FX.co ★ USD/JPY. "Tanda Berhenti" untuk yen: Berhati-hati pada tahap 150.00

Pembeli pasangan USD / JPY mendapat ketakutan oleh halangan 150: selepas mencapai tahap 150.17, pasangan mata wang menaik dan menjunam hampir 300 pip. Dan walaupun anjakan menaik mengikuti penurunan impulsif yang pantas ini, kita dapat membuat kesimpulan tertentu dari situasi tersebut.

Nampaknya pedagang tidak bersedia (sekurang-kurangnya buat masa ini) untuk menguji kesabaran pihak berkuasa Jepun. Takut campur tangan mata wang, pembeli USD/JPY berhati-hati mengenai halangan 150. Pelajaran yang diajarkan oleh Kementerian Kewangan Jepun tahun lalu ternyata cukup memberi pengajaran, jadi peserta pasaran memandang serius petunjuk dari pemerintah Jepun tahun ini. Kelemahan luas Dolar AS, yang kini diperhatikan di seluruh pasaran, juga menyokong penurunan harga. Nampaknya Pedagang telah menentukan had sementara tetapi mudah (dan yang paling penting, selamat), sempadannya sesuai dengan tahap 148.30–150.00 (garis tengah dan atas indikator Bollinger Bands pada carta harian).

Secara umum, latar belakang fundamental menyokong pertumbuhan USD/JPY selanjutnya. Pembeli hanya tinggal kerana ketakutan campur tangan mata wang, sementara faktor fundamental lain berada di pihak mereka. Pertama sekali ialah kedudukan Bank of Japan, yang terus melaksanakan dasar monetari ultra-longgar. Menjelang mesyuarat September, terdapat khabar angin bahawa bank pusat mungkin mengumumkan penentukuran kawalan keluk hasil (YCC) dan juga membayangkan kenaikan kadar pada masa hadapan. Namun, setelah pertemuan September, menjadi jelas bahawa BOJ bahkan tidak akan membincangkan langkah-langkah tersebut sehingga inflasi jatuh ke sasaran 2%. Sementara itu, laporan inflasi terkini menggambarkan kedegilan Indikator utama. Sebagai contoh, pertumbuhan Indeks Harga Pengguna (CPI) diukur pada 3.2% YoY pada Julai 2023, berbanding ramalan jatuh kepada 3.0%. Tidak termasuk harga makanan segar, IHP kekal pada 3.1%, berbanding anggaran jatuh kepada 3.0%.

Dengan kata lain, kita tidak boleh mengharapkan perubahan dari BOJ dalam beberapa bulan akan datang. Sementara itu, Rizab Persekutuan kekal agresif, membenarkan kemungkinan satu lagi kenaikan kadar pada bulan November atau Disember.

Semua faktor fundametal ini menyumbang kepada pertumbuhan pasangan. Sekiranya pedagang tidak takut campur tangan mata wang, pasangan itu akan kekal di atas paras 150.00. Walau bagaimanapun, ini bertindak sebagai sejenis "garis merah" – di atas tahap ini terletak zon peningkatan risiko.

Untuk merakam secara ringkas, musim luruh lalu, pasangan mata wang USD/JPY menjunam hampir 1400 pip hanya dalam 3.5 minggu (kemudian, dalam dua bulan akan datang, ia turun seribu pip lagi). Penurunan pesat ini disebabkan oleh campur tangan mata wang. Sentimen menurun juga disokong oleh bank pusat Jepun, yang membuat perubahan dalam julat YCC pada Disember 2022 dengan meluaskan julat yang dibenarkan untuk hasil JGB 10 tahun. Langkah ini dilihat oleh peserta pasaran sebagai peralihan ke arah agresif dan menyumbang kepada kekuatan yen.

Adakah pengulangan peristiwa tahun lepas mungkin? Ya, itu mungkin. Adakah pedagang akan mengulangi kesilapan tahun lepas dengan meneroka wilayah berbahaya di atas tanda 150 pip? Ia bergantung kepada tingkah laku dolar AS. Pada pendapat saya, kali ini kenaikan harga akan berhati-hati, mengambil keuntungan dalam julat 150.00 hingga 150.20. Sebenarnya, kita dapat melihat corak yang sama minggu ini: sebaik sahaja pasangan itu mencapai tahap 150 angka, ia dengan cepat pembalikan dan turun hampir 300 pip. Perubahan mendadak itu menimbulkan spekulasi bahawa kerajaan Jepun dan bank pusat mungkin telah campur tangan untuk menyokong mata wang negara. Timbalan Menteri Kewangan Jepun, Masato Kanda, enggan menjawab sama ada pihak berkuasa Jepun campur tangan atau jika pembeli USD/JPY secara bebas mengambil keuntungan, menghentikan momentum menaik. Walau apa pun, matlamat telah dicapai: kerajaan Jepun telah menandakan sempadan dan melintasi ia akan mempunyai akibat.

Sekarang pasangan itu telah memasuki "pusingan kedua," meningkat kembali ke tahap 150.00. Jika kenaikan harga menghampiri sasaran 150.00 sekali lagi (Contohnya, jika Gaji Bukan Ladang September memihak kepada Dolar AS), "tanda berhenti" akan berfungsi sekali lagi. Keadaan ini menunjukkan bahawa dalam jangka sederhana, pasangan akan berdagang dalam julat 148.30 hingga 150.00, secara bergantian memantul dari jalur atas dan bawahnya.

Oleh itu, apabila menghampiri sempadan julat harga ini (di mana yen terperangkap dengan berkesan), pedagang USD/JPY harus mempertimbangkan untuk mengambil keuntungan dan pembalikan arah aliran.