FX.co ★ EUR/USD. Ringkasan mingguan. Dolar gagal mendapat tempat: aliran menaik masih berkuat kuasa

Pasangan mata wang EUR/USD mengakhiri minggu dagangan pada 1.0904. Laporan bukan perladangan pada hari Jumaat gagal mengembalikan aliran menaik, walaupun laporan itu mengukuhkan kedudukan dolar dalam hampir semua pasangan "kumpulan utama". Indeks Dolar AS, bertindak balas terhadap laporan itu, penembusan paras tertinggi 3 hari, tetapi berundur menjelang penghujung hari dagangan disebabkan pengambilan keuntungan menjelang hujung minggu.

Secara keseluruhan, minggu dagangan ditutup memihak kepada kenaikan harga EUR/USD: harga pembukaan ialah 1.0841, manakala harga penutupan ialah 1.0904. Jika kita melihat carta mingguan, kita dapat melihat bahawa pasangan itu telah menunjukkan trend menaik yang jelas sejak akhir Februari/awal Mac. Selepas 6 minggu, pedagang menghampiri halangan harga yang penting dari segi psikologi iaitu 1.1000, dimana kepentingannya boleh dibandingkan dengan kepentingan pariti.

Dolar berada dalam kemerosotan

Minggu sebelumnya telah menunjukkan trend yang menarik: dolar bertindak balas secara negatif terhadap data makro yang lemah (yang logik), tetapi pada masa yang sama ia pada dasarnya mengabaikan isyarat positif. Sebagai contoh, pasangan itu berjaya memperoleh hampir 200 pip (dari 1.0790 kepada 1.0974) kerana data sektor pembuatan dan perkhidmatan ISM yang mengecewakan di AS. Walaupun laporan yang agak baik mengenai pasaran buruh AS, dengan hampir semua komponennya keluar di zon hijau, secara terang-terangan diabaikan oleh penurunan harga. Penurunan 50 mata rasmi diikuti dengan penarikan semula menaik adalah "pencapaian" yang boleh dipersoalkan untuk penurunan.

Semua ini menunjukkan bahawa dolar AS berada dalam kemerosotan. Kesan daripada krisis perbankan terus menghantui dolar. Peserta pasaran memantau bagaimana Rizab Persekutuan menggunakan dana mereka dan menjejaki aliran keluar deposit bank. Kebimbangan tentang industri perbankan beransur-ansur reda, tetapi masih terlalu awal untuk mengatakan bahawa kita akhirnya mencapai penamat yang muktamad kepada krisis ini. The Fed menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata pada bulan Mac, tetapi juga menjelaskan bahawa langkah selanjutnya ke arah ini sangat diragui. Ramalan median Fed mencadangkan kenaikan lain sebelum akhir tahun, tetapi ini lebih merupakan kemungkinan pilihan dan bukannya arahan. Setiap laporan makro negatif mengurangkan kemungkinan "pilihan" ini terutamanya kerana inflasi AS telah menurun secara konsisten. Tetapi sentimen agresif yang lebih kuat dalam pasaran tidak membantu dolar, kerana ini akan mewakili kord terakhir, kenaikan kadar 25 mata terakhir dalam kitaran pengetatan monetari semasa.

Bukan perladangan yang tidak berguna untuk dolar

Reaksi pedagang terhadap bukan perladangan hari Jumaat berkata banyak perkara. Menurut ramalan awal, kadar pengangguran di AS dijangka menunjukkan dinamik negatif sekali lagi (meningkat kepada 3.7%). Angka pertumbuhan pekerjaan mungkin mengecewakan juga, memandangkan laporan awal daripada ADP, yang keluar jauh lebih buruk daripada yang dijangkakan. Tetapi sebenarnya kedua-dua komponen laporan rasmi itu keluar dalam warna hijau. Pengangguran jatuh kepada 3.5% dan guna tenaga meningkat kepada 236,000 (berbanding ramalan +225,000). Hanya indikator inflasi yang mengecewakan: purata gaji setiap jam meningkat 4.2% (dengan ramalan penurunan kepada 4.4%). Ini adalah kadar pertumbuhan paling lemah bagi indikator sejak Ogos 2021.

Sehingga Jumaat, kemungkinan kenaikan kadar 25 mata pada mesyuarat Fed Mei meningkat kepada 71% (mengikut Alat CME FedWatch terkini). Seminggu yang lalu, kemungkinan kadar kekal tidak berubah pada bulan Mei dianggarkan pada 60-70%. Dalam erti kata lain, pasaran kini hampir pasti bahawa Fed akan memutuskan satu lagi pusingan kenaikan kadar. Tetapi pada masa yang sama, dolar sebenarnya kekal dalam kedudukan yang sama, bertindak balas lemah terhadap jangkaan agresif yang semakin meningkat.

Pada pendapat saya, alasannya agak remeh: kenaikan kadar 25 mata yang terkenal telah pun ditetapkan harga, jadi pasaran bertindak balas dengan kuat hanya apabila kebarangkalian senario ini berkurangan. Walaupun sebarang pengesahan mengenainya tidak mencetuskan turun naik yang kuat.

Kesimpulan

Gambaran fundamental semasa menunjukkan bahawa pasangan itu belum menghabiskan potensi pertumbuhannya. Dolar terdedah, manakala euro menikmati sokongan daripada Bank Pusat Eropah, yang wakilnya tidak menolak kenaikan kadar 50 mata pada mesyuarat akan datang. Berbeza dengan AS, inflasi teras terus meningkat di zon euro, memaksa ECB mengambil tindakan balas.

Dari perspektif teknikal, EUR/USD bahkan tidak dapat mencapai tahap sokongan terdekat pada 1.0870 (garisan Tenkan-sen pada carta harian), penembusannya adalah syarat minimum untuk membina pembetulan menurun. Akibatnya, harga kembali ke kedudukan sebelumnya, dalam kawasan angka 0.9. Pasangan itu masih berada di antara garis tengah dan atas penunjuk Bollinger Bands pada carta 1D, serta di atas semua garis indikator Ichimoku (termasuk cloud Kumo). Semua ini menunjukkan kenaikan harga. Sasaran terdekat untuk pergerakan menaik ialah 1.1000, yang sepadan dengan garis atas indikator Bollinger Bands pada carta yang sama. Masih terlalu awal untuk bercakap mengenai prospek untuk menakluki tahap 1.10, kerana banyak yang akan bergantung kepada dinamik inflasi AS, dan nilai Mac akan diumumkan pada 14 April.