FX.co ★ EUR/USD: dolar mempunyai lebih banyak peluang untuk melepasi dari euro

Rizab Persekutuan bersedia untuk mengumumkan keputusannya mengenai dasar monetari.

Berdasarkan kejatuhan pada Selasa dalam aset berisiko, diterajui oleh saham AS dan euro, pasaran tidak menjangkakan sebarang perkara yang baik daripada mesyuarat FOMC.

Menurut keputusan dagangan Selasa, petunjuk utama Wall Street jatuh sebanyak 1% secara purata.

"Fakta yang tidak boleh dipertikaikan sekarang ialah Fed sedang melaksanakan salah satu kitaran kenaikan kadar yang paling agresif dalam sejarah. Ini disahkan oleh apa yang kita lihat tahun ini, dan ini secara sejarah telah menjejaskan penilaian saham AS," kata pakar ekonomi Charles Schwab.

"Saham berorientasikan pertumbuhan membentuk sebahagian besar pasaran hari ini berbanding era lepas, apabila inflasi melebihi 8%. Jika kenaikan kadar faedah terus menekan nilai saham ini, dan pertumbuhan keuntungan menjadi perlahan, maka margin keuntungan akan mempunyai kurang ruang untuk berkembang. Pada paras terendah pertengahan Jun, saham mengurangkan banyak berita negatif. Kelemahan baru-baru ini jelas mencerminkan inflasi yang masih tinggi dan sikap "jangan melawan Fed"," tambah mereka.

Pakar strategi Charles Schwab menjangkakan indeks S&P 500 kekal di bawah zon rintangan 4330-4400.

"Sekarang bank pusat AS menyedari bahawa ia mungkin perlu mengakui kemudaratan ekonomi dan/atau pasaran yang lebih besar untuk menurunkan inflasi, manakala ketidaktentuan/kelemahan pasaran saham tidak mungkin menyebabkan perubahan dalam dasar bank pusat. Rintangan adalah antara 4330 dan 4400 pada S&P 500, julat yang mewakili halangan utama," kata mereka.

Pada penghujung lima hari terakhir, S&P 500 kehilangan kira-kira 4.8%, yang merupakan penurunan mingguan terburuk sejak Jun.

Indeks pasaran luas mengakhiri dagangan di zon hijau pada hari Isnin, meningkat hampir 0.7% kepada 3,899.89 mata. Bagaimanapun, pada hari Selasa, S&P 500 kembali ke wilayah negatif, turun kira-kira 1% kepada 3,855.93 mata.

"Kejatuhan yang stabil dari segi sejarah biasanya berakhir (atau berhenti) dengan bermulanya beberapa hari dengan dinamik positif. Pada masa ini, rali kelihatan lebih seperti arah aliran balas, manakala serangan kelemahan adalah trend," lapor Charles Schwab.

Pada minggu sejak pengumuman pelepasan inflasi Ogos di Amerika Syarikat, indeks S&P 500 telah kehilangan kira-kira 2%.

Laporan ini menunjukkan kepada pelabur bahawa Fed tidak boleh memperlahankan kitaran kenaikan kadar lagi.

Sebaliknya, bank pusat mengukuhkan jangkaan kenaikan kadar 75 mata asas lagi, disertai dengan rumusan yang membayangkan bahawa ia akan kekal komited untuk menurunkan harga.

Untuk pasaran mata wang, dan untuk semua aset kewangan, detik penting seterusnya akan tiba apabila Fed akhirnya berpatah balik dan menandakan penghujung kitaran kenaikan kadar semakin hampir. Sehingga itu, kita boleh menjangkakan bahawa trend terkini pengukuhan dolar dan penurunan pasaran saham akan kekal tidak berubah, menurut penganalisis ING.

"Memandangkan hubungan antara dinamik kadar jangka pendek dan kebanyakan pasangan mata wang G10 telah lemah baru-baru ini, adalah dijangkakan bahawa kebanyakan reaksi pasaran akan disebabkan oleh reaksi saham global - di sini nada Fed yang masih hawkish mungkin tidak dianggap sebagai berita baik, dan ini adalah satu lagi sebab mengapa kami menjangkakan dolar yang selamat akan terus mendapat permintaan," kata mereka.

Mesyuarat dua hari FOMC sedang berlangsung dalam persekitaran pengukuhan dolar. Semalam, dolar AS meningkat sebanyak 0.6%, berakhir sekitar 109.90 mata. Sementara itu, pasangan mata wang EUR/USD menjunam sebanyak 0.56% kepada 0.9970.

Pada hari Rabu, dolar AS mengekalkan momentum positif hari sebelumnya dan menghampiri tahap 111. Pada masa yang sama, euro terus menurun ke bawah, menguji kekuatan sokongan pada AS$ 0.9900.

"Tahap seterusnya, yang mengikut ramalan kami, indeks USD akan dicapai dalam tempoh masa terdekat, ialah 112 mata," kata penganalisis Commonwealth Bank of Australia.

"Jika kita hanya mendapat 75 mata asas daripada Fed, ia akan memerlukan mesej yang agak hawkish untuk melonjakkan dolar ke tahap ini," tambah mereka.

Satu lagi momentum dolar kenaikan harga daripada Fed akan bermakna pasangan EUR/USD akan mengemas kini paras terendah bebarapa tahunnya, pakar strategi ING percaya.

"Mesej hawkish hari ini daripada Fed akan menyokong kadar awal, yang, bersama-sama dengan keluk hasil terbalik kuat perbendaharaan, harus memberikan rangsangan USD yang baik. Paras terendah awal September di kawasan 0.9870 boleh diuji dalam EUR /USD selepas pengumuman keputusan FOMC. Penembusan di bawah tahap ini akan membuka pintu untuk pasangan itu menurun kepada sokongan 0.9800," kata mereka.

Memandangkan Fed berkemungkinan akan mengambil tindakan tegas lewat hari ini, terdapat kemungkinan bahawa laluan ke paras terendah baharu dalam pasangan EUR/USD telah pun dibuka, kata penganalisis Societe Generale.

"Kami meramalkan kenaikan ketiga berturut-turut dalam kadar dana persekutuan sebanyak 75 mata asas hari ini, tetapi peningkatan yang tidak dijangka dalam indeks harga pengguna asas minggu lepas bermakna peningkatan sebanyak 100 mata asas tidak dikecualikan. Kami percaya bahawa kadar dana persekutuan akan wujud 4.125% untuk beberapa waktu, dan kemungkinan besar pengurangan dalam kadar, ia akan ditangguhkan sehingga tahun 2024. Profil yang lebih agresif secara teorinya akan membawa kepada peningkatan dalam kadar pengangguran. Perdagangan yang menyakitkan, jika ia menjadi kenyataan, mungkin akan terdiri daripada kejatuhan dalam saham, penyongsangan selanjutnya keluk perbendaharaan dan pengukuhan dolar," kata mereka.

Memandangkan skop kejutan yang agak terhad mengenai saiz kenaikan kadar Fed hari ini, semua perhatian akan tertumpu pada ramalan terkini bank pusat, terutamanya pada anggaran mata, menurut ahli ekonomi ING.

Mereka menjangkakan satu lagi semakan menaik bagi graf titik median, akibatnya kadar akhir dana persekutuan hendaklah 4.25-4.50% pada tahun 2023.

Ramalan hampir 5% pada akhir tahun depan akan dilihat oleh pasaran sebagai sangat hawkish, yang akan membawa kepada kenaikan dolar. Tahap yang lebih sederhana sebanyak 4.50% akan membolehkan kami memperoleh keputusan "beli khabar angin, jual fakta", yang akan mencetuskan penurunan dalam dolar.

Pada masa sama, ramalan bank pusat berhubung kos pinjaman pada akhir tahun ini juga penting.

Anggaran di bawah 4.4% akan menjadi negatif untuk dolar, manakala ramalan melebihi 4.4% bermakna Fed akan menaikkan kadar sebanyak 75 mata asas untuk kali keempat berturut-turut pada bulan November. Ini akan memburukkan lagi sentimen negatif dalam pasaran dan akan berfungsi sebagai "bahan api" yakni momentum untuk pertumbuhan USD.

Walau bagaimanapun, reaksi terhadap carta titik mungkin kemudiannya dipadamkan sebagai tindak balas kepada kenyataan Pengerusi Fed Jerome Powell.

Nada kenyataannya akan menentukan sama ada ini akan ditafsirkan sebagai langkah hawkish seterusnya dengan lebih banyak perkara yang sama di hadapan, atau sebagai peringkat akhir kenaikan kadar.

"Dengan mempunyai sedikit bukti bahawa tekanan inflasi semakin lemah, ketua Rizab Persekutuan J. Powell berkemungkinan akan menekankan semula komitmen bank pusat untuk melakukan segala yang diperlukan untuk mencapai sasaran inflasi, walaupun ia bermakna risiko kemelesetan," Deutsche Pakar strategi bank berkata.

Jika pengerusi Fed menunjukkan sikap tidak boleh dipertikaikan bank pusat AS untuk mengetatkan lagi keadaan kewangan, ini boleh mencetuskan penjualan dalam pasaran saham AS, seperti yang diperhatikan pada Mac 2020.

Iaitu, indeks S&P 500 berisiko kehilangan sebanyak 7-12% dari paras semasa, yang bersamaan dengan penurunan kepada 3600-3400.

Dalam kes ini, dolar AS akan tergesa-gesa naik dan tidak akan menghadapi halangan teknikal yang ketara sehingga markah 120. Dalam senario sedemikian, pasangan mata wang EUR/USD akan turun kepada 0.9000.

Sebaliknya, sekiranya Powell menjelaskan bahawa pengetatan dasar monetari akan berakhir tahun ini, pelabur akan menarik nafas lega. Ini akan nyata dalam penjualan dolar dan lantunan semula saham AS dan euro daripada paras terendah tempatan.

Walau bagaimanapun, pecahan arah aliran menurun untuk pasaran saham AS hanya boleh berlaku jika indeks S&P 500 kembali dengan yakin di atas 4150. Sementara itu, arah aliran menaik dalam USD akan dipersoalkan hanya sekiranya dolar AS turun di bawah purata pergerakan 50 hari. pada 107.60.

Bagi pasangan EUR/USD, terdapat sebab untuk mempercayai bahawa apa yang dipanggil "peningkatan pelaburan" mungkin tidak lama, kerana risiko geopolitik akan muncul selepas mesyuarat Fed.

Pada hari Rabu, Presiden Rusia Vladimir Putin mengumumkan persediaan ketenteraan separa di negara itu dan memberi amaran kepada Barat bahawa jika ia meneruskan apa yang disebut oleh pemimpin Rusia sebagai "ancaman nuklear", Moscow akan bertindak balas dengan kuasa seluruh senjata besarnya.

Perkembangan ini menyebabkan penghindaran daripada risiko dan membawa kepada kelemahan mata wang tunggal berbanding dolar.

Dolar AS sudah kelihatan cukup kukuh sebelum ini, dan kedekatan negara-negara Eropah dengan Ukraine membuatkan pelabur berfikir tentang keadaan yang mungkin kelihatan jika konflik ketenteraan antara Kiev dan Moscow meningkat kepada sesuatu yang lebih.

"Memandangkan tiada penyelesaian diplomatik untuk konflik di Ukraine, serta kemerosotan petunjuk asas untuk zon euro, kami menjangkakan pasangan EUR/USD akan segera menembusi paras terendah bulan ini dalam kawasan 0.9865, dan kami mengekalkan matlamat jangka sederhana kami pada paras terendah Jun 2002 dalam kawasan 0.9305," kata penganalisis Brown Brothers Harriman