FX.co ★ EUR/USD berkemungkinan mengekalkan kecenderungan menurun kerana keseimbangan masih kelihatan tidak dapat ditembusi

Mesyuarat Rizab Persekutuan seterusnya akan berlangsung dalam dua minggu, tetapi pelabur terus tertanya-tanya apakah langkah bank pusat seterusnya.

Pada hari Sabtu, Presiden Fed St. Louis James Bullard berkata data terkini CPI A.S. menunjukkan inflasi telah menjadi "malapetaka" dan meninggalkan ruang untuk kenaikan kadar 75 mata asas pada mesyuarat Fed akan datang pada bulan November dan Disember, tetapi menyatakan bahawa ia terlalu awal untuk membuat kesimpulan sedemikian.

Kenaikan kadar faedah yang pantas Fed telah membantu mengukuhkan dolar berbanding mata wang lain, tetapi sokongan itu boleh berkurangan sebaik sahaja bank pusat mencapai titik henti kenaikan kadar, tambah Bullard.

Sejak akhir-akhir ini, pedagang pasaran saham terburu-buru mencari sebab mengapa Fed boleh menghentikan pengetatan dasar, berpaut pada setiap data utama dengan harapan melihat pembalikan yang sangat diingini.

Pada masa yang sama, statistik positif untuk AS menyebabkan reaksi negatif daripada peserta pasaran dan sebaliknya.

Hakikatnya ialah dasar monetari boleh menjejaskan inflasi dengan menguruskan permintaan pengguna, dan memandangkan Fed kini cuba memperlahankan aktiviti ekonomi, statistik positif memaksa bank pusat menaikkan kadar dengan lebih tinggi atau lebih lama.

Pada hari Jumaat, indikator utama Wall Street dibuka lebih tinggi selepas Jabatan Perdagangan AS berkata jualan runcit di negara itu tidak berubah pada September berbanding bulan sebelumnya. Penganalisis secara purata menjangkakan kenaikan 0.2% bulan lepas.

Saham bertukar arah selepas keputusan tinjauan bulanan Universiti Michigan menunjukkan sentimen pengguna AS bertambah baik pada bulan Oktober. Indikator itu meningkat kepada 59.8 mata daripada 58.6 mata yang dicatatkan pada September.

Di samping itu, menurut tinjauan itu, jangkaan inflasi jangka sederhana di kalangan rakyat Amerika meningkat kepada 5.1% pada Oktober berbanding 4.7% pada bulan sebelumnya. Jangkaan inflasi untuk jangka panjang (5 tahun) meningkat kepada 2.9% daripada 2.7%.

Data yang diterbitkan Khamis lalu menunjukkan harga pengguna di Amerika Syarikat pada bulan September meningkat sebanyak 8.2% tahun ke tahun, berbanding dengan 8.3% pada bulan Ogos. Melihat kepada data ini, sesetengah pelabur merasakan bahawa kejutan inflasi yang paling teruk kepada ekonomi Amerika telah pun berlalu.

"Bagaimanapun, hakikat bahawa kami memerhatikan kemuncak dalam inflasi masih belum disahkan, dan ini menekan pasaran," kata penganalisis Ameriprise Financial.

Dagangan di pasaran saham AS pada hari Jumaat, selepas percubaan untuk berkembang pada awal sesi, berakhir dengan penurunan dalam tiga indeks utama. Khususnya, nilai S&P 500 untuk hari itu jatuh sebanyak 2.37%, berjumlah 3583.07 mata.

Menjejaki penurunan dalam indikator Wall Street utama, dolar AS menunjukkan kenaikan 0.5% dan mengakhiri minggu hampir 113.20 mata.

Dengan latar belakang pengukuhan dolar, pasangan mata wang EUR/USD merosot sebanyak 0.6%, berakhir di sekitar 0.9720.

Pada permulaan minggu baharu, dolar AS berada di bawah tekanan jualan dan kembali ke tahap 11 hari lalu, kehilangan sekitar 1% dan menguji kekuatan sokongan pada tahap 112.00.

Berita positif yang diterima daripada Great Britain pada hujung minggu mengurangkan permintaan terhadap dolar sebagai aset perlindungan.

Oleh itu, Menteri Kewangan Britain yang baharu Jeremy Hunt mengumumkan bahawa beliau membatalkan "hampir semua" langkah cukai yang dicadangkan oleh Perdana Menteri Liz Truss dan pendahulunya Kwasi Kwarteng hanya tiga minggu lalu.

Walaupun ini berita baik untuk pound, mata wang utama lain turut mendapat manfaat.

Indeks saham utama AS juga meningkat dengan ketara pada hari Isnin di tengah-tengah aliran positif keseluruhan. Oleh itu, S&P 500 memperoleh sekitar 2.5%.

Walau bagaimanapun, sesetengah pakar memberi amaran bahawa ketidaktentuan politik di UK tidak hilang, malah semakin bertambah. Ini adalah berita baik dalam jangka pendek, tetapi sukar untuk bercakap tentang kesan jangka panjang, kata mereka.

Khususnya, ahli strategi Saxo Bank menegaskan bahawa masalah kewangan Great Britain akan kekal dalam perhatian.

"Kami masih tidak mempunyai apa-apa yang boleh menyelesaikan masalah struktur Britain, tetapi terdapat defisit berganda yang besar yang masih memerlukan pembiayaan," kata mereka.

Sebahagian penganalisis meramalkan penarikan semula harga selanjutnya dalam pasaran saham AS dengan menjangkakan satu lagi peningkatan besar-besaran dalam kadar faedah Fed.

Menurut mereka, sementara bank pusat memberi tumpuan kepada inflasi, pelabur tidak sepatutnya bertaruh bahawa pegawai bank pusat AS akan mengambil langkah yang bertujuan untuk menyokong pasaran saham jika ia mula jatuh secara mendadak dan cepat ke tahap yang membimbangkan.

Dalam keadaan semasa, keutamaan diberikan kepada usaha memerangi inflasi, yang telah menjadi masalah nombor satu, dan pasaran akan mengalami kesan sampingan.

Pada masa yang sama, ramai pakar ekonomi meragui keupayaan Fed untuk terus menaikkan kadar untuk memperlahankan inflasi tanpa menyebabkan peningkatan dalam pengangguran dan kemelesetan.

Kira-kira 59% pakar yang ditinjau baru-baru ini oleh The Wall Street Journal bimbang bahawa Fed akan menaikkan kadar terlalu tinggi.

"Pendaratan perlahan" berkemungkinan kekal sebagai kisah dongeng yang tidak akan menjadi kenyataan, " kata wakil Universiti Michigan.

"Impak negatif daripada kenaikan kadar dan pengukuhan dolar adalah besar, dan ia akan menelan belanja kira-kira 2.5% daripada pertumbuhan KDNK AS tahun depan. Sehubungan dengan ini, sukar untuk membayangkan bahawa negara boleh mengelakkan kemelesetan," kata pakar strategi Jefferies .

Sebilangan besar eksekutif syarikat Amerika menjangkakan kemelesetan dalam tempoh 12-18 bulan akan datang, menurut tinjauan oleh syarikat penyelidikan Lembaga Persidangan.

Kira-kira 98% daripada ketua pegawai eksekutif syarikat yang terletak di Amerika Syarikat sedang bersiap sedia untuk menghadapi kemelesetan ekonomi.

Di kalangan ketua syarikat Eropah, bahagian pengurus pesimis adalah lebih tinggi - 99%. Hanya 5% percaya bahawa keadaan dalam ekonomi akan bertambah baik dalam tempoh enam bulan akan datang.

"Para eksekutif syarikat sedang bersedia untuk kemelesetan yang hampir tidak dapat dielakkan di Amerika Syarikat dan Eropah. Kebanyakan percaya bahawa kemelesetan di Amerika Syarikat akan menjadi pendek dan sederhana, tetapi kira-kira 70% daripada responden percaya bahawa Kesatuan Eropah sedang menghadapi kemelesetan yang lebih teruk dimana akan membawa akibat yang serius kepada seluruh dunia," kata Roger Ferguson, ahli kepimpinan Lembaga Persidangan.

Dolar adalah penerima manfaat daripada kebimbangan sedemikian dan kemungkinan penerusan kenaikan kadar Fed.

"Penilaian semula jangkaan untuk kenaikan kadar Fed dan kebimbangan yang semakin meningkat tentang "pendaratan tegas" ekonomi global menyokong ramalan kami untuk pengukuhan dolar yang lebih besar," kata penganalisis MUFG Bank.

"Laporan terkini mengenai NFP dan CPI di AS telah menolak jangkaan pembalikan dovish dasar Fed. Kini kami lebih yakin bahawa bank pusat akan terus menaikkan kadar pada kadar yang lebih pantas sehingga akhir tahun ini. Berdasarkan ramalan semasa kami untuk akhir tahun, kami melihat peluang untuk pertumbuhan USD sebanyak kira-kira 5%," tambah mereka.

ING juga kekal positif terhadap mata wang AS kerana Fed bertekad untuk menaikkan kadar.

"Mesej kekal bahawa Fed akan berusaha untuk menaikkan kadar untuk masa yang lebih lama untuk memerangi ancaman inflasi terbesar sejak awal 1980-an, dan dolar akan terus mendapat sokongan yang baik dalam kemelesetan," kata mereka.

"Keazaman Fed untuk menaikkan kadar faedah, ditambah pula dengan kebimbangan geopolitik dan tenaga, seharusnya mengekalkan sentimen risiko pasaran di bawah tekanan. Oleh itu, penembusan USD di atas tahap tertinggi September pada 114.70 hanya menunggu masa," ING percaya.

Penganalisis bank ragu-ragu tentang pergerakan EUR/USD semasa dan percaya bahawa pasangan itu akan meneruskan aliran menurunnya.

"Kami terus percaya EUR/USD akan menguji tahap terendah September di kawasan 0.9540 dalam tempoh terdekat dan jatuh di bawah tahap itu menjelang akhir tahun," kata mereka.

Dengan dolar yang selamat merosot secara menyeluruh, pasangan mata wang EUR/USD telah mengatasi kelemahan yang dilihat lewat minggu lalu.

Pada Isnin, ia melantun sekitar 130 mata daripada penutupan sebelumnya.

Walau bagaimanapun, ekonomi zon euro menghadapi cabaran besar kerana inflasi berada pada tahap sejarah berikutan kenaikan harga tenaga dan konflik Ukraine masih belum dapat diselesaikan, yang berkemungkinan menghalang pemulihan euro yang mampan.

Rintangan awal untuk EUR/USD terletak pada 0.9850, penembusan di atas yang boleh menaikkan pasangan itu kepada 0.9900. Pembelian seterusnya akan membuka pergerakan untuk keuntungan tambahan, walaupun sebarang momentum menaik yang ketara berkemungkinan kekal terhad berhampiran keseimbangan. Jika tahap ini masih ditembusi, ini bermakna pasangan itu telah membentuk "bottom" jangka pendek.

Pada bahagian bawah, 0.9700 bertindak sebagai sokongan segera menjelang tahap terendah minggu lepas pada 0.9630. Seterusnya ialah tahap 0.9600, sekiranya berlaku penembusan di bawah yang mana EUR/USD mungkin terdedah kepada ujian semula tahap terendah 20 tahun lalu, yang dicatatkan bulan lepas di sekitar tahap 0.9540.