FX.co ★ EUR/USD. Teka-teki untuk pedagang: minit ECB dan Fed, peningkatan kes COVID di China, Thanksgiving di A.S.

Perjuangan berterusan untuk pasangan EUR/USD: kenaikkan harga perlu kekal di kawasan angka ke-4 untuk menunjukkan kekuatan pergerakan menaik, manakala penurunan harga perlu kekal berhampiran tahap harga ke-2 untuk akhirnya menghentikan momentum menaik dan membuka pergerakan untuk lonjakan seterusnya ke tahap keseimbangan. Kedua-dua pihak "konflik", sebenarnya, tidak memerlukan angka ketiga, dimana dalam keadaan semasa bertindak sebagai titik transit.

Ambil perhatian kepada kedua-dua pergerakan penurunan dan kenaikan harga pasangan boleh berbangga dengan kejayaan seketika mereka, tetapi sebenarnya mereka gagal untuk mengukuhkan keuntungan mereka. Latar belakang fundamental yang bercanggah harus dipersalahkan.

Pada awal November, dolar melemah di seluruh pasaran disebabkan beberapa faktor. Inflasi A.S. memperlahankan pertumbuhannya, pegawai Rizab Persekutuan mengakui kemungkinan kelembapan dalam pengetatan dasar monetari, dan keputusan sidang kemuncak G20 menetapkan nada yang lebih hangat untuk hubungan A.S.-China. Semua faktor ini bersama untuk meningkatkan kecenderungan terhadap aset berisiko, sementara dolar selamat tidak dapat digunakan. Euro melonjak, mencapai 1.0480.

Kemudian, aliran berita berubah sedikit. Bank pusat AS yang diwakili oleh ramai ahli Jawatankuasanya (Bullard, Cook, Daley, Waller dan lain-lain) mendakwa memperlahankan kadar kenaikan kadar faedah tidak menafikan fakta bahawa bar atas kitaran semasa mungkin dikaji semula ke atas. Bagaimanapun, Pengerusi Fed Jerome Powell juga bercakap tentang senario ini selepas mesyuarat November.

Tumpuan perhatian pasaran beralih, jangkaan hawkish mengukuh dan dolar kembali ke atas kuda, yang menyebabkan pasangan itu jatuh kepada 1.0225.

Tetapi pergerakan penurunan harga tidak dapat kekal di kawasan harga ini. Dolar berada di bawah tekanan sekali lagi kerana laporan baru, dengan itu, membenarkan kenaikan mata wang euro untuk mengatur satu lagi serangan balas.

Kita bercakap tentang minit mesyuarat terakhir Fed, yang diterbitkan pada hari Rabu. Pada pendapat saya dokumen ini tidak dovish sama sekali. Selain itu, semua tesis utama minit itu dimainkan semula oleh pasaran - laporan ini tidak membawa apa-apa sensasi.

Tetapi hakikatnya adalah pedagang secara refleks bertindak balas terhadap fakta yang telah dianggap, yang dibentangkan kepada pasaran dalam "kulit baru". Intipati minit itu berakhir kepada satu kesimpulan mudah: Ahli Fed bersedia untuk bergerak lebih jauh dengan langkah yang lebih kecil, iaitu kadar yang lebih sederhana. Dokumen itu menyatakan bahawa sebilangan ahli Jawatankuasa percaya bahawa "pengetan dasar monetari yang cepat boleh menimbulkan ancaman kepada pertumbuhan ekonomi dan kestabilan kewangan.

Memandangkan fakta bahawa mesyuarat FOMC November berlaku walaupun sebelum pengeluaran data mengenai pertumbuhan inflasi Oktober di A.S., kita boleh mengandaikan bahawa bank pusat akan memperlahankan kadar kenaikan kadar pada mesyuarat (Disember) akan datang. Iaitu, selepas empat kenaikan sebanyak 75 mata asas, bank pusat akan menaikkan kadar sebanyak 50 mata.

Minit hanya mengesahkan andaian yang dibincangkan sebelum ini, menamatkan perbincangan yang berkaitan. Tetapi minit tidak menjawab soalan utama: berapa tinggi kadar akhir boleh naik? Hakikat bahawa Fed akan memperlahankan kenaikan kadar bukanlah petunjuk bahawa bar atas kitaran semasa akan diturunkan. Malah, beberapa pegawai Fed (terutamanya James Bullard) baru-baru ini berkata bahawa "hentian akhir" mungkin pada 5.25%.

Secara kebetulan, dalam minit yang sama, ahli Fed menunjukkan bahawa terdapat "kemajuan yang jelas tetapi sedikit ketara" pada inflasi, dan kadar itu masih perlu dinaikkan.

Oleh itu, pada pendapat saya, pasangan mata wang EUR/USD berkembang dengan alasan yang agak goyah. Sekali lagi, kenaikan harga disokong oleh kebetulan yang remeh: minit Fed diterbitkan menjelang Thanksgiving di Amerika, dalam keadaan mudah tunai yang rendah dan turun naik yang tinggi. Perangkaan AS juga mempengaruhi dolar AS: menurut data terkini, aktiviti perniagaan di AS merosot sekali lagi pada bulan November - dalam sektor perkhidmatan dan pembuatan. Pada masa yang sama, pesanan baharu jatuh ke paras terendah dalam 2.5 tahun.

Namun kedudukan beli pada pasangan kelihatan berisiko. Malah, pergerakan kenaikan harga telah pun berdagang pada pergerakan mereka - tidak ada sebab yang baik untuk membangunkan aliran menaik. Hanya sesi Jumaat yang dipendekkan (disebabkan Kesyukuran) berada di pihak mereka, yang menyebabkan pertumbuhan harga inersia adalah berkemungkinan.

Beberapa faktor memihak kepada senario penurunan harga. Pertama, Bank Pusat Eropah juga sedang bersiap sedia untuk memperlahankan kadar kenaikan kadar faedah pada bulan Disember. Ini telah dinyatakan oleh beberapa pegawai ECB sejak dua minggu lalu (khususnya, Philip Lane dan Mario Centeno), seperti yang dibuktikan oleh minit mesyuarat terakhir ECB, yang diterbitkan pada hari Khamis. Menurut dokumen itu, pada Oktober beberapa ahli Majlis Pimpinan memihak untuk menaikkan kadar sebanyak 50 mata asas, bukan 75.

Kedua, dolar tempat selamat (dan akibatnya EUR/USD menurun) mungkin mendapat sokongan daripada berita dari China, di mana bilangan jangkitan coronavirus semakin meningkat. Sebagai contoh, pada hari Rabu jumlah jangkitan di China melebihi ke-30,000. Pihak berkuasa China sekali lagi terpaksa mengetatkan langkah kuarantin, dengan penutupan separa dan ujian besar-besaran disambung semula di bandar-bandar utama. Dasar "toleransi sifar", yang telah merugikan ekonomi China (dan global), kembali ke landasan selepas melonggarkan dasar Covid.

Oleh itu, pada pendapat saya, kedudukan jual dalam pasangan itu kelihatan lebih menguntungkan, walaupun latar belakang fundamental yang bercanggah. Sasaran penurunan harga pertama ialah 1.0350 (garisan Tenkan-sen pada jangka masa D1). Sasaran seterusnya (dan setakat ini utama) ialah 1.0210. Pada tahap harga ini bahagian bawah indikator Bollinger Bands bertepatan dengan had bawah cloud Kumo pada carta empat jam.