FX.co ★ Ahli Fed menjangkakan kenaikan kadar yang agresif

Euro jatuh berbanding dolar AS manakala pound British menguji paras terendah tahunan baharu. Aset berisiko kembali mengalami tekanan yang tidak mengejutkan kerana majoriti penggubal dasar Fed, termasuk Pengerusi Fed Jerome Powell, mengakui kepentingan kenaikan kadar lebih lanjut.

John Williams, presiden Federal Reserve Bank of New York, berkata beliau melihat keperluan untuk kenaikan kadar selanjutnya sehingga inflasi dapat diredakan. Dia juga menyatakan bahawa dia tergolong dalam kem yang lebih tinggi untuk lebih lama apabila ia melibatkan pengetatan kewangan. "Kami perlu mempunyai dasar yang ketat untuk beberapa waktu," katanya dalam satu temu bual. "Ini bukan sesuatu yang kami akan lakukan untuk tempoh yang sangat singkat dan kemudian menukar haluan."

Ramai pegawai Fed lain membuat komen yang sama minggu ini. Mereka terutamanya mengulas frasa "untuk beberapa waktu" Powell untuk menggambarkan jangkaan beliau untuk kadar faedah utama. Dalam ucapannya di simposium ekonomi Jackson Hole di Wyoming, ketua bank pusat AS berkata bahawa "rekod sejarah memberi amaran keras terhadap dasar melonggarkan sebelum waktunya."

Bersama Naib Pengerusi Fed Lael Brainard, Powell dan Williams membentuk gabungan yang kuat yang membentuk pandangan ahli jawatankuasa lain. Matlamat utama mereka buat masa ini adalah untuk menangani inflasi yang berjalan pada paras tertinggi dalam tempoh lebih 40 tahun dan jauh melebihi sasaran Fed sebanyak 2%.

Tidak seperti Brainard, Williams tidak secara khusus menyatakan ke mana beliau ingin melihat arah tuju kadar. Tetapi dia menyedari bahawa beliau percaya mengurangkan inflasi memerlukan kadar faedah sebenar - tahap nominal tolak inflasi - untuk menjadi positif. Kadar dana Fed kini kekal dalam julat antara 2.25% dan 2.5%, yang jauh di bawah tolok inflasi harga indeks perbelanjaan penggunaan peribadi teras pilihan bank pusat, iaitu pada 4.6% pada bulan Julai. "Saya fikir dengan permintaan yang jauh melebihi bekalan, kita perlu mendapatkan kadar faedah sebenar... melebihi sifar," kata Williams. "Kami perlu mempunyai dasar yang agak ketat untuk memperlahankan permintaan, dan kami belum berada di sana lagi," sambungnya.

Menurut data Kumpulan CME, pasaran hadapan menjangkakan Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) akan meluluskan kenaikan kadar tiga suku mata berturut-turut pada bulan September. Kemudian, ia akan diteruskan dengan kenaikan setengah mata pada bulan November dan kenaikan suku mata pada bulan Disember. Pemotongan dijangka tidak lebih awal daripada musim luruh tahun 2023.

Bagi tinjauan teknikal untuk EUR/USD, terdapat risiko tinggi kejatuhan mendadak pada masa hadapan kerana pasangan itu masih didagangkan di bawah pariti. Kenaikan harga perlu bergelut untuk tahap 1.0000 di mana penurunan harga juga turut melawan semula. Jika tidak, instrumen itu tidak mungkin pulih. Penembusan di atas 1.0050 akan menyokong pembeli aset berisiko dan akan membuka jalan ke arah 1.0090. Tahap 1.0130 akan berfungsi sebagai sasaran paling jauh. Sekiranya euro merosot, kenaikan harga akan meningkatkan aktiviti mereka pada 0.9950. Jika mereka kehilangan peluang ini, pembetulan terbalik akan dibatalkan. Turun mungkin mendapat semula sokongan pada ketika ini dan boleh menolak harga ke arah 0.9905 dan 0.9860.

Dalam pada itu, paun kekal di bawah kawasan 1.16 yang merupakan halangan kuat untuk kenaikan harga. Pembetulan menaik yang kuat adalah sangat tidak mungkin, terutamanya sekiranya penurunan harga mengawal tahap 1.1515. Pembeli perlu melakukan yang terbaik untuk bertahan di atas julat ini. Jika tidak, mereka akan menghadapi satu lagi sell-off secara besar-besaran ke kawasan 1.1470. Penembusannya akan membuka pintu ke paras terendah 2020 yang ditemui pada 1.1410, yang telah diuji semula semasa kemuncak krisis koronavirus. Pengukuhan di atas 1.1560 akan mengesahkan pembetulan menaik yang akan membolehkan pasangan itu pulih kepada 1.1600 dan 1.1650.