FX.co ★ EUR/USD. Jerome Powell, inflasi Eropah, laporan ADP

Pertengahan minggu dagangan ditandai dengan peningkatan volatiliti. Kalendar ekonomi yang sibuk pada hari Rabu mengekalkan pedagang pasangan dolar, termasuk pasangan dolar euro, dalam keadaan baik. Pasangan mata wang EUR/USD berjaya mengemas kini tahap rendah beberapa harinya (1.0292) dan naik ke angka ke-4. Walau bagaimanapun, walaupun terdapat volatiliti mendadak, keadaan tetap sama: hari itu tidak menyelesaikan masalah biasa pedagang EUR/USD.

Latar belakang asas yang bercanggah memaksa pedagang pasangan mata wang EUR/USD untuk berdagang dalam julat harga yang luas, iaitu mendatar. Jika kita melihat pada carta mingguan, kita akan melihat bahawa pasangan mata wang ini telah ditolak secara bergilir-gilir ke had sempadan pada 1.0300-1.0450, sekali-sekala membenarkan dirinya untuk "menembusi" rangka kerja ini. Walau bagaimanapun, peserta pasaran tidak dapat membuat keputusan mengenai arah pergerakan EUR/USD selama hampir sebulan sekarang. Untuk membangunkan aliran menurun, penurunan harga perlu menetap di kawasan angka ke-2, manakala untuk mengukuhkan momentum menaik, kenaikkan perlu menetap dengan kukuh di atas tahap sasaran 1.0400. Setakat ini, pihak berkenaan masih belum mencapai keputusan yang diharapkan.

Terdapat beberapa peristiwa asas penting pada hari Rabu. Di Eropah, data mengenai pertumbuhan inflasi di zon Eropah telah diterbitkan, dan di AS, Pengerusi Persekutuan Jerome Powell menyampaikan ucapan. Sejenis "ceri di atas" ialah laporan ADP. Secara ringkas, kita boleh mengatakan bahawa laporan Eropah tidak memihak kepada euro, manakala acara Amerika tidak memihak kepada dolar AS. Dan walaupun pada penghujung hari Rabu, pendulum berayun ke arah kenaikan harga EUR/USD, anda tidak seharusnya mempercayai pergerakan harga ini - secara umumnya pertumbuhan harga mempunyai sifat emosi.

Mari kita mulakan dengan acara di Eropah. Laporan terbaru menunjukkan tanda-tanda pertama kelembapan inflasi di zon Eropah. IHP tahun ke tahun mencapai 10.0% (bukannya unjuran 10.4% dan kemuncak sebelumnya 10.6%). Inflasi teras mencatatkan bacaan pada paras unjuran 5% (seperti pada bulan sebelumnya).

Sudah tentu, kadar inflasi di zon Eropah masih tidak boleh diterima oleh Bank Pusat Eropah, tetapi tanda-tanda pertama kelembapan dalam CPI akan mengukuhkan kedudukan beberapa wakil ECB, yang menyokong kadar pengetatan dasar monetari yang lebih rendah (antaranya, saya masih ingat, ketua ekonomi ECB Philip Lane). Tidak syak lagi bahawa ECB akan mengekalkan pendirian "hawkish", tetapi kemungkinan kenaikan kadar 50 mata pada bulan Disember (bukannya 75 mata) akan dibincangkan oleh ahli majlis dengan lebih munasabah. Faktor asas ini adalah sejenis sauh untuk pasangan mata wag EUR/USD, yang akan mengingatkan dirinya dari semasa ke semasa.

Bertindak balas terhadap keptuusan laporan ekonomi ini, pasangan mata wang ini telah jatuh ke kawasan angka ke-3 dan beku untuk menjangkakan perkembangan selanjutnya. Dan yang mengecewakan penurunan harga, perkembangan selanjutnya tidak memihak kepada dolar AS.

Pertama sekali, saya terkejut dengan laporan ADP. Ia ternyata mengecewakan. Menurut agensi itu, pekerjaan swasta di AS meningkat hanya 127,000 pada bulan November (walaupun ramalan awal adalah kira-kira 200,000). Jika angka rasmi pada hari Jumaat mengulangi trajektori keluaran itu, dolar akan berada di bawah tekanan yang ketara sekali lagi. Tetapi kita harus ingat bahawa nombor ADP tidak selalu berkait dengan laporan bukan perladangan, jadi "bertaruhan" terhadap dolar adalah sangat berisiko. Lagipun, jika data hari Jumaat mengatasi jangkaan, kenaikan dolar akan diilhamkan untuk mendorong satu lagi rali.

Powell juga memberi tekanan kepada dolar AS. Tetapi di sini adalah perlu untuk menggariskan nuansa penting: Powell tidak membunyikan sebarang berita "sensasi" tentang watak "dovish" dan, secara amnya, tidak mengatakan apa-apa yang pada dasarnya baru. Beliau hanya gagal memenuhi harapan ramai pedagang, yang pasti beliau akan mengambil pendirian yang sangat "hawkish". Khususnya, menurut pakar MUFG bank Jepun, ucapan Powell sepatutnya bersifat politik (dan oleh itu, "hawkish"). Mereka mencadangkan bahawa gabenor Fed mungkin sekali lagi mengecilkan kepentingan memperlahankan kadar kenaikan kadar dan memberi amaran bahawa kadar itu mungkin akan meningkat ke puncak yang lebih tinggi daripada yang dirancang sebelum ini. Ramalan yang sama telah dibuat oleh beberapa ahli strategi mata wang lain.

Tetapi Powell hanya mengesahkan apa yang telah kita ketahui, menamatkan perbincangan mengenai tarikh memperlahankan pengetatan dasar monetari. Menurut Powell, masa untuk kelembapan dalam kadar kenaikan kadar "mungkin datang sejurus Disember". Beliau menambah bahawa tahap akhir kadar dana persekutuan mungkin "agak lebih tinggi" daripada ramalan September. Tetapi pasaran menumpukan perhatiannya pada tesis "dovish" pertama.

Bolehkah ucapan Powell dilihat sebagai hujah untuk membangunkan pergerakan menaik? Sudah tentu tidak.

Pertama, beliau mengesahkan maklumat yang telah diketahui sejak sekian lama, dan kedua, beliau membenarkan "meluaskan ufuk". Isyarat sedemikian tidak boleh menjadi asas untuk pertumbuhan berskala besar EUR/USD. Bagi ADP, kita juga tidak harus membuat kesimpulan terburu-buru di sini. Sekali lagi - Angka ADP tidak selalu berkait dengan Bukan Perladangan, jadi dalam kes ini masuk akal untuk menunggu keluaran rasmi. Juga, pada hari Khamis, Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi, yang merupakan indikator inflasi kegemaran Fed, akan dikeluarkan di Amerika. Jika ia keluar di zon hijau, kenaikan dolar boleh menarik kembali pasangan itu ke pangkal angka ke-3.

Oleh itu, pada pendapat saya, lonjakan pembetulan menaik boleh digunakan untuk membuka pesanan menjual (jika anda mempertimbangkan perdagangan jangka sederhana atau panjang). Sasaran penurunan harga utama terletak pada tahap 1.0250, yang merupakan garis tengah indikator Bollinger Bands pada carta D1.