FX.co ★ Fed mempertimbangkan untuk mengurangkan pecutan kenaikan kadar. Adakah dolar AS akan perlahan?

Mata wang Eropah berjaya mengatasi dolar AS menjelang akhir minggu. Berikutan penerbitan minit mesyuarat FOMC, USD merosot dengan ketara. Sementara itu, euro berjaya mendapatkan permulaan dan menggunakan situasi itu untuk mengukuhkan kedudukannya.

Pada Khamis, 24 November, dolar AS jatuh dengan ketara berbanding mata wang utama lain, terutamanya berbanding euro. Penurunan ini disebabkan oleh peningkatan selera risiko dalam pasaran, yang berikutan pengeluaran minit mesyuarat FOMC untuk bulan November. Dalam keadaan ini, euro meningkat kukuh, cuba untuk mendapatkan semula kerugian awalnya. Pada awal hari Khamis, pasangan EUR/USD didagangkan berhampiran 1.0435, meningkat daripada tahap sebelumnya 1.0395.

Pada hari Rabu, 23 November, Fed menerbitkan minit mesyuarat dasar Novembernya, yang menunjukkan bahawa pengawal selia merancang untuk memperlahankan kadar kenaikan kadar faedah dalam masa terdekat. Tahun ini, Fed meningkatkan kadar penanda aras enam kali. Kebanyakan penganalisis (76%) menjangkakan Fed akan menaikkan semula kadar faedahnya pada bulan Disember kepada julat sasaran 4.25%-4.5% daripada 3.75%-4% semasa. Kenaikan kadar ini dijangka lebih kecil berbanding yang sebelumnya.

Akibatnya, mata wang AS telah kehilangan sebahagian daripada keuntungannya. Data makroekonomi yang mengecewakan dari AS juga menyumbang kepada kejatuhan USD. Dolar AS telah berada di bawah tekanan penurunan harga yang kuat selepas laporan ini. Menurut data November, PMI Perkhidmatan Global S&P merosot lebih kukuh berbanding jangkaan. Pada masa yang sama aktiviti perniagaan dalam sektor perkhidmatan AS jatuh pada kadar yang dipercepatkan, dengan PMI Perkhidmatan Global S&P turun kepada 46.1 daripada 47.8 sebulan yang lalu. Penurunan itu disebabkan oleh permintaan pengguna yang lemah dan penurunan jumlah pesanan baharu, yang mencecah paras terendah sejak Mei 2020.

Tambahan pula, PMI Pembuatan Global S&P merosot di bawah catatan 50 mata pada bulan November. Penganalisis merekodkan penurunan ketara dalam aktiviti perniagaan dalam sektor pembuatan AS, dengan PMI Pembuatan Global S&P turun kepada 47.6 mata daripada 50.4 mata sebelumnya. Kejatuhan output di AS memburukkan lagi kemerosotan. "Dalam persekitaran ini, tekanan inflasi sepatutnya terus berkurangan pada bulan-bulan akan datang, berpotensi dengan ketara, tetapi ekonomi sementara itu terus menuju lebih dalam ke kemungkinan kemelesetan," kata Chris Williamson, ketua ekonomi di S&P Global Market Intelligence.

Pembuat dasar Fed bimbang tentang pasaran buruh AS yang lebih lemah. Pengawal selia menganggap situasi dalam pasaran buruh AS sebagai tolok dasar utama, bersama-sama dengan inflasi, dan menggunakannya apabila membuat keputusan mengenai dasar monetarinya. Penurunan dalam pasaran buruh AS adalah isyarat kepada Fed bahawa sudah tiba masanya untuk mengurangkan kadar kenaikan kadar. Sepanjang minggu lalu, jumlah tuntutan pengangguran di AS meningkat kepada 240,000. Trend ini telah berterusan sejak akhir September 2022, kata penganalisis.

Bilangan tuntutan awal di AS mencecah paras tertinggi sejak Ogos 2022, jauh melebihi 225,000 tuntutan yang diramalkan sebelum ini. Pada masa yang sama jumlah tuntutan berterusan meningkat ke tahap tertinggi sejak Mac 2022 dan berjumlah 1,551,000.

Penganalisis telah menyatakan bahawa pasaran buruh AS telah mula berbalik, yang akan memberikan sokongan kuat kepada pasangan EUR/USD. Situasi sedemikian menguntungkan pasaran saham, tetapi merugikan dolar AS, kerana ia membayangkan Fed akan melembutkan pendiriannya yang agresif.

Dalam keadaan semasa dolar AS, yang berundur seketika, berhenti seketika, sama seperti Fed, yang merancang untuk mengurangkan kadar kenaikan kadar. Penganalisis percaya bahawa USD akan mengumpulkan kekuatannya dan menguji tahap tertingginya semula dalam masa terdekat. Mata wang AS mungkin akan berjaya dalam senario ini.