FX.co ★ Kementerian Kewangan AS mula untuk mengisi akaun semasa, dan mata wang komoditi akan menjadi yang pertama menderita. Tinjauan USD, NZD, AUD

Peristiwa utama yang mempengaruhi pasaran pada hari Isnin adalah laporan ISM AS yang lemah untuk sektor perkhidmatan. Indeks ISM secara tidak dijangka jatuh dari 51.9p ke 50.1p berbanding pertumbuhan yang dijangkakan sebanyak 52.2p. Semua sub-indeks utama menurun, dengan pesanan baru turun dari 56.1p ke 52.9p, dan pekerjaan jatuh di bawah zon pengembangan dari 50.8p ke 49.2p.

Indeks pekerjaan bertentangan dengan pertumbuhan kuat dalam gaji bukan perladangan pada hari Jumaat lepas. Ini adalah anomali statistik yang mungkin dapat diselesaikan dalam laporan seterusnya untuk bulan Jun. Perlu diberi perhatian bahawa kajian Persatuan Kebangsaan Perniagaan Bebas (NFIB) juga menunjukkan penurunan pekerjaan yang ketara.

Harapan untuk kadar Fed telah stabil di sekitar 25% kemungkinan kenaikan kadar minggu depan, dan kemungkinan bahawa potongan kadar mungkin tidak berlaku menjelang akhir tahun. Fed telah memasuki tempoh senyap, jadi kita tidak akan mendengar sebarang komen mengenai laporan ISM yang lemah yang tidak dijangka, yang menimbulkan keraguan tentang kemampanan ekonomi AS.

Peristiwa lain yang akan memberi kesan signifikan kepada indeks dolar akan berlaku dalam minggu-minggu akan datang. Setelah keputusan tentang had hutang AS dicapai, Kementerian Kewangan akan mula menambah akaun Am Kementerian Kewangan, yang melibatkan penerbitan sekuriti. Menurut beberapa anggaran, penerbitan ini boleh mencecah $600-700 bilion sepanjang tempoh 6-8 minggu.

Keperluan untuk mengumpul dana akan mengakibatkan penyerapan kecairan, dan aset risiko kemungkinan akan terjejas terlebih dahulu. Oleh itu, harapan bahawa aset risiko, termasuk mata wang komoditi, akan berada di bawah tekanan dalam minggu-minggu akan datang, akan meningkat.

NZD/USD

Soalan utama yang mempengaruhi kadar pertukaran Dolar New Zealand adalah sama ada kemeleetan akan disahkan dalam ekonomi di tengah inflasi yang masih tinggi. Laporan GDP untuk suku pertama akan diterbitkan minggu depan, dan ramalan adalah negatif kerana data yang tersedia sudah menunjukkan penurunan prestasi di sektor-sektor utama ekonomi.

Bank Simpanan New Zealand (RBNZ), selepas menaikkan kadar faedah ke 5.50%, mengumumkan jeda hingga November dan akan memasuki fasa pemantauan. Pada masa ini, faktor utama yang mempengaruhi kadar pertukaran Dolar New Zealand adalah ketidakpastian mengenai yang mana akan perlahan dengan lebih cepat, inflasi atau ekonomi secara keseluruhan.

Tinjauan perniagaan yang diterbitkan minggu lepas oleh RBNZ menunjukkan bahawa keyakinan perniagaan meningkat sebanyak 13 mata, dari -43.8 menjadi -31.1, dan aktiviti sendiri yang dijangka bertambah baik dari -7.6 menjadi -4.5. Ini adalah berita baik, tetapi pada masa yang sama, bahagian firma yang mengharapkan peningkatan kos dalam tiga bulan akan datang tetap tinggi, dan keuntungan yang dijangka tetap di bawah tekanan, dengan semua sektor dalam kawasan negatif.

Pertumbuhan gaji kini merupakan isu utama bagi RBNZ. Bahagian firma yang melaporkan peningkatan gaji dalam 12 bulan lalu tetap tinggi pada 83%, yang selaras dengan bahagian syarikat yang mengharapkan peningkatan gaji dalam 12 bulan akan datang (84%), menunjukkan tiada trend penurunan harapan gaji. Selain itu, pasaran perumahan kekal stabil tanpa penurunan harga yang diperhatikan.

Pendekatan terhadap NZD, seperti yang ditunjukkan dalam laporan CFTC terkini, kekal neutral dengan pergeseran minimum ke arah mana pun. Harga yang dikira menunjukkan kecenderungan menurun.

Seminggu yang lalu, kami menjangkakan Dolar New Zealand akan terus merosot ke arah 0.5940/50. Memang betul, Dolar New Zealand merosot lebih rendah tetapi sedikit tidak mencapai sasaran. Keputusan yang tidak dijangka oleh RBA secara tidak langsung memberikan sokongan kepada NZD, dan pertumbuhan jangka pendek mungkin membolehkannya mencapai tengah saluran di 0.6120/40. Walau bagaimanapun, trend jangka panjang kekal menurun, dan kami menjangkakan pemulihan gerakan menurun setelah penyelesaian pembetulan. Sasaran terdekat adalah rendah terkini pada 0.5979, diikuti oleh 0.5900/20.

AUD/USD

Dalam mesyuarat RBA pagi ini, bank pusat menaikkan kadar faedah sebanyak suku mata ke 4.1%, yang menjadi kejutan kepada pasaran. Daripada 25 analisis yang disoal oleh Bloomberg, 17 tidak menjangka peningkatan, dan pasaran bereaksi dengan peningkatan kadar pertukaran AUD.

Walau bagaimanapun, terdapat prasyarat untuk keputusan seperti itu kerana risiko inflasi lebih berterusan meningkat. Risiko ini berdasarkan keputusan yang dibuat minggu lepas untuk menaikkan upah minimum bagi pelbagai pekerja, dan RBA menggambarkan dalam kenyataan yang menyertai, menyebut tiga kali peningkatan kos tenaga kerja.

RBA juga mencatat bahawa pertumbuhan upah sejajar dengan sasaran inflasi jika pertumbuhan produktiviti meningkat, tetapi inilah masalah utamanya. Pada hari Rabu, laporan GDP untuk suku pertama akan diterbitkan, dengan ramalan pertumbuhan +0.3%. NBA percaya pertumbuhan akan menjadi 0.2%, dan pada masa yang sama, penurunan surplus imbangan perdagangan dari 15.3 bilion ke 12.5 bilion dijangka. Jika perlambatan ekonomi Australia mempercepat, ia akan memberikan tekanan tambahan pada kadar pertukaran Aussie.

Kedudukan beli bersih pada AUD berkurangan sebanyak 369 juta sepanjang minggu pelaporan ke -2.876 bilion, dan penempatan spekulatif tetap bearish dengan yakin. Harga yang dikira telah kehilangan momentum dan kini tidak mempunyai arah.

AUD/USD telah mencapai sasaran 0.6466 yang digariskan seminggu yang lalu, diikuti oleh pembetulan teknikal yang disokong oleh keputusan RBA yang tidak dijangka untuk menaikkan kadar faedah. Impuls kenaikan pembetulan mungkin akan berterusan, dengan sasaran terdekat adalah batas saluran pada 0.6700/20. Jika ada penutupan kuat di atas zon ini, sasaran akan beralih ke arah tertinggi tempatan pada 0.6817, menunjukkan usaha untuk keluar dari saluran penurunan harga. Walau bagaimanapun, senario ini kurang mungkin berbanding dengan yang kedua, iaitu penyelesaian kenaikan pembetulan berhampiran had saluran pada 0.6700/20 dan pemulihan pergerakan menurun.