FX.co ★ EUR/USD: Ulasan Mingguan. Minit Fed yang tegas, data AS mengukuh, dan masalah China muncul lagi.

Pasangan EUR/USD menamatkan minggu dagangan pada 1.0872, 80 mata di bawah harga pembukaan (1.0952). Dari carta mingguan, kita boleh lihat bahawa pasangan ini telah menunjukkan trend menurun yang jelas sejak pertengahan Julai, jatuh untuk minggu kelima berturut-turut. Minggu sebelumnya, pembeli mata wang EUR/USD mencuba untuk mengambil inisiatif selepas data Indeks Harga Pengguna AS yang bercampur-campur. Namun, selepas harga melonjak ke 1.1062, pedagang secara besar-besaran mengambil untung, seolah-olah meragui potensi pergerakan ke atas. Dolar bukan sahaja bertahan daripada tekanan, tetapi juga memperkukuh kedudukannya, terutamanya selepas laporan inflasi lain (Indeks Harga Pengeluar). "Minit Rizab Persekutuan" terbaru hanya menambah kepada gambaran asas, membolehkan penurunan harga untuk menguji tahap sokongan 1.0850 (garisan bawah indikator Bollinger Bands pada carta harian).

Secara umumnya, kalendar ekonomi untuk minggu lepas tidak penuh dengan acara penting. Minit mesyuarat Fed Julai menjadi, pada dasarnya, agenda utama minggu itu. Dokumen itu berpihak kepada dolar AS - kebanyakan ahli Jawatankuasa masih menganggap inflasi sebagai risiko utama. Pada masa yang sama, mereka menunjukkan aktiviti ekonomi yang stabil dan pasaran pekerjaan yang kuat. Kebanyakan pegawai dalam mesyuarat bersetuju bahawa kenaikan kadar lagi adalah mungkin (dan perlu) "tanpa penurunan yang ketara dalam inflasi, yang diramalkan oleh bank pusat."

Ambillah perhatian bahawa, malangnya, banyak keadaan tidak disebut dalam minit yang akan membantu memahami keseimbangan kuasa di Fed. Sebagai contoh, kita tidak tahu berapa banyak ahli Jawatankuasa (dan siapa sahaja) yang menyokong satu pendapat atau lain. Oleh demikian, peserta pasaran perlu membuat kesimpulan sendiri berdasarkan penanda yang digunakan oleh Fed. Dalam kes ini, pilihan kata yang digunakan adalah tegas - dokumen menyatakan bahawa "kebanyakan" ahli Fed masih risau tentang inflasi dan bersedia untuk menyokong pengetatan dasar kewangan yang selanjutnya. Menurut pegawai Fed, "keputusan yang sesuai akan bergantung pada keseluruhan data yang akan diterima dalam bulan-bulan yang akan datang." Memandangkan retorik minit, boleh diandaikan bahawa kebanyakan peserta mesyuarat sampai kepada kesimpulan ini.

Menarik untuk diperhatikan bahawa selepas minit Fed, peluang untuk kenaikan kadar faedah pada mesyuarat September tidak meningkat: menurut CME FedWatch Tool, peluang untuk senario tersebut hanya 11% (sebelum minit itu adalah 8%). Manakala peluang untuk kenaikan kadar pada bulan November meningkat menjadi 33%.

Sebagai respons kepada minit mesyuarat Julai, pasangan EUR/USD ditutup di kawasan angka ke-8.

Semua laporan ekonomi lain minggu lalu juga kebanyakannya memihak kepada penjual. Sebagai contoh, indeks sentimen perniagaan di Jerman dan zon euro keseluruhannya (dari Institut ZEW) kekal di zon negatif, mencerminkan dominasi pesimisme dalam persekitaran perniagaan Eropah. Manakala laporan perdagangan runcit AS berada di "hijau" - khususnya, jumlah jualan tanpa kereta meningkat sebanyak 1.0% (dengan ramalan pertumbuhan 0.4%). Ini adalah hasil terbaik sejak Januari 2023.

Penunjuk lain juga menyenangkan para peminat dolar AS: keluaran industri AS. Ia meningkat sebanyak 1.0% pada Julai, dengan ramalan pertumbuhan 0.3% (manakala dalam dua bulan sebelumnya, penunjuk berada dalam wilayah negatif). Indeks Aktiviti Pembuatan Fed Philadelphia juga beralih ke "hijau." Pada Ogos, penunjuk ini meningkat ke 12 mata – ini adalah hasil terbaik sejak April 2022. Buat pertama kalinya dalam tempoh 11 bulan terakhir, indeks meningkat melebihi sifar.

Walau bagaimanapun, dolar mengukuhkan kedudukannya minggu lalu bukan sahaja disebabkan oleh data yang kuat. Sentimen kurang berisiko juga memberi sumbangan. Di sini, China muncul ke hadapan sekali lagi – malangnya, dalam konteks negatif. Selepas data yang mengecewakan dalam bidang perdagangan luar, China menerbitkan data mengenai jumlah jualan runcit dan pengeluaran industri. Semua komponen laporan berada dalam "merah."

Selain itu, kita mendapati salah satu pemaju terbesar China, Evergrande, telah memfailkan kebankrapan dan perlindungan dari pemiutang di AS. Ini merupakan sambungan proses penstrukturan semula hutang syarikat berbilion dolar. Perlu diingatkan bahawa pada akhir 2021, Evergrande gagal membayar hutang dolar, menyebabkan krisis di seluruh sektor hartanah China dan mencetuskan "domino" kegagalan oleh syarikat industri. Beberapa pemaju utama lain (Kaisa, Fantasia, dan Shimao Group) juga gagal membayar hutang mereka.

Langkah yang diambil minggu lalu seharusnya melindungi aset Amerika Evergrande daripada pemiutang sementara syarikat bekerja pada perjanjian penstrukturan semula di negara lain (hutang keseluruhan dianggarkan sekitar AS$300 bilion). Menyahut berita ini, indeks Hang Seng Hong Kong jatuh sebanyak 2% pada hari Jumaat, dan indeks Komposit Shanghai turun hampir 1%.

Justeru, selepas "12 pusingan", skor keseluruhan berpihak kepada mata wang AS. Latar belakang asas semasa menyumbang kepada penurunan selanjutnya dalam pasangan, terutamanya disebabkan oleh kekuatan dolar yang meluas. Namun, patut diperhatikan bahawa walaupun sentimen bearish pada pasangan itu, penjual tidak dapat menetap di bawah sasaran 1.0850 (garisan bawah indikator Bollinger Bands pada carta harian), walaupun mereka telah menguji tahap rintangan ini. Pada pendapat saya, kedudukan pendek pada pasangan ini hanya sesuai setelah mengatasi halangan harga ini. Dalam hal ini, sasaran bearish seterusnya akan menjadi tahap penting psikologi pada 1.0800.