FX.co ★ EUR/USD. Menjelang - minggu paling panas bulan Jun

Pasangan dolar, bersedia. Dalam beberapa hari akan datang, pergolakan harga yang meningkat dijangka, didorong oleh dua peristiwa fundamental yang penting. Fed akan mengumumkan keputusannya pada 14 Jun, diikuti oleh Bank Pusat Eropah pada hari berikutnya. Kepentingan peristiwa ini tidak boleh dibesar-besarkan, terutamanya untuk pasangan euro-dolar, yang pada dasarnya telah terperangkap dalam julat 120 mata. Sepanjang dua minggu lepas, pasangan mata wang ini telah didagangkan dalam koridor harga 1.0650 - 1.0770, mencerminkan ketidakpastian kedua-dua penjual dan pembeli. Dalam erti kata lain, musim bunga telah dimampatkan selama dua minggu, dan dalam beberapa hari sahaja, ia akan berkembang dengan cepat. Persoalan sama ada ia akan memihak kepada kenaikan harga atau penurunan dalam pasangan EUR/USD masih terbuka.

Laporan Pertumbuhan CPI + Fed

Menariknya, hanya sehari sebelum pengumuman keputusan mesyuarat Fed (iaitu, pada 13 Jun), data pertumbuhan inflasi utama akan diterbitkan di AS. Faktor ini menyukarkan lagi teka-teki yang sedia mencabar. Di satu pihak, pedagang secara praktikal pasti bahawa Fed akan mengekalkan status quo pada mesyuarat Jun. Sebaliknya, laporan inflasi yang kukuh mungkin memainkan peranan - sekurang-kurangnya dalam konteks mengetatkan kenyataan yang disertakan dan kenyataan Powell.

Menurut majoriti pakar yang ditinjau oleh Bloomberg, Rizab Persekutuan (Fed) akan berehat dalam kenaikan kadar minggu depan buat kali pertama sejak Mac tahun lalu. Sama ada ini akan menandakan berakhirnya kitaran mengetatkan semasa atau jeda sementara kekal sebagai titik perbezaan di kalangan penganalisis. Walaupun kebanyakan mereka yakin bahawa Fed secara lisan akan membuka ruang untuk kenaikan kadar selanjutnya jika inflasi meningkat semula, masih terdapat ketidaktentuan. Sama seperti Reserve Bank of Australia, yang berhenti seketika pada bulan April tetapi kemudian menaikkan kadar dua kali pada bulan Mei dan Jun.

Walau bagaimanapun, dalam konteks Fed, pedagang terutamanya berminat dengan soalan yang lebih mendesak: sama ada pengawal selia Amerika akan meningkatkan kadar faedah atau benar-benar mengekalkan status quo. Menurut Alat CME FedWatch, kebarangkalian jeda adalah pada 70%. Ahli ekonomi Bloomberg juga mencadangkan kemungkinan jeda pada bulan Jun tetapi membenarkan kenaikan kadar 25 mata asas pada bulan Julai (dengan potensi pemotongan kadar pada magnitud yang sama pada akhir tahun). Mereka menyatakan bahawa jeda Jun dalam kitaran kenaikan kadar tidak seharusnya dilihat sebagai keputusan muktamad.

Namun begitu, beberapa wakil Fed telah berulang kali menekankan keperluan untuk mengetatkan lagi dasar monetari sebelum "tempoh tenang" bermula. Di kalangan penjaja, termasuk Mester, Logan, Bostic, Williams, dan Bullard, mereka percaya bahawa inflasi kekal jauh melebihi sasaran walaupun Fed berusaha untuk mengurangkan tekanan harga dalam ekonomi negara.

Ini menunjukkan bahawa laporan mengenai pertumbuhan inflasi Mei di AS boleh mencetuskan turun naik yang kukuh di kalangan pasangan dolar, terutamanya jika penerbitan tersebut menyimpang daripada nilai ramalan.

Jika laporan memasuki "zon merah", kemungkinan jeda akan menghampiri 100%. Memandangkan kebarangkalian 30% semasa kenaikan kadar, fakta ini akan memberikan tekanan yang besar ke atas dolar AS. Sebaliknya, jika laporan itu menggembirakan dolar dengan "warna hijau", indeks dolar AS mungkin menunjukkan kekuatan, meningkat ke arah julat pertengahan 104. Sehubungan itu, pasangan mata wang EUR/USD boleh menguji sempadan bawah julat 1.0650 - 1.0770 atau jatuh ke arah tahap 1.06.

Menurut ramalan awal, indeks harga pengguna keseluruhan pada bulan Mei dijangka menurun secara mendadak kepada 4.1% YoY (daripada nilai sebelumnya 4.9%). Indeks teras, tidak termasuk harga makanan dan tenaga, juga dijangka menunjukkan arah aliran menurun, perlahan daripada 5.5% pada April kepada 5.2% YoY.

Tidak mungkin "warna hijau" keluaran inflasi akan mengubah pendirian ahli-ahli Fed yang kini menyokong untuk mengekalkan status quo. Bagaimanapun, fakta ini boleh memperhebatkan nada kenyataan yang disertakan, sekali lagi dalam konteks potensi kenaikan kadar pada mesyuarat Julai.

ECB

Bagi kemungkinan hasil mesyuarat Jun Bank Pusat Eropah (ECB), terdapat juga tipu muslihat. Walau bagaimanapun, dalam kes ini, ia berkaitan dengan prospek mengetatkan lagi dasar monetari dan bukannya hasil khusus mesyuarat Jun. Walaupun kelembapan dalam inflasi di zon Euro dan kemelesetan teknikal (mengikut data Eurostat yang disemak), terdapat keyakinan dalam pasaran bahawa ECB akan menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas pada bulan Jun.

Retorik ramai wakil pengawal selia Eropah menunjukkan bahawa lebih banyak kenaikan kadar diperlukan untuk mencapai tahap inflasi sasaran sebanyak dua peratus. Pandangan ini telah disuarakan oleh ramai ahli ECB sejak dua minggu lalu, termasuk Lagarde, Knot, Vasle, Guindos, Muller, Villeroi, dan Nagel. Minit mesyuarat Mei sebelumnya juga mengambarkan perkara ini, dengan beberapa ahli ECB menyokong kenaikan kadar 50 mata asas.

Oleh itu, tidak ada keraguan bahawa pengawal selia Eropah akan menaikkan kadar pada mesyuarat Jun. Walau bagaimanapun, prospek untuk peristiwa masa depan masih tidak menentu, terutamanya berdasarkan data makro terkini.

Kesimpulan

Pasangan mata wang euro-dolar telah berada dalam keadaan penggantungan sejak dua minggu lalu. Menjelang akhir minggu hadapan, peniaga eur/usd berkemungkinan akan menentukan arah pergerakan harga selanjutnya. Pasangan itu sama ada akan meneruskan aliran menurun dengan sasaran utama pada 1.0510 (sempadan atas awan Kumo, bertepatan dengan garis bawah indikator Bollinger Bands pada carta mingguan) atau pembalikan ke arah atas, mensasarkan tahap 0.90-1.0.

Dalam persekitaran yang tidak menentu dan menjelang peristiwa penting seperti itu, adalah bijak untuk mengekalkan kedudukan tunggu dan lihat. Pasangan mata wang EUR/USD tidak lama lagi akan memasuki zon pergolakan yang meningkat di mana risiko pergerakan harga palsu adalah sangat tinggi.