FX.co ★ Kemelesetan, KDNK, dan penurunan selanjutnya dalam inflasi

Kemelesetan pada separuh kedua tahun 2022 telah dibincangkan secara meluas. Secara keseluruhan, sepanjang tahun telah terbukti yang mana adalah dipenuhi dengan acara yang perlu diberikan perhatian. Namun begitu, tidak semua daripada mereka mempunyai isyarat tambah. Pasaran mata wang, bagaimanapun, tidak mengambil berat tentang jenis isyarat yang dimiliki oleh satu acara atau yang lain. Kami menukar jika "tambah" dan turun jika "tolak." Hanya hala tuju pergerakan itu untuk dibahaskan. Konflik ketenteraan yang berterusan antara Rusia dan Ukraine mengambil bahagian majoriti separuh pertama tahun ini. Bukan kerana tiada acara medan perang lagi, sebaliknya kerana ia tidak lagi layak sebagai kandungan "kejutan", media baru-baru ini berhenti membuat liputan kesemuanya. Walaupun kedengarannya adalah tidak masuk akal, dunia sudah terbiasa dengan konflik ketenteraan di Ukraine, lebih-lebih lagi memandangkan ia bukanlah konflik yang pertama berlaku sejak Perang Dunia Kedua. Dolar meningkat secara aktif pada separuh pertama tahun ini dengan berlatarbelakangkan sentimen anti-risiko pasaran.

Permintaan terhadap mata wang AS meningkat ekoran daripada kenaikan kadar faedah yang agresif oleh Fed. Bersama-sama, kedua-dua elemen ini memberikan sokongan kuat kepada dolar. Walau bagaimanapun, menjelang akhir tahun, apabila menjadi jelas bahawa konflik di Ukraine kelihatan seperti konflik yang berlarutan yang boleh bertahan selama bertahun-tahun, Kesatuan Eropah dan Amerika Syarikat tidak akan menyerah kepada Rusia dan akan terus menyokong Ukraine, dan sekatan ke atas kedua-dua pihak, walaupun menjejaskan ekonomi kedua-duanya, tidak mengubah kedudukan kedua-dua pihak, kepentingan dalam konflik di seluruh dunia mula berkurangan sedikit. Pasaran telah pun berhenti bertindak balas secara agresif apabila salah satu pihak bergerak di medan perang atau apabila peluru berpandu ditembak ke bandar, menugaskan tentera, kemudahan penyimpanan atau infrastruktur.

Tiada siapa yang terkejut lagi dengan kemelesetan. Amerika Syarikat, UK dan Kesatuan Eropah adalah lokasi yang paling mungkin. Satu-satunya pertanyaan yang tinggal ialah sejauh mana berdaya tahan dan kuat. Walaupun begitu, pasaran tidak lagi mengambil berat mengenainya kerana isu itu telah diterokai secara menyeluruh. Selain itu, pertumbuhan ekonomi tidak lagi menarik kerana jelas semua ekonomi akan mengalami kelembapan. Hanya inflasi masih diperdebatkan. Memandangkan inflasi menurun dengan cepat dan, yang lebih penting, secara berterusan, Amerika Syarikat berada dalam kedudukan utama dalam bidang ini. Walau bagaimanapun, ini juga merugikan dolar kerana Fed semakin sukar untuk mewajarkan kenaikan kadar faedah. Akibatnya, permintaan untuk euro dan pound mungkin kekal tinggi dalam tempoh tiga hingga enam bulan akan datang kerana ECB dan Bank of England perlu menaikkan kadar faedah mereka lebih cepat berbanding Fed. Anggapan ini, walau bagaimanapun, tidak menghapuskan keperluan untuk membina set gelombang pembetulan dahulu dan kemudian baru membina bahagian aliran menaik yang baharu. Pada masa ini saya melihat senario ini sebagai yang utama.

Saya membuat kesimpulan daripada analisis bahawa pembinaan bahagian aliran menaik telah berkembang lebih rumit dan hampir selesai. Akibatnya, saya cadangkan membuat jualan dengan sasaran yang hampir dengan anggaran tahap Fibonacci 0.9994, atau 323.6%. Walaupun terdapat kemungkinan besar bahagian aliran menaik akan menjadi lebih lanjutan dan rumit, pada masa ini terdapat isyarat untuk bertukar lebih rendah.

Pembinaan segmen aliran menurun baharu adalah berdasarkan corak gelombang instrumen pound/dolar. Memandangkan penandaan gelombang membenarkan pembinaan semasa bahagian aliran menurun, saya tidak dapat menasihati pembelian instrumen. Dengan sasaran sekitar paras Fibonacci 1.1707, atau 161.8%, jualan kini lebih tepat. Gelombang e mungkin telah selesai, walaupun ia boleh mengambil bentuk yang lebih lama lagi.