FX.co ★ Isyarat kemelesetan semakin kuat

Billionaire CEO DoubleLine Capital Jeffrey Gundlach berkata pelabur perlu mengurus risiko dengan sewajarnya kerana penyongsangan keluk hasil menandakan masalah di hadapan. Keluk hasil terbalik apabila kadar bon Perbendaharaan jangka pendek meningkat melebihi hasil jangka panjang.

Biasanya, pasaran melihat penyongsangan keluk hasil 2 tahun dan 10 tahun sebagai tanda amaran yang boleh dipercayai tentang kemelesetan.

Terdapat beberapa percubaan penyongsangan tahun ini, yang pertama adalah pada bulan Mac, apabila hasil bon 2 tahun dan 10 tahun terbalik buat kali pertama sejak tahun 2019. Yang kedua adalah pada bulan Jun, tetapi ia berlaku hanya sebentar. Kemudian, sejak Julai, lengkung itu kekal songsang.

Hasil Perbendaharaan 10 tahun terakhir pada 3.264%, manakala hasil Perbendaharaan 2 tahun ialah 3.52%. Sementara itu, hasil Perbendaharaan 30 tahun ialah 3.371%, manakala hasil Perbendaharaan 5 tahun ialah 3.396%.

Kebimbangan jelas bertambah kuat selepas Fed menaikkan kadar faedah sebanyak 75 mata asas pada bulan Jun. Ucapan Pengerusi Fed Jerome Powell di simposium Jackson Hole semakin meningkatkan kebimbangan ini, menggandakan penghindaran risiko pasaran.

Ini kerana Powell kekal hawkish semasa ucapannya, menekankan bahawa kepentingan boleh kekal tinggi lebih lama. Dia memberi amaran kepada isi rumah dan perniagaan tentang kemungkinan perlanggaran beberapa masalah.

Powell juga menyebut bahawa satu lagi kenaikan kadar 75 mata asas mungkin berlaku pada bulan September. Beliau berkata banyak bergantung kepada data makroekonomi yang dikeluarkan dalam tempoh tiga minggu akan datang.