FX.co ★ AUD/USD: Pratonton Mesyuarat RBA Disember

Reserve Bank of Australia akan mengadakan mesyuarat terakhir tahun ini pada hari Selasa, 6 Disember. Ia sama sekali bukan mesyuarat yang berlalu, oleh itu pasangan AUD/USD mungkin mengalami peningkatan volatiliti.

Isyarat sebelum ini adalah bercanggah, jadi rancangan tertentu mengenai keputusan mesyuarat Disember kekal. Walau bagaimanapun, dalam menjangkakan peristiwa ini pasaran telah pun membentuk kedudukannya berkenaan dengan senario kes asas. Oleh itu, menurut pendapat majoriti pakar yang ditinjau oleh Reuters, RBA bulan ini akan meningkatkan kadar sebanyak 25 mata-sama seperti pada dua mesyuarat sebelumnya. Terdapat kata sepakat mengenai isu ini, manakala prospek seterusnya untuk mengetatkan dasar monetari sudah kelihatan tidak jelas.

Sekurang-kurangnya, pendapat penganalisis berhubung kadar kenaikan kadar selepas mesyuarat Disember berbeza. Sebagai contoh, 12 daripada 30 ahli ekonomi yang ditinjau berkata bahawa pada suku pertama tahun depan, RBA akan meningkatkan kadar sebanyak 50 mata, 11 meramalkan kenaikan 25 mata, manakala enam penganalisis tidak menjangkakan sebarang langkah ke arah ini. daripada RBA.

Secara umum, pada penghujung separuh pertama 2023, ramai pakar yang ditinjau (15 daripada 29) melihat tahap kadar faedah 3.60% "atau lebih tinggi," manakala 14 penganalisis berkata kadar itu akan berada di bawah 3.6%. Pada masa yang sama, sesetengah daripada mereka mengakui pilihan RBA mengambil pendekatan tunggu dan lihat selepas mesyuarat Disember, yang bermaksud bahawa kadar akan memuncak pada 3.10%.

Ambil perhatian bahawa Reserve Bank of Australia secara perlahan-lahan dan beransur-ansur membawa pedagang kepada fakta bahawa pengawal selia sememangnya mungkin mengambil jeda dalam kenaikan kadar untuk masa hadapan yang boleh dijangka. Khususnya, minit mesyuarat RBA terkini menunjukkan bahawa ahli pengawal selia pada masa yang sama tidak menolak dua senario: mereka boleh sama ada kembali kepada kenaikan kadar 50 mata, atau menggantung proses mengetatkan dasar monetari.

Berdasarkan pendapat majoriti pakar, pasaran sangat ragu-ragu bahawa RBA boleh kembali kepada kadar kenaikan kadar yang agresif. Peserta pasaran lebih berkemungkinan bersedia untuk pilihan alternatif, mengikut mana RBA akan berehat selepas mesyuarat Disember atau Februari (apabila Bank Pusat mempunyai data S4 2022 mengenai pertumbuhan inflasi di Australia).

Gabenor RBA Philip Lowe dan orang bawahannya juga secara beransur-ansur menyediakan pasaran untuk pelaksanaan senario "dovish" bersyarat. Khususnya, Timbalan Gabenor Michelle Bullock berkata pada bulan November di Senat parlimen Australia bahawa pengawal selia semakin menghampiri saat yang mungkin untuk berhenti seketika dan melihat sekeliling. Sebaliknya, ketua bank pusat itu, bercakap pada Jumaat lepas di persidangan ekonomi Bank of Thailand di Bangkok, berkata jangkaan inflasi di Australia kekal terkawal, dan keputusan RBA untuk memperlahankan kenaikan kadar menggambarkan kesan ketinggalan dasar monetari. Pada masa yang sama, beliau menambah bahawa pengawal selia Australia berusaha untuk memperlahankan inflasi "tanpa mempunyai terlalu banyak kesan negatif terhadap ekonomi."

Tesis terakhir, dalam satu bentuk atau yang lain, telah berulang kali disuarakan oleh Lowe dan rakan-rakannya. Dan baru-baru ini, mesej ini semakin kerap berbunyi, dan boleh dikatakan, "lebih kuat" (aksen ditetapkan dengan sewajarnya). Pada masa yang sama, setiap keluaran makroekonomi Australia dipertimbangkan oleh pasaran melalui prisma isyarat ini.

Sebagai contoh, minggu lepas, pedagang AUD/USD bertindak balas dengan agak kuat (lebih agresif daripada biasa) terhadap laporan jualan runcit yang mengecewakan yang sebaliknya akan diabaikan oleh pasaran. Perbelanjaan Pengguna di Australia secara tidak dijangka dalam keadaan merah, menunjukkan penguncupan sebanyak 0.2% (daripada pertumbuhan 0.5% yang diramalkan). Sudah tentu, keluaran itu sendiri menggambarkan arah aliran negatif, tetapi dalam kes ini, laporan yang diterbitkan telah diambil oleh pasaran sebagai hujah lain yang memihak kepada kemungkinan jeda dalam proses mengetatkan dasar monetari.

Oleh itu, keputusan mesyuarat RBA Disember mungkin menjadi perlahan. Kenaikan kadar faedah 25 mata sudah diambil kira sepenuhnya ke dalam harga semasa—keputusan ini mungkin akan diabaikan oleh pasaran. Perhatian pasaran akan tertumpu pada retorik kenyataan yang disertakan dan pada kenyataan Philip Lowe. Jika kepimpinan RBA "secara terang-terangan" membenarkan jeda untuk kenaikan kadar pada awal 2023, Aussie akan berada di bawah tekanan, walaupun semua petunjuk terdahulu mengenainya. Berdasarkan keputusan tinjauan pendapat Reuters yang disebutkan di atas, kebanyakan pakar masih yakin bahawa RBA akan menaikkan kadar pada separuh pertama 2023, walaupun pada kadar yang perlahan.

Memandangkan ketidakpastian sedemikian, adalah paling munasabah untuk mengambil sikap tunggu dan lihat untuk pasangan AUD/USD sehingga keputusan RBA diumumkan.