FX.co ★ EUR/USD. Dolar bergerak dalam julat, kerana ia menolak hasil Perbendaharaan yang melambung tinggi

Lonjakan rekod dalam hasil Perbendaharaan hanya menawarkan sokongan sementara kepada mata wang AS. Pergerakan modal yang meluas dari pasaran saham ke bon kerajaan telah mendorong hasil ke tahap rekod. Sebagai contoh, hasil perbendaharaan 10 tahun telah menghampiri 5%, kadar tertinggi sejak Mac 2007. Bon lain juga memecahkan rekod, dengan kadar 5 tahun pada 4.9% dan kadar 30 tahun melebihi 5%, tertinggi dalam 23 tahun. Risiko kenaikan kadar tambahan daripada Rizab Persekutuan mengukuh minggu lepas selepas data inflasi AS dikeluarkan. Walaupun terdapat laporan yang bertentangan (di satu pihak, Indeks Harga Pengeluar dan Indeks Harga Pengguna umum semakin cepat, dan di sisi lain, CPI teras dan Indeks PCE teras jatuh), Hasil Perbendaharaan telah meningkat pada kadar yang cepat.

Dan walaupun hasil Perbendaharaan meningkat dan Wall Street mengalami kerugian (pelabur memberi reaksi negatif terhadap hasil pendapatan korporat untuk suku ketiga), pasangan mata wang EUR/USD terus diperdagangkan dalam angka ke-5. Dalam erti kata lain, ia telah didagangkan dalam julat yang sama untuk minggu kedua berturut-turut.

Fed memainkan peranan penting dalam konteks ini, terutamanya melalui beberapa wakilnya. Khususnya, dua ahli Fed (Harker dan Bostic) mencadangkan memegang kadar stabil lagi. Kenyataan mereka agak mudah. Sebagai contoh, Patrick Harker, Presiden Bank Rizab Persekutuan (Fed) Philadelphia, yang mempunyai hak mengundi tahun ini, menyatakan bahawa Fed tidak sepatutnya memikirkan apa-apa kenaikan, kerana ia boleh mewujudkan tekanan baru dalam ekonomi. Beliau juga menyatakan bahawa dasar Fed semasa menimbang pasaran hartanah, kerana kadar yang lebih tinggi tidak menggalakkan pemilik semasa menyenaraikan rumah mereka untuk dijual. Parker percaya bank pusat AS mungkin dilakukan dengan kitaran kenaikan kadar faedahnya.

Raphael Bostic, Presiden Bank Rizab Persekutuan Atlanta, menyuarakan pendirian yang sama. Bostic meletakkan kes terhadap sebarang kenaikan kadar faedah AS yang lebih lanjut, mengatakan dasar monetari adalah "terhad", sama seperti yang sepatutnya untuk membawa inflasi AS kembali ke sasaran 2%.

Pegawai Fed lain yang berucap pada minggu ini membuat kenyataan yang lebih bernuansa. Sebagai contoh, Michelle Bowman mengakui bahawa walaupun inflasi secara beransur-ansur menurun, ia tetap berada pada tahap yang terlalu tinggi. Rakan sekerjanya, Christopher Waller, menunjukkan bank pusat mampu memantau dan melihat apa yang berlaku sebelum mengambil tindakan selanjutnya

Di tengah-tengah kenyataan sedemikian, pasaran berpendapat Fed mungkin telah mencapai puncak dalam kitaran pengetatan semasa. Khususnya, ahli ekonomi di Commerzbank masih tidak menjangkakan kenaikan kadar tambahan. Mereka percaya bahawa pemotongan kadar pertama akan berlaku pada awal suku ketiga 2024.

Pasaran adalah menjangkakan kemungkinan 6% kenaikan kadar lain pada bulan November, menurut FedWatch Tool CME Group. Bagi mesyuarat Disember, kebarangkalian kenaikan kadar 25 bps jauh lebih tinggi, hampir 40%. Ini menunjukkan bahawa pasaran pada dasarnya berharga dalam status quo untuk bulan depan, tetapi peluang untuk mengetatkan dasar monetari pada mesyuarat Disember masih dalam perkiraan, kira-kira dinilai sebagai 50/50.

Pelupusan ini membolehkan dolar AS untuk mengukuh berbanding euro. Walau bagaimanapun, pasangan mata wang ini memerlukan dorongan yang sesuai untuk mewujudkan aliran menurun yang kukuh. Begitu juga, untuk membenarkan pasangan mata wang ini membuat pembetulan yang lebih tinggi, ia memerlukan pencetus untuk jatuh ke tahap 1.04 atau naik di atas tahap 1.0600.

Keseimbangan boleh beralih satu cara atau yang lain sama ada oleh Pengerusi Fed Jerome Powell, yang bercakap di Kelab Ekonomi New York, atau peristiwa geopolitik (seperti peningkatan di Timur Tengah). Sekiranya Powell sejajar dengan pegawai Fed yang "dovish" dan mengambil sikap berhati-hati (menekankan penurunan CPI teras dan Indeks Perbelanjaan Penggunaan peribadi sambil mengabaikan kenaikan CPI dan PPI keseluruhan), Dolar mungkin mengalami tekanan. Aliran menaik kemudian dapat menguji tahap rintangan pada 1.0630 (garis Bollinger Bands atas pada carta harian). Tetapi jika Powell mencadangkan kenaikan kadar yang lain, kemungkinan kenaikan kadar pada bulan Disember akan meningkat. Dalam kes itu, penurunan harga mungkin mempunyai sebab untuk menolak pasangan ke arah tahap 1.04.

Apabila ia datang kepada geopolitik, perhatian tertumpu di Timur Tengah. Israel belum memulakan operasi darat di Gaza, tetapi tidak ada tanda-tanda bahawa konflik semakin mereda. Menurut beberapa laporan, Angkatan Pertahanan Israel (IDF) sedang menyelesaikan persiapan untuk operasi berskala besar. Walau bagaimanapun, laporan lain menunjukkan bahawa Washington tidak menyokong senario peningkatan, kerana ia bimbang tentang krisis kemanusiaan yang semakin meningkat dan risiko konflik merebak ke negara-negara lain di rantau Timur Tengah. Kebanyakan pakar ketenteraan dan politik percaya bahawa dalam beberapa hari mendatang, peristiwa yang berlaku akan menjelaskan senario mana yang akan berlaku.

Dari perspektif teknikal, pada carta harian, pasangan mata wang EUR/USD berada pada garis tengah indikator Bollinger Bands, yang bertepatan dengan garis Tenkan-sen. Sementara itu, garis Kijun-sen dan Kumo cloud berada di bawah Kumo cloud. Keadaan ini dicirikan oleh ketidakpastian, dan peniaga cenderung mengambil keuntungan ketika pasangan menghampiri angka ke-5 atau sempadan tahap harga ke-6. Senario kenaikan harga akan berlaku sekiranya harga menetap di atas tahap sasaran 1.0630 (garis Bollinger Bands menaik pada carta harian). Untuk meneruskan aliran menurun, penjual perlu mengukuh di bawah tahap 1.0450 (garis Bollinger Bands yang lebih rendah pada carta masa yang sama).