FX.co ★ EUR/USD: euro melakukan pergerakan dengan tidak menentu, kerana Fed tidak menjamin pasaran

Tanpa menunggu keputusan FOMC mengenai dasar monetari, pasangan mata wang utama menembusi had bawah julat pengukuhan jangka pendek 0.9950-1.0050 pada hari Rabu.

Mata wang tunggal itu telah jatuh berbanding mata wang utama di AS di tengah-tengah laporan bahawa Presiden Rusia Vladimir Putin mengumumkan mobilisasi separa di negara itu. Ini telah meningkatkan tahap ketegangan geopolitik di rantau Eropah.

Akibatnya, aset berisiko berada di bawah tekanan, dan dolar pelindung mengemas kini tahap tertinggi beberapa tahunnya, meningkat di atas 110.80.

Pada masa yang sama, niaga hadapan pada indeks saham utama AS jatuh sebanyak 0.2-0.3%, dan pasangan EUR/USD kehilangan sekitar 0.8% daripada tahap penutup terakhir 0.9970.

Menurut penganalisis Brown Brothers Harriman, penerbangan daripada risiko menunjukkan bahawa dalam beberapa minggu kebelakangan ini pasaran telah menjadi terlalu santai mengenai keadaan di Ukraine.

"Tajuk utama dari Rusia membayangi Fed untuk seketika, manakala kebimbangan mengenai peningkatan konflik di Eropah timur terutamanya merosakkan mata wang tunggal," kata pakar strategi Societe Generale.

Pada hari Rabu, Naib Presiden Bank Pusat Eropah Luis De Guindos mengakui bahawa kadar pertukaran euro adalah pembolehubah penting yang perlu diberi perhatian. Komen ini membantu mata wang tunggal mengehadkan kerugiannya.

Sementara itu, dolar AS agak perlahan, menjejaki beberapa kelemahan gelombang penghindaran risiko.

Dengan latar belakang ini, niaga hadapan pada indeks saham utama AS dapat kembali ke kawasan positif.

Wall Street memulakan dagangan semalam dengan peningkatan. Dalam menjangkakan keputusan dasar monetari Fed, indeks S&P 500 melonjak 30 mata daripada paras penutup hari sebelumnya iaitu 3,855.93 mata.

"Nampaknya, pasaran saham masih berharap bahawa Fed akan menunjukkan beberapa tanda untuk menghentikan kenaikan kadar pada satu ketika, tetapi ini tidak berlaku," kata penganalisis Nomura.

"Untuk bergerak ke kadar yang lebih rendah, saya ingin sangat yakin bahawa inflasi semakin reda," kata Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell pada sidang akhbar selepas mesyuarat bank pusat September.

Diingatkan bahawa pada bulan Ogos, indeks CPI di Amerika Syarikat meningkat sebanyak 8.3% tahun ke tahun. Tidak termasuk kos makanan dan tenaga, harga pengguna meningkat sebanyak 6.3%.

Fed secara serius menyasarkan untuk mengurangkan inflasi ke tahap 2% dan mempunyai alat untuk ini, kata Powell. Kestabilan harga adalah tanggungjawab bank pusat. Kenaikan kadar faedah selanjutnya adalah perlu, tambahnya.

Pada hari Rabu, bank pusat AS menaikkan kadar utama sebanyak 75 mata asas, kepada 3.00-3.25%.

Menjelang akhir tahun ini, Fed merancang untuk menaikkan kos pinjaman sekurang-kurangnya 1.25%. Ini membayangkan kenaikan 75 mata asas lagi dalam masa terdekat.

Niaga hadapan pada kadar dana persekutuan menganggarkan kebarangkalian langkah sedemikian hampir 65%.

Ramalan terkini bank pusat menunjukkan perjuangan yang berpanjangan untuk menyekat kenaikan inflasi tertinggi sejak 1980-an, yang berpotensi mendorong ekonomi negara ke dalam kemelesetan.

Bank pusat itu menurunkan anggaran pertumbuhan KDNK AS untuk tahun ini dan tahun depan, masing-masing kepada 0.2% dan 1.2%. Sebelum ini,indikator itu dijangka meningkat sebanyak 1.7% pada 2022 dan 2023.

Pada masa yang sama, ramalan kadar pengangguran telah disemak ke atas untuk tahun semasa dan akan datang - masing-masing kepada 3.8% daripada 3.7% dan kepada 4.4% daripada 3.9%.

Powell menyatakan bahawa tidak ada cara yang tidak menyakitkan untuk mengurangkan inflasi, dan memberi amaran bahawa kelewatan dalam mengurangkan inflasi hanya akan membawa kepada lebih banyak masalah.

"Tiada siapa tahu sama ada proses ini akan membawa kepada kemelesetan, dan jika ya, betapa ketaranya kemelesetan ini," kata pengerusi Fed itu selepas pengumuman keputusan bank pusat seterusnya untuk menaikkan kadar faedah.

"Peluang penurunan secara perlahan berkemungkinan berkurangan sehingga ke tahap dasar itu sepatutnya lebih mengekang untuk tempoh yang lebih lama," tambahnya.

Diilhamkan oleh prospek hawkish dasar monetari di Amerika Syarikat, digambarkan dalam carta titik FOMC dan penyata Powell, dolar AS ditutup Rabu berhampiran paras tertinggi dalam dua dekad pada sekitar 111.40 mata.

Sementara itu, pasaran saham AS mengakhiri dagangan Khamis dengan kejatuhan. Khususnya, S&P 500 menjunam sebanyak 1.7% kepada 3789.93 mata.

Nampaknya pelabur menganggap petua Powell bahawa kemelesetan harus dianggap sebagai bayaran untuk kestabilan harga, sebagai isyarat negatif untuk pasaran.

Indeks S&P 500 telah jatuh 20% tahun ini.

Kedudukan penurunan harga yang melampau mungkin terbukti menjadi sumber sokongan untuk saham, kata pakar strategi Bank of America.

Menurut tinjauan bulanan terbaru bank itu, pengurus dana mempunyai kecenderungan saham terendah yang pernah mereka miliki, manakala paras tunai berada pada nilai tertinggi dalam keseluruhan sejarah pemerhatian.

"Pulangan tinggi, kedudukan pelabur yang rendah dan jangkaan inflasi jangka panjang yang berlabuh dengan baik seharusnya mengurangkan sebarang penurunan dalam aset berisiko mulai sekarang," kata penganalisis di JPMorgan Chase.

Walau bagaimanapun, tidak semua orang pasti bahawa yang paling teruk untuk pasaran saham AS telah berakhir.

"Aset yang lebih berisiko berkemungkinan akan terus mengalami kesukaran, kerana pelabur akan mengambil kedudukan yang lebih defensif," kata penganalisis Apollon Wealth Management.

Menurut mereka, peningkatan hasil bon kerajaan AS akan terus menumpulkan daya tarikan saham.

"Sesetengah pelabur mungkin melihat pasaran saham dan mengatakan bahawa risiko itu tidak berbaloi, dan mereka mungkin mengalihkan sebahagian besar pelaburan mereka ke arah pendapatan tetap," kata penganalisis Apollon Wealth Management.

Mereka menunjukkan bahawa nisbah harga-ke-pendapatan hadapan purata untuk indeks S&P 500 adalah kira-kira 14 pada tahun 2007, kali terakhir kadar dana Fed ialah 4.6%.

Ini berbanding dengan P/E hadapan lebih daripada 17 pada masa ini, yang menunjukkan bahawa saham mungkin terus jatuh apabila kadar faedah AS meningkat.

"Fed ingin menyampaikan mesej bahawa inflasi akan terus lebih tinggi daripada ramalan sebelumnya dan kadar faedah mungkin mencapai 4.60% menjelang akhir 2023. Ini melemahkan lagi idea "pembalikan" Fed dan membawa kepada hakikat bahawa pasaran pertukaran asing cenderung kepada kelembapan dalam pertumbuhan dan kemelesetan di Amerika Syarikat. Senario ini memihak kepada dolar berbanding mata wang pro-kitaran seperti euro," kata pakar strategi ING.

Menjejaki persekitaran pasaran yang tidak menguntungkan untuk risiko, berikutan keputusan sesi hari Rabu, mata wang tunggal itu jatuh dalam harga berbanding dolar AS lebih daripada 1.2%, berakhir di sekitar 0.9840.

Pada permulaan dagangan Khamis, pasangan mata wang EUR/USD mencecah paras terendah sejak Oktober 2002 pada 0.9810. Kemudian ia membuat lantunan, bergegas ke tanda 0.9900.

Ini sebahagian besarnya difasilitasi oleh ulasan ahli Majlis Tadbir ECB Isabelle Schnabel.

Zon euro menghadapi kemelesetan ekonomi, tetapi inflasi masih terlalu tinggi, jadi kadar faedah harus terus meningkat, katanya.

"Kemelesetan akan datang akan mempunyai kesan sekatan terhadap inflasi. Pada masa yang sama, titik permulaan kadar faedah adalah sangat rendah, jadi jelas bahawa kita perlu terus meningkat," kata Schnabel.

Pasaran wang sedang menunggu kenaikan kadar utama ECB pada bulan Oktober sebanyak 50 atau 75 mata asas.

Schnabel tidak menyatakan jenis peningkatan yang dia jangkakan sendiri, tetapi memberi jaminan kesediaan ECB untuk melakukan segala yang diperlukan untuk mengawal inflasi.

Telah dikalahkan apabila ia menghampiri tahap 0.9900, pasangan mata wang EUR/USD melakukan pembalikan, membatalkan sebahagian besar keuntungan hariannya.

Penurunan mendadak dalam indeks Wall Street utama selepas pembukaan dagangan di New York membantu dolar mencari permintaan dan memberi tekanan kepada pasangan mata wang utama.

Selepas pembetulan singkat, dolar kembali ke kawasan 111.

"Jangkakan bahawa dolar akan terus menarik permintaan pada kejatuhan, apabila keyakinan meningkat bahawa kadar deposit dalam mata wang paling cair di dunia akan meningkat melebihi 4% dalam beberapa bulan akan datang," kata penganalisis ING.

Banyak bank pusat kini berlumba-lumba untuk mengetatkan dasar monetari, cuba membendung kelemahan mata wang mereka, tetapi masih tidak bersaing dengan pemimpin dalam menghadapi Fed.

"Fed sedang mengetuai bank pusat utama dunia kepada dasar yang lebih hawkish dan membuat kemelesetan lebih berkemungkinan besar. Sebagai ekonomi yang agak terbuka dengan pangkalan pembuatan yang besar - dan dengan konflik ketenteraan di ambang pintu - zon euro akan menghadapi beberapa masalah yang serius. cabaran musim sejuk ini. Kami mengesyaki bahawa pasangan mata wang EUR/USD akan terus menurun ke arah kawasan 0.9650 dalam beberapa minggu akan datang," kata ING.

Pakar ekonomi di Danske Bank percaya bahawa Fed akan memilih laluan yang lebih agresif dan menaikkan kadar sebanyak 75 mata asas pada mesyuarat November dan Disember.

"Kami juga terus percaya bahawa risiko cenderung kepada fakta bahawa Fed akan mengekalkan keadaan kewangan pada tahap yang terhad untuk lebih lama. Akibatnya, seperti yang diiktiraf oleh Powell, peluang untuk "penurunan perlahan" ekonomi telah berkurangan. Menurut kepada ramalan kami, kadar dana persekutuan akan menjadi 4.25-4.50% menjelang akhir tahun. Kami juga terus mematuhi ramalan pasangan EUR/USD jatuh kepada 0.9500 dalam perspektif 12 bulan," kata mereka.

Bagi gambaran semasa, rintangan awal untuk pasangan mata wang utama ialah tahap 0.9870. Jika pasangan mata wang itu boleh naik di atas tahap ini dan mula menggunakannya sebagai sokongan, maka sasaran kenaikkan seterusnya ialah tahap pusingan 0.9900, moving average 20 hari pada 0.9950 dan moving average 100 hari pada 0.9980.

Sebaliknya, sokongan terdekat adalah pada 0.9800, penembusan yang akan membolehkan penurunan harga menuju ke 0.9750, dan kemudian ke 0.9700.