FX.co ★ Pasaran berhati-hati menjelang laporan inflasi AS. Gambaran keseluruhan USD, EUR, GBP

Pasaran berhati-hati pada pagi Rabu berikutan daripada mereka menunggu hasil perbincangan antara Biden dan Speaker Dewan Perwakilan McCarthy berkenaan had hutang AS. Kedua-dua pihak tidak bersedia untuk mempertimbangkan penyelesaian jangka pendek yang membolehkan peningkatan had pinjaman dan tidak bersedia untuk kompromi. Penyelesaian cepat tidak patut dijangkakan, dan mungkin akan terdapat ancaman kegagalan teknikal semasa penyelesaian sedang dikerjakan.

Laporan pasaran buruh AS bagi bulan April mengandungi data yang agak bercanggah. Secara keseluruhan, data lebih kuat daripada ramalan - 253 ribu pekerjaan baru diwujudkan (diramal 179 ribu), namun, data untuk 2 bulan yang lepas telah disemak semula menurun sebanyak 185 ribu, yang memberikan keseimbangan semua berita baik. Pendapatan purata sejam adalah 0.5% berbanding ramalan 0.3%, yang sepenuhnya membatalkan jangkaan penurunan inflasi yang cepat.

Indeks Optimisme Perniagaan Kecil NFIB AS jatuh ke tahap terendah sejak 2013, pada 89 mata.

Peristiwa utama hari Rabu adalah Indeks Harga Pengguna AS. Ramalan tidak mengandaikan perubahan - kadar pertumbuhan inflasi bulanan dijangka pada 0.4%, kadar tahunan pada 6%, dan sebarang sisihan dari ramalan mungkin menyebabkan reaksi pasaran yang kuat.

Pasangan EUR/USD

ECB telah menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas, yang lebih rendah daripada 50 mata asas yang dijangka, dan memutuskan untuk menghentikan pelaburan semula program APP mulai 1 Julai, yang mana adalah selari dengan ramalan.

Anggaran inflasi secara keseluruhan tidak berubah, dan sebab-sebab mengapa ECB enggan menaikkan kadar sebanyak 50 mata asas boleh dicari dalam acara terkini dalam sektor perbankan. Mungkin bank-bank melihat ancaman krisis perbankan berskala besar lebih serius berbanding yang dilihat; tinjauan terkini menunjukkan bahawa kadar pinjaman telah jatuh dengan ketara, dan syarat-syarat pinjaman telah diperketatkan.

Ulasan mengenai keputusan tidak dijangka ECB ini terlalu banyak dan seringkali bercanggah. Secara umum, nada mereka diturunkan kepada pernyataan bahawa "pertempuran dengan inflasi jauh dari kemenangan," dan kelembapan dalam kenaikan kadar akan membolehkan mengekalkan kadar tinggi pada trajektori yang lebih panjang. Memang, penurunan inflasi keseluruhan kerana penurunan harga tenaga adalah jelas, tetapi inflasi asas mempunyai trajektori yang sama sekali berbeza.

Semasa sidang akhbar itu, Presiden ECB Lagarde menyatakan beberapa kali bahawa pengetatan syarat pemberian pinjaman telah mula merebak kepada ekonomi sebenar. Secara keseluruhan, Lagarde cuba untuk kelihatan lebih agresif, tetapi pasaran bertindak balas secara neutral kepada kesimpulan mesyuarat ECB.

Kedudukan panjang bersih dalam euro meningkat sebanyak 0.6 bilion kepada 23.8 bilion sepanjang minggu laporan, dengan postur spekulatif kekal positif. Walau bagaimanapun, harga yang dikira telah menurun sedikit, menunjukkan kemunculan tindakan penurunan harga pembetulan.

Kami meramalkan seminggu yang lalu bahawa pasangan EUR/USD akan mula jatuh ke arah sokongan pada 1.0910. Tidak perlu lagi menolak senario ini; sokongan masih belum dicapai, tetapi kemungkinan penurunan selanjutnya kekal kukuh. Sekiranya berlaku penembusan yakin melebihi 1.0910, kami menjangkakan pergerakan selanjutnya ke arah sokongan sekitar 1.0875.

Pasangan GBP/USD

Pada hari Khamis, Bank of England akan mengadakan satu lagi mesyuarat dasar monetari. Unjuran pasaran adalah untuk peningkatan 25 mata asas kepada 4.5%, dengan jumlah peningkatan 50-75 mata asas menjelang suku ketiga. Inflasi, pasaran buruh dan ramalan KDNK juga akan dikeluarkan.

UK mengalami tekanan inflasi yang lebih tinggi daripada AS atau Zon Euro, dengan jumlah inflasi melebihi 10% tahun ke tahun dan inflasi teras berterusan melebihi 6%, tanpa tanda-tanda reda.

Menurut data CFTC, kedudukan panjang bersih dalam pound jatuh daripada 0.5 bilion kepada 0.1 bilion sepanjang minggu pelaporan, dengan kedudukan kekal neutral. Walau bagaimanapun, harga yang dikira kekal di atas purata jangka panjang, menunjukkan bahawa lebih banyak kenaikan adalah mungkin. Secara keseluruhan, pound nampaknya lebih kuat daripada euro pada masa ini.

Pound mengemas kini tinggi tempatannya, mencapai 1.2668. Sasaran jangka sederhana 1.2750 tidak dipenuhi, tetapi ia kekal relevan. Sekiranya pasangan GBP/USD kekal di atas 1.2575, ia adalah wajar untuk memulihkan pertumbuhan dan mengemas kini tahap tinggi. Jika penurunan pembetulan berlaku, penurunan ke kawasan sokongan 1.2430/50 berkemungkinan, di mana percubaan akan dibuat untuk menyediakan platform untuk kenaikan baharu. Pada masa ini tiada sebab untuk penurunan yang lebih ketara.