FX.co ★ S&P 500: Dari kestabilan ke paras tertinggi - Analisis Pertumbuhan

Harapan optimis tentang masa depan ekonomi dan dasar yang memudahkan dari Rizab persekutuan memotivasi pelabur untuk meluaskan kawasan pelaburan mereka melampaui saham pertumbuhan tinggi dan gergasi teknologi yang telah menjadi pendorong pertumbuhan pasaran saham AS pada tahun lepas.

Sementara saham seperti Nvidia (NVDA.O) dan Meta Platforms (META.O) telah menjadi pendorong utama pertumbuhan pasaran pada tahun 2024, sektor kewangan (.SPSY), pembuatan (.SPLRCI) dan tenaga (.SPNY) juga telah mengatasi Indeks S&P 500, naik 9.7% YTD. Ini meredakan kebimbangan bahawa pasaran menjadi terlalu bergantung pada kejayaan sejumlah terhad saham.

Minggu depan, perhatian pelabur akan beralih kepada Indeks Kos Penggunaan Peribadi pada hari Jumaat, yang dijanjikan untuk memberikan kemas kini tentang inflasi. Selain itu, akhir suku pertama boleh mencetuskan volatiliti pasaran sebagai pengurus dana pelaburan menyesuaikan portfolio mereka.

Lonjakan aktiviti pasaran masa kini berbeza dengan tahun lalu, apabila ketidakpastian tentang prospek ekonomi mendorong pelabur mencari perlindungan dalam saham "Tujuh Hebat" - syarikat dengan permodalan pasaran terbesar yang menarik kerana kedudukan pasaran terkemuka dan laporan kewangan yang kuat.

Tahun lalu, sektor yang didominasi oleh syarikat permodalan besar - teknologi (.SPLRCT), perkhidmatan komunikasi (.SPLRCL) dan barangan pengguna asas (.SPLRCD) - mengatasi Indeks S&P 500, naik 24%.

Tahun ini, sektor kewangan dan industri telah mencatatkan keuntungan sebanyak 10.1% dan 9.9% masing-masing, sementara sektor tenaga telah mendapat 10.3%.

Dalam konteks yang lebih luas, satu kumpulan tujuh syarikat besar - Apple (AAPL.O), Nvidia (NVDA.O), Alphabet (GOOGL.O), Tesla (TSLA.O), Microsoft (MSFT.O), Meta Platforms (META.O) dan Amazon.com (AMZN.O) - telah menyokong 40% daripada keuntungan Indeks S&P 500 setakat tahun ini, menurut analisis dari S&P Dow Jones Indices. Sebagai perbandingan, sumbangan mereka adalah lebih dari 60% pada tahun sebelumnya.

Minat tinggi dalam kecerdasan buatan telah membawa kepada peningkatan harga saham Nvidia sebanyak 90% tahun ini, sementara Microsoft mencatatkan kenaikan 14.5%. Pada masa yang sama, harga saham Apple dan Tesla telah menunjukkan penurunan sebanyak 11% dan 32% masing-masing dalam tempoh yang sama.

Apple menghadapi halangan tambahan minggu ini apabila Jabatan Kehakiman AS menuduh syarikat itu memonopoli pasaran telefon pintar, menimbulkan persoalan tentang risiko kawal selia yang boleh membuat pelabur tidak selesa melabur dalam syarikat teknologi besar.

Bukti minat pasaran yang meluas adalah peningkatan dalam jumlah saham S&P 500 yang mengatasi indeks patokan, dari 150 tahun lalu menjadi 180 tahun ini, setakat hari Khamis yang lalu.

Indeks S&P 500 berubah sedikit pada hari Jumat, tetapi mencatatkan keuntungan mingguan terbesar untuk 2024. Ini berlaku selepas pengumuman Rizab Persekutuan pada minggu ini tentang tiga potongan kadar faedah yang dijangkakan menjelang akhir tahun.

Nasdaq meningkat sedikit, serupa dengan Indeks Semikonduktor (.SOX), yang juga mencatatkan keuntungan penting untuk minggu ini susulan daripada keghairahan berterusan untuk kecerdasan buatan. Sebaliknya, indeks Dow Jones ditutup lebih rendah.

Pada hari yang sama, saham dari sektor barangan pengguna asas mengalami penurunan. Saham Nike (NKE.N) hilang 6.9% setelah pengeluar pakaian sukan terbesar di dunia itu memberi amaran tentang kemungkinan penurunan pendapatan dalam peratusan digit tunggal yang rendah pada separuh pertama tahun fiskal 2025.

Saham Lululemon Athletica (LULU.O) jatuh 15.8% kerana syarikat itu meramalkan pendapatan dan keuntungan penuh tahun di bawah jangkaan.

Awal minggu ini, meskipun tidak mengubah kadar faedah, Rizab Persekutuan mengesahkan niatnya untuk membuat tiga potongan kadar pada tahun ini.

"Pasaran menafsirkan ini sebagai isyarat bahawa Rizab Persekutuan bukan lagi ancaman dan akhirnya akan menjadi penyokong," ulas Matt Stuckey, ketua pegawai pelaburan di Northwestern Mutual Wealth Management Company.

Menurut Alat FedWatch CME, pelabur kini menilai kemungkinan potongan kadar pertama pada bulan Jun sebanyak 71%, naik dari 56% lebih awal dalam minggu itu.

Dow Jones Industrial Average (.DJI) merosot 305.47 mata atau 0.77% untuk ditutup pada 39,475.90, Indeks S&P 500 (.SPX) jatuh 7.35 mata atau 0.14% ke 5,234.18, sementara Indeks Komposit Nasdaq (.IXIC) meningkat 26.98 mata atau 0.16% ke 16,428.82.

Untuk minggu ini, S&P 500 menambah 2.3%, kenaikan peratusan mingguan terbesar sejak pertengahan bulan Disember. Indeks Dow meningkat 2%, mencatatkan keuntungan mingguan terbesar sejak pertengahan Disember, dan Nasdaq naik 2.9%, kenaikan peratusan mingguan terbesarnya sejak pertengahan Januari.

Antara pemimpin pertumbuhan, saham FedEx (FDX.N) melonjak 7.4% sehari selepas syarikat itu melebihi ramalan kuartalan Wall Street.

Sementara itu, harga saham Digital World Acquisition's (DWAC.O) jatuh 13.7% setelah pemegang sahamnya memutuskan untuk meluluskan penggabungan dengan syarikat media-teknologi yang berkaitan dengan bekas Presiden AS, Donald Trump. Volume dagangan di bursa AS mencapai 9.45 bilion saham, jauh di bawah purata 12.34 bilion dalam 20 sesi dagangan terakhir.

Meskipun terdapat pertumbuhan, beberapa segmen pasaran, terutama syarikat permodalan kecil, terus bergelut. Indeks Syarikat Kecil Russell 2000 (.RUT) hanya naik 2.2% YTD.

Beberapa pelabur percaya kategori syarikat ini boleh mengharapkan sokongan memandangkan pandangan terkini dari Rizab Persekutuan, yang mengulangi rancangannya untuk memotong kadar faedah sebanyak 25 mata asas tiga kali tahun ini meskipun terdapat peningkatan dalam pertumbuhan ekonomi yang diramalkan oleh bank pusat.

"Seiring dengan permulaan Rizab Persekutuan dalam memotong kadar faedah, kita menyaksikan peningkatan likuiditi dan pembiayaan yang lebih mudah," kata Jack Ablin, ketua pegawai pelaburan di Cresset Capital. "Siapa yang paling mendapat manfaat dari ini? Bukan syarikat-syarikat besar dengan akses modal yang selamat dalam apa jua keadaan, tetapi lebih kepada perniagaan yang lebih kecil dan kurang dikenali."

Proses diversifikasi pasaran ini mungkin menghadapi halangan jika ekonomi memasuki tempoh ketidakstabilan atau pemanasan berlebihan, menimbulkan keraguan terhadap teori "purata emas" yang telah menyokong indeks pasaran baru-baru ini.

Beberapa pelabur mencadangkan bahawa pantulan pasaran semasa, yang telah menyaksikan kenaikan Indeks S&P 500 sebanyak 27% sejak akhir Oktober, mungkin akan mengalami pembetulan tidak lama lagi.

Pada masa yang sama, penganalisis lain yakin trend semasa akan berterusan. Peter Tooze, presiden di Chase Investment Counsel, berkongsi bahawa syarikat beliau baru-baru ini melabur dalam saham Goldman Sachs (GS.N) dan syarikat perkhidmatan ladang minyak Tidewater (TDW.N), sambil mengurangkan pegangan dalam syarikat-syarikat besar termasuk menjual saham Apple.

"Pasaran menjadi lebih pelbagai," katanya. "Terdapat lebih banyak peluang untuk menghasilkan wang tahun ini berbanding masa lalu."