FX.co ★ Jepun merekodkan lonjakan inflasi yang mendadak

Yen Jepun bertindak balas dengan pertumbuhan kepada berita bahawa inflasi di Jepun meningkat semula pada April tahun ini selepas penurunan pada awal tahun. Ini berkemungkinan mengukuhkan pandangan bahawa bank pusat mungkin perlu menyemak semula ramalannya, membawanya lebih dekat kepada normalisasi dasar.

Menurut data hari ini, harga pengguna teras, tidak termasuk produk baru, meningkat sebanyak 3.4% berbanding tahun sebelumnya. Ini berikutan kenaikan harga makanan diproses dan kadar hotel, yang semakin meningkat berbanding bulan sebelumnya. Walaupun keputusannya sepadan dengan ramalan penganalisis, yen Jepun bertindak balas dengan pertumbuhan, membolehkan pasangan USD/JPY menyesuaikan diri daripada paras tertinggi tempatannya. Kami akan membincangkan gambaran teknikal dengan lebih terperinci di bawah. Indeks harga pengguna keseluruhan dari segi tahunan melonjak kepada 3.5% selepas meningkat sebanyak 2.5% pada Mac tahun ini.

Lonjakan indikator inflasi utama berkemungkinan mengukuhkan pandangan ramai pemerhati Bank of Japan bahawa bank pusat itu tidak lama lagi akan menyemak semula ramalannya berhubung kadar inflasi, membawa kepada spekulasi mengenai pelarasan dasar seawal Julai tahun ini. Hakikat bahawa inflasi teras terus meningkat, menggambarkan perniagaan yang menyerahkan kos mereka kepada pengguna, pasti akan mendorong penggubal dasar untuk serius mempertimbangkan untuk menyesuaikan tindakan selanjutnya mereka. Tidak dinafikan bahawa pada bulan Julai, Bank of Japan akan menaikkan unjuran inflasi untuk tahun kewangan ini.

Harga makanan meningkat 9% berbanding tahun sebelumnya, lonjakan terbesar sejak 1976. Harga perkhidmatan meningkat sebanyak 1.7%, iaitu pertumbuhan tertinggi sejak 1995. Harga tidak termasuk kesan pembawa tenaga dan makanan, mengambarkan trend inflasi yang lebih rendah, turut dipercepatkan kepada kadar terpantas sejak 1981.

Kenaikan harga utiliti kekal sebagai faktor ketidakstabilan dalam aliran harga di Jepun. Pada masa ini, harga gas dan elektrik dihalang oleh subsidi kerajaan, menutupi kekuatan sebenar inflasi teras. Menurut data Jumaat, tanpa bantuan kerajaan, inflasi keseluruhan akan meningkat satu mata peratusan. Pada hari Selasa, kabinet Perdana Menteri Fumio Kishida meluluskan permintaan syarikat tenaga utama untuk menaikkan harga elektrik untuk penduduk mulai Jun, yang berkemungkinan meningkatkan tekanan inflasi. Ini mungkin memberi Kishida alasan untuk melanjutkan langkah bantuan sedia ada dalam bentuk subsidi, yang akan tamat pada September.

Dalam laporan suku tahunan terakhirnya, Bank of Japan meramalkan kenaikan harga teras hanya 1.6% pada tahun fiskal 2025, di bawah sasaran bank sebanyak 2%, yang tidak mungkin dicapai dalam tempoh ramalan. Pada masa yang sama, Gabenor Bank Jepun yang baharu, Kazuo Ueda, baru-baru ini menyatakan bahawa sebaik sahaja penunjuk sasaran inflasi dicapai, beliau akan melaraskan dasar sedia ada, termasuk program kawalan keluk hasil.

Seperti yang dinyatakan oleh beberapa ahli ekonomi, walaupun Bank of Japan terpaksa meningkatkan unjuran inflasi dengan lebih banyak lagi, walaupun dalam kes ini, semakan ke atas tidak akan mendorong bank pusat melepasi sempadan dasar monetari semasanya.

Bagi gambaran teknikal USD/JPY, mengambil tahap 137.90 boleh menyasarkan 139.90, dan pembetulan menurun semasa yang diperhatikan selepas data inflasi hari ini pastinya akan menguji pembeli dolar. Mempertahankan 137.90 dan menembusi 139.90 akan membuka prospek pertumbuhan baharu kepada 142.20 dan 143.80. Jika tekanan kekal pada instrumen dagangan dan kita melihat penembusan melalui 137.90, kita boleh menjangkakan pergerakan menurun yang lebih besar ke arah 135.60 dan 133.50.