan bahawa penurunan semasa adalah reaksi pasaran emosi terhadap peningkatan ketegangan geopolitik. Lazimnya, faktor asas tersebut tidak bertahan lama: sebaik sahaja emosi reda, momentum penurunan harga akan pudar, dan kenaikan harga mungkin mendapat semula inisiatif.

Jika kita meninggalkan geopolitik dan beralih ke faktor-faktor fundamental "klasik", gambaran keseluruhan tidak lagi menguntungkan Dolar AS. Contoh terbaru adalah ucapan Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell pada hari Jumat. Di satu sisi, beliau menyebutkan bahawa masih "terlalu awal" untuk bercakap tentang pengurangan kadar. Di sisi lain, beliau mengakui bahawa dasar monetari ketat melambatkan ekonomi, dan kadar bunga saat ini berada di "wilayah sekatan." Walaupun Powell mengulangi frasa rutin bahawa Fed bersedia untuk lebih ketat lagi dalam dasar monetari "jika dianggap sesuai," peserta pasaran yakin bahawa kitaran kenaikan kadar faedah semasa sudah berakhir. Lebih lagi, pedagang semakin yakin bahawa Fed akan memulai pelonggaran dasar monetari pada musim bunga tahun depan.

Menurut Alat FedWatch CME, kemungkinan kenaikan kadar pada bulan Disember kini adalah 0%, dan pada bulan Januari, ia adalah 2%. Pada masa yang sama, kemungkinan pengurangan kadar faedah sebanyak 25 mata asas selepas mesyuarat Mei adalah 44%, dan pengurangan 50 mata asas adalah 38%.

Dalam ucapan pada hari Jumat, Powell tidak menolak kemungkinan pelonggaran dasar monetari dalam enam bulan akan datang; beliau hanya mencatat bahawa isu ini saat ini tiada dalam agenda. Namun, beberapa rakan sejawatnya, terutama Christopher Waller, anggota Dewan Gabenor, sudah membincangkan syarat-syarat untuk pengurangan kadar. Menurut Waller, bank pusat akan mendapati ia sukar untuk membenarkan pemeliharaan status quo jika inflasi terus melambat selama "tiga, empat, lima bulan." Perlu disebutkan bahawa laporan inflasi terbaru mencerminkan perlambatan inflasi AS pada bulan November – khususnya, Indeks Harga Pengguna dan Indeks Harga Pengeluar. Indeks PCE teras sedikit tertinggal (kami mengetahui nilai Oktober minggu lalu), tetapi ia juga mencerminkan pergerakan ke bawah yang konsisten.

Justeru, kita perlu berhati-hati dengan momentum semasa. Pedagang bertindak balas terhadap peningkatan kebimbangan risiko dan peningkatan pesanan pembuatan di AS pada bulan Oktober (laporan penting yang agak penting pada hari Isnin diterbitkan pada permulaan sesi AS). Namun, faktor-faktor geopolitik itu sendiri agak tidak menentu dan sementara – perlu diingatkan dinamik EUR/USD pada bulan Oktober. Berkenaan dengan laporan makroekonomi, perkara-perkara di sini juga tidak sepenuhnya lancar: jumlah pesanan meningkat sebanyak 3.6%, tetapi ini adalah bacaan terendah sejak April 2020.

Semua ini menunjukkan bahawa pada saat ini, lebih baik untuk mengambil kedudukan menunggu dan melihat pada pasangan ini, kerana nampaknya tidak boleh dipercayai untuk menjual pasangan ini, dan tidak wajar untuk membincangkan tentang membeli buat masa ini.