FX.co ★ EUR/USD: dolar masih kukuh dan berterusan, dan euro bergerak secara melulu dan menyebabkan penembusan harga

Berikutan keputusan lima hari lepas, dolar AS mengukuh lebih daripada 0.7%, menandakan peningkatan untuk minggu ketiga berturut-turut.

Sentimen pasaran yang berhati-hati membantu dolar mengatasi pesaing utamanya.

Pasaran saham AS mengakhiri dagangan Jumaat dengan kejatuhan, walaupun terdapat reaksi positif awal pelabur terhadap data pasaran buruh negara.

Khususnya, S&P 500 menjunam 1.07% kepada 3,924.26 mata. Indikator ditutup dalam warna merah untuk minggu ketiga berturut-turut, jatuh sekitar 3%.

Data yang dikeluarkan pada hari Jumaat menunjukkan pasaran buruh AS kekal kukuh, mengurangkan kebimbangan bahawa ekonomi Amerika Syarikat tergelincir ke dalam kemelesetan akibat pengetatan pesat dasar Rizab Persekutuan.

Pada masa yang sama, kadar pertumbuhan gaji menjadi perlahan, dan pengangguran bulan lepas mencapai tahap tertinggi dalam tempoh enam bulan.

Statistik sedemikian telah mengukuhkan peserta pasaran dengan pendapat bahawa usaha Fed telah mula memberi kesan, dan bank pusat mungkin tidak lagi perlu menaikkan kadar faedah terlalu banyak.

Berdasarkan latar belakang ini, kebarangkalian kenaikan kadar ketiga berturut-turut sebanyak 75 mata asas pada mesyuarat Fed September pada hari Jumaat menurun kepada 56% berbanding 75% pada hari Khamis.

Akibatnya, dagangan di Wall Street dibuka dengan peningkatan mendadak, dan dolar pelindung cuba sia-sia untuk mencari permintaan dalam persekitaran yang terdedah kepada risiko.

Bagaimanapun, suasana positif dalam pasaran saham telah dibatalkan selepas Gazprom, yang mempunyai monopoli ke atas eksport gas Rusia ke Eropah melalui saluran paip, berkata ia tidak dapat menyambung semula bekalan dengan selamat sehingga ia menghapuskan kebocoran minyak yang ditemui dalam turbin.

Bekalan bahan api biru sepatutnya disambung semula pada hari Sabtu, tetapi Rusia membatalkan tarikh akhir ini dan tidak menamakan tarikh akhir baharu untuk penyambungan semula bekalan. Berita ini mengukuhkan jangkaan kemelesetan di Eropah, kerana perniagaan dan isi rumah di kawasan tersebut telah pun dicapai harga tenaga yang meningkat.

"Kestabilan bekalan gas adalah faktor utama yang mempengaruhi penilaian keadaan dalam ekonomi Eropah sebelum permulaan tempoh musim sejuk. Prospek kemelesetan di Eropah telah menjejaskan secara negatif tahap selera risiko global," Northern Trust Asset Management penganalisis mencatatkan.

Penerbangan baharu ke dalam aset defensif di pasaran memberi tekanan pada harga saham dan membenarkan dolar AS mengenepikan kerugian hariannya. Pada hari Jumaat, indeks USD ditutup tepat di bawah tahap 110, manakala pada awal dagangan ia jatuh kepada 108.95 mata.

Pada permulaan minggu baharu, dolar terus mendapat manfaat daripada sentimen pasaran yang berhati-hati, yang disokong oleh kebimbangan yang semakin meningkat tentang kemelesetan ekonomi global.

Pada hari Isnin, dolar AS mengemas kini tahap tertinggi dua puluh tahun lalu, meningkat melebihi 110 mata.

Pakar belum melihat sebarang sebab untuk menghentikan aliran menaik dalam USD, yang mungkin terus meningkat sehingga 120-121.

Dalam senario yang melampau, jika kejatuhan ekonomi dunia benar-benar berskala besar, terdapat risiko untuk bergerak ke tahap tertinggi 1985, maka dolar AS meningkat kepada 160 mata.

Menghampiri tahap ini akan membawa kembali kepada agenda isu pertumbuhan dolar yang berlebihan, seperti yang berlaku pada pertengahan 1980-an. Walau bagaimanapun, ini adalah soal masa depan yang lebih jauh, tetapi buat masa ini trend kenaikan harga dalam USD mungkin berkembang dengan baik, memandangkan mata wang AS yang kukuh membantu Fed mengurangkan inflasi di negara itu.

Dolar mungkin hampir sama, tetapi sekarang bukan masa untuk menutup kedudukan beli dalam mata wang AS, menurut JPMorgan.

Pada masa yang sama, bank itu masih mengekalkan pandangan menurun terhadap euro, menekankan bahawa pelan bekalan tenaga kecemasan zon euro mungkin lebih penting untuk dinamik mata wang tunggal daripada perubahan dalam dasar Bank Pusat Eropah.

Gabungan harga tenaga yang tinggi dan penamatan bekalan gas mungkin membawa kepada penurunan dalam kadar pertukaran EUR/USD sebanyak 1.5-3 sen, pakar strategi JPMorgan meramalkan.

Mereka mengekalkan kedudukan pendek dalam euro disebabkan pertumbuhan rendah di Eropah dan perbezaan kadar faedah yang tidak menggalakkan untuk mata wang tunggal.

Euro berada di bawah tekanan menjelang hujung minggu berikutan sentimen pasaran yang positif memberi laluan kepada kebimbangan mengenai krisis gas Eropah.

Pasangan mata wang EUR/USD mengakhiri dagangan Jumaat dengan peningkatan simbolik (sebanyak 0.07%), setelah kehilangan hampir semua mata yang diperoleh semasa sesi.

Pada hari Isnin, ia jatuh di bawah 0.9900 buat kali pertama sejak Oktober 2002 di tengah-tengah pengukuhan luas dolar.

Di samping itu, statistik yang lemah di zon euro dan peningkatan kebimbangan mengenai krisis tenaga yang semakin rendah di Eropah terus menjejaskan permintaan untuk mata wang tunggal.

Menurut S&P Global, indeks aktiviti perniagaan PMI komposit dalam industri dan perkhidmatan 19 negara zon euro, menurut penilaian akhir, jatuh kepada 48.9 mata pada Ogos daripada 49.9 mata pada Julai. Nilai indikator telah menjadi yang paling rendah dalam tempoh 18 bulan yang lalu.

Menurut Sentix, indeks keyakinan pelabur dalam ekonomi zon euro pada September jatuh kepada -31.8 mata daripada -25.2 mata pada Ogos. Indikator itu mencapai tahap terendah sejak Mei 2020.

Laporan lain menunjukkan pada bulan Julai jualan runcit dalam blok mata wang menurun sebanyak 0.9% tahun ke tahun.

Mencapai tahap terendah 20 tahun sekitar 0.9880 dalam sesi Asia, pasangan mata wang EUR/USD itu melantun daripadanya, tetapi menarik penurunan harga pada 0.9940 semasa waktu dagangan Eropah. Pada sebelah petang, pasangan itu memasuki mod pengukuhan, berubah dalam 15-20 mata, di tengah-tengah aktiviti dagangan yang lemah berhubung dengan sambutan Hari Pekerja di Amerika Syarikat.

Salah satu pendorong pengukuhan dolar berbanding euro ialah kestabilan ekonomi Amerika Syarikat, yang menjual tenaga kepada Eropah, berusaha untuk mengurangkan defisit perdagangannya.

"Prospek bagi euro akan kekal sedih sehingga harga gas menjadi normal. Idea bahawa pariti kuasa beli mendorong kadar pertukaran masih hidup," kata penganalisis di Bluebay Asset Management.

Mereka mengambil kedudukan jual pada euro dan percaya bahawa mata wang tunggal akan mudah jatuh ke tahap $0.95 dalam beberapa bulan akan datang.

Goldman Sachs percaya bahawa pelarasan berpanjangan imbangan perdagangan zon euro masih belum dapat dilihat sepenuhnya dalam kadar pertukaran mata wang tunggal.

Menurut pakar strategi bank itu, euro kini didagangkan pada tahap yang sepadan dengan senario asas mereka, yang menganggap kemelesetan sederhana di rantau ini pada akhir tahun ini.

Sekiranya berlaku pengurangan yang lebih rendah dan lebih lama dalam bekalan gas ke EU, pasangan EUR/USD mungkin turun kepada 0.9500, Goldman Sachs meramalkan.

Satu lagi pendorong pertumbuhan dolar berbanding euro ialah perbezaan dalam dasar monetari Fed dan ECB.

Komen hawkish Pengerusi Fed Jerome Powell, yang dibuat pada simposium baru-baru ini di Jackson Hole, bertindak sebagai pendorong kepada mata wang AS.

Pada akhir bulan lalu, Powell berkata bahawa tidak akan ada peralihan ke arah pendekatan yang kurang agresif dalam dasar monetari sehingga bank pusat mengekang inflasi.

Minggu ini, Powell sekali lagi akan menjadi tumpuan perhatian. Beliau akan bercakap di persidangan Cato Institute pada hari Khamis. Pedagang akan memerhatikan sebarang isyarat sama ada bank pusat itu cenderung ke arah kenaikan kadar 75 mata asas lagi pada mesyuarat September atau kenaikan 50%.

Pada hari yang sama, ECB akan mengumumkan keputusannya mengenai dasar monetari.

Satu-satunya persoalan untuk pelabur ialah sama ada bank pusat akan membuat kenaikan kadar 50 mata asas lagi, seperti yang dilakukan pada bulan Julai, atau memberi keutamaan kepada kenaikan 75 mata asas yang lebih besar, walaupun terdapat prospek kemelesetan yang menjulang pada musim sejuk ini.

"Kami percaya bahawa kenaikan kadar 75 mata asas pada mesyuarat Khamis adalah langkah yang terlalu besar untuk ECB, dan kami menjangkakan kenaikan 50 mata asas. Ini tidak akan membantu euro," kata penganalisis ING.

Risiko kemelesetan serius yang semakin meningkat di zon euro terus mengaburkan prospek mata wang tunggal, kata pakar ekonomi Credit Agricole. Mereka menjangkakan ECB akan menaikkan kadar sebanyak 75 mata asas pada hari Khamis, sebahagiannya untuk menyokong euro.

"Bagaimanapun, pasaran wang nampaknya sudah menjangkakan perkara ini, sementara masih terdapat banyak ketidakpastian tentang kadar faedah akhir ECB. Ini mungkin bermakna yang terbaik yang boleh diharapkan oleh ECB ialah penstabilan euro pada tahap yang rendah dari segi sejarah," mereka berkata.

Sokongan awal untuk EUR/USD kini berada pada tahap 0.9875. Jika ia jatuh di bawah tahap ini, pasangan mata wang ini boleh terus menarik ke bawah kepada 0.9850 dan 0.9800.

Sebaliknya, rintangan terdekat adalah pada 0.9950 dalam pergerakan harga ke tahap 1.0000 dan 1.0050.