FX.co ★ Dolar dalam keadaan tidak menentu, EUR/USD kekal menurun

Masanya akan tiba apabila trend terkuat akan berakhir. Tetapi ini tidak terpakai kepada dolar Amerika. Pada 2021, ia mengukuh disebabkan jangkaan pengetatan monetari oleh Rizab Persekutuan, dan pada 2022, disebabkan pelaksanaannya. Pada 2023, pelabur menjangkakan trend dalam indeks USD akan ditembusi. Dan pada mulanya, semuanya berjalan mengikut perancangan. Walau bagaimanapun, pada musim panas, terdapat perubahan 180 darjah, yang mengejutkan dana lindung nilai. Mereka kekal sebagai penjual mata wang Amerika dan kehilangan wang.

Dinamik kedudukan dolar A.S. dan dana lindung nilai

Tinjauan September terhadap pakar Reuters mencadangkan bahawa dalam jangka pendek, "menurun" pada EUR/USD akan mengekalkan kekuatan mereka disebabkan oleh ekonomi yang kukuh dan hasil bon Perbendaharaan A.S. yang tinggi. Walau bagaimanapun, dalam tempoh tiga bulan akan datang, euro akan meningkat kepada $1.09. Dalam 6 bulan, ia akan bernilai $1.10, dan dalam 12 bulan, $1.12. Ramalan ini berdasarkan idea pivot dovish dan langkah bank pusat ke arah mengurangkan kadar dana persekutuan. Derivatif menunjukkan bahawa ia akan turun sebanyak 100 mata asas pada 2024.

Pendapat yang sama dikekalkan tentang dolar AS pada awal tahun, tetapi pihak lawannya terbukti salah. Pada masa itu, pelabur bimbang tentang kemelesetan. Ia sepatutnya memaksa Rizab Persekutuan melonggarkan dasar monetarinya. Pada awal musim luruh, pasaran mula takut bukan kemelesetan ekonomi tetapi terlalu panas. Jika Amerika Syarikat mengekalkan kekuatannya, inflasi boleh mempercepatkan, mendorong Rizab Persekutuan untuk kembali kepada pengetatan monetari dan mengukuhkan lagi dolar Amerika.

Jika kita juga menganggap bahawa ekonomi Amerika adalah yang paling terjejas diantara yang paling teruk merosot, penurunan dalam EUR/USD nampaknya logik. Malah, berikutan pesanan pembuatan baharu di Jerman, pengeluaran perindustrian Jerman mengecewakan. Pada bulan Julai, ia menguncup sebanyak 0.8%. Ekonomi terkemuka di zon euro masih belum bangkit daripada kemerosotan. Adakah menghairankan bahawa KDNK blok mata wang itu hanya berkembang 0.1% pada suku kedua? Kurang daripada 0.3% dalam ramalan awal.

Dinamik pengeluaran perindustrian Jerman

Oleh itu, jika pada 2021-2022, tumpuan dalam pasaran Forex adalah pada dasar monetari dan ketakutan terhadap inflasi yang tinggi, pada 2023, mereka memberi laluan kepada perbezaan pertumbuhan ekonomi. Berdasarkan kedudukan pasaran buruh yang kukuh dan lonjakan aktiviti perniagaan dalam sektor perkhidmatan ke paras tertinggi enam bulan, KDNK A.S. pada suku ketiga mungkin berkembang sebanyak 3% atau lebih. Apa gunanya menjual dolar? Adalah lebih menarik untuk memperoleh sekuriti dalam denominasinya. Aliran modal ke Amerika Utara telah menyokong dan akan terus menyokong "penurunan" pada EUR/USD.

ECB pula hanya boleh bersimpati. Di satu pihak, Bank Pusat Eropah bertanggungjawab untuk mengekalkan retorik "agresif" dalam menghadapi inflasi melebihi 5%. Sebaliknya, lebih tinggi kadar faedah meningkat, lebih besar peluang kemelesetan ekonomi dalam zon euro.

Secara teknikal, pada carta harian EUR/USD, ketidakupayaan "kenaikan harga" untuk bertahan pada tahap pivot utama 1.0715 menunjukkan kelemahan mereka. Penurunan pasangan itu kepada 1.066 dan 1.0595 berterusan. Cadangannya ialah untuk mengekalkan kedudukan jual.