FX.co ★ EUR/USD. Pratonton mingguan. Tumpuan pada data utama inflasi AS

Pasangan mata wang EUR/USD telah didagangkan dalam julat harga 1.0960 – 1.1070 selama dua minggu. Kenaikan harga cuba menguji angka ke-11, penurunan harga cuba menarik harga ke kawasan angka ke-8, tetapi, seperti yang mereka katakan, "masih ada momentum." Menariknya, pasangan itu tidak boleh meninggalkan julat harga walaupun di bawah pengaruh Rizab Persekutuan dan Bank Pusat Eropah, yang merumuskan mesyuarat Mei pada minggu lalu. Di tengah-tengah gambaran asas yang bercanggah, pedagang EUR/USD cuba mengelak daripada mengambil risiko: mereka menutup kedudukan jual apabila pasangan itu jatuh ke tengah angka ke-9 dan, dengan itu, menutup kedudukan beli di sempadan angka ke-11. Walau bagaimanapun, keadaan tidak lama lagi akan berubah secara mendadak – tambahan pula, data inflasi utama di AS akan diterbitkan.

Dalam menjangkakan laporan penting

Sukar untuk menilai terlalu tinggi kepentingan data inflasi yang akan datang. Di sini, adalah perlu untuk merujuk kepada mesyuarat terakhir Fed, keputusan yang kita pelajari pada hari Rabu lalu. Keputusan mesyuarat Mei memberikan sokongan untuk dolar tetapi sangat singkat. Bank pusat itu dijangka meningkatkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas dan menjelaskan bahawa ia bersedia untuk mengetatkan lagi dasar monetari jika perlu. Walaupun senario "asas" menganggap mengekalkan status quo pada mesyuarat berikutnya.

Meskipun begitu, menurut data Alat FedWatch CME, peluang untuk mengekalkan tetapan dasar monetari yang sedia ada selepas mesyuarat Jun kini melebihi 90%. Keraguan pedagang tidak berubah walaupun terdapat laporan senarai gaji Bukan Ladang yang mampan. Berdasarkan kepada statistik, kadar pengangguran jatuh kepada 3.4% pada bulan April, bilangan orang yang bekerja di sektor bukan pertanian meningkat sebanyak 253,000 (dengan anggaran +170,000), dan paras gaji purata meningkat sebanyak 4.4% (dengan 4.2% jangkaan pertumbuhan). Komponen laporan itu semuanya dalam "hijau", mengatasi unjuran yang diramalkan.

Jumlah gaji bukan ladang yang kukuh, sebaliknya, tidak membantu dolar. Begitu juga ahli Fed yang membiarkan laluan terbuka untuk lebih banyak kenaikan kadar. Kerana nasib kadar kini kebanyakannya ditentukan oleh dinamik inflasi. Dalam peranan sebagai "angsa hitam," kita mungkin mendengar tentang kegagalan bank lain di Amerika Syarikat, tetapi apabila ia datang kepada kaitan statistik makro (dalam konteks kemungkinan dasar monetari), inflasi tidak dapat dinafikan terlebih dahulu.

Fed secara berkesan telah "mengikat" nasib kadar kepada dinamik pertumbuhan inflasi. Pada masa yang sama, ahli Fed menjelaskan bahawa senario asas adalah untuk mengekalkan penangguhan seketika. Tetapi jika penunjuk inflasi mula mendapat momentum, isu menaikkan kadar akan kembali menjadi agenda.

Senario itu merupakan sebabnya laporan inflasi yang akan diterbitkan pada minggu ini mungkin mencetuskan volatiliti yang kuat di kalangan pasangan dolar. Dan pasangan mata wang EUR/USD tidak akan terkecuali di sini.

CPI, PPI, PCE

Laporan inflasi akan datang yang paling ketara ialah laporan pertumbuhan Indeks Harga Pengguna (IHP), yang akan diterbitkan pada hari Rabu, 10 Mei. Menurut ramalan awal, kedua-dua IHP keseluruhan dan teras akan mencerminkan kelembapan dalam inflasi April. Oleh demikian, menurut kebanyakan pakar, CPI keseluruhan akan berada pada 4.9%. Dalam kes ini, penunjuk akan menunjukkan trend menurun untuk bulan kesepuluh (!) berturut-turut. Pasaran akan memberi tumpuan terutamanya kepada indeks teras, tidak termasuk harga makanan dan tenaga. Di sini, penurunan dalam penunjuk juga dijangka - baik dari segi tahunan dan bulanan. Khususnya, dari segi tahunan, CPI teras hendaklah pada 5.5%. Saya masih ingat bahawa pada bulan lepas penunjuk ini menunjukkan trend menaik selepas penurunan lima bulan berturut-turut. Jika, bertentangan dengan ramalan, indeks teras meningkat semula, dolar AS akan mengukuhkan kedudukannya di seluruh pasaran.

Minggu ini juga, laporan Indeks Harga Pengeluar (PPI) akan diterbitkan (Khamis, 11 Mei). Penunjuk ini menandakan perubahan dalam arah aliran inflasi atau mengesahkan kecenderungan tertentu. Dalam kes ini, PPI sepatutnya berfungsi sebagai satu lagi pengesahan kelembapan dalam inflasi AS. Menurut kebanyakan pakar, IHPR keseluruhan akan berkurangan kepada 2.5% YoY (menurun untuk bulan ke-10 berturut-turut), dan indeks teras akan menurun kepada 3.3% (mencatat penurunan berturut-turut sepanjang 13 bulan lalu). Tetapi sekali lagi - jika PPI keluar dalam "hijau", dolar akan menerima sokongan tambahan. Walaupun dalam dua bulan lepas, IHPR berada dalam merah, mencerminkan penurunan aktif.

Data Indeks Harga Pengeluar (PPI) juga akan dikeluarkan pada minggu ini (Khamis, 11 Mei). Penunjuk ini menunjukkan perubahan dalam corak inflasi atau mengesahkan kecenderungan sedia ada. Dalam hal ini, PPI sepatutnya menjadi lebih banyak bukti kemerosotan inflasi AS. Kebanyakan ahli ekonomi meramalkan bahawa IHPR keseluruhan akan jatuh 2.5% tahun ke tahun (untuk bulan kesepuluh berturut-turut), manakala indeks teras akan jatuh 3.3% (untuk bulan ke-13 berturut-turut). Walau bagaimanapun, jika PPI berada dalam "hijau", dolar akan menerima lebih banyak sokongan. Walaupun PPI berada dalam paras merah untuk dua bulan sebelumnya, menunjukkan penurunan aktif.

Satu lagi laporan inflasi pada minggu ini ialah indeks harga import (Jumaat, 12 Mei). Walaupun laporan ini adalah sekunder, ia boleh melengkapkan gambaran asas sedia ada. Terutamanya kerana penganalisis meramalkan penurunan mendadak dalam indeks dari segi tahunan - kepada -6.3% selepas penurunan yang sama mendadak pada bulan Mac kepada -4.6%.

Juga pada hari Jumaat, beri perhatian kepada Indeks Sentimen Pengguna Universiti Michigan. Penunjuk ini merupakan penunjuk utama yang penting bagi perbelanjaan masa hadapan. Indeks itu dijangka menunjukkan trend menurun (kepada 63.0) selepas meningkat pada bulan sebelumnya.

Kesimpulan

Seperti yang kita dapat lihat, berdasarkan kepada ramalan awal, semua laporan inflasi yang akan diterbitkan pada minggu akan datang akan mencerminkan kelembapan dalam inflasi AS. Jika laporan keluar pada paras ramalan, dolar akan berada di bawah tekanan, kerana keyakinan pasaran bahawa Fed akan mengambil sikap tunggu dan lihat – sekurang-kurangnya pada dua mesyuarat akan datang – akan meningkat. Dalam kes ini, kenaikan harga EUR/USD akan cuba memasuki kawasan angka ke-11 sekali lagi, mengatasi tahap rintangan 1.1090 (garisan Bollinger Bands atas pada carta harian).

Walau bagaimanapun, jika inflasi mengejut dengan "warna hijau", kenaikan harga dolar akan kembali mendapat momentum semula. Penurunan harga akan berusaha untuk bergerak ke arah bawah angka ke-9 untuk menguji tahap sokongan 1.0900 (garisan Bollinger Bands yang lebih rendah pada carta D1).