FX.co ★ Adakah ECB menjadi hawkish? Euro bergerak menjauhi pariti

Tindakan Bank Pusat Eropah, yang mungkin kembali kepada kenaikan kadar selanjutnya, menghulurkan bantuan kepada euro. Dengan latar belakang ini, mata wang tunggal melebarkan sayapnya, cuba melarikan diri daripada pariti dengan dolar. Percubaan ini berjaya, walaupun penguasaan dolar AS dalam pasaran masih kekal.
Sebelum ini, peserta pasaran percaya bahawa kenaikan harga gas yang ketara dan berpanjangan di Eropah akan mendorong ECB untuk mengetatkan lagi dasar monetari. Jangkaan ini adalah wajar, kerana ECB tidak boleh mengetepikan. Menurut wakil jabatan itu, penyelesaian kepada masalah ini terletak pada kenaikan kadar seterusnya (sebanyak 75 bp) pada mesyuarat September.
Suasana hawkish wakil ECB ternyata menjadi tumpuan perhatian penganalisis dan peserta pasaran. Menurut pakar strategi mata wang di Danske Bank, bank pusat bertekad dan bersedia untuk menaikkan kadar utama sebanyak 75 mata asas pada mesyuarat seterusnya. Dalam ramalan jangka pendek Bank Danske, iaitu pada bulan Oktober, kadar utama dinaikkan sebanyak 50 mata asas, dan pada bulan Disember - sebanyak 25 mata asas. Pada masa yang sama, penganalisis berkata terdapat ketidakpastian "berkaitan dengan saiz dua kenaikan terakhir." Danske Bank percaya bahawa "tahap akhir kadar deposit ECB akan kekal pada sekitar 1.5%." Tesis ini mengesahkan kenyataan pihak berkuasa monetari, yang menjangkakan untuk mencapai kadar faedah neutral sebanyak 1.5% menjelang akhir 2022 atau menjelang separuh pertama 2023. Perlu diingatkan bahawa kitaran pengetatan dasar monetari harus diselesaikan pada masa ini. tahap.
Ketegasan ECB memberikan sokongan ketara kepada euro, yang telah menunjukkan penurunan yang tidak berkesudahan selama beberapa minggu. EUR menerima "caj semula" tambahan daripada jangkaan pasaran besar-besaran mengenai kenaikan kadar ECB (sebanyak 75 mata asas). Terdahulu, wakil bank pusat menyatakan dengan jelas bahawa mereka bersedia untuk langkah sedemikian untuk membendung inflasi yang melambung tinggi.
Dengan latar belakang ini, mata wang AS menjunam di bawah paras tertinggi 20 tahun, bertindak balas kepada peningkatan euro selepas kenyataan ECB. Pada masa yang sama, nilai USD berbanding mata wang utama jatuh sedikit, kerana pasaran menunggu pelepasan data makro mengenai tahap keyakinan pengguna di AS dan laporan pengangguran, yang dijadualkan pada hari Jumaat, 2 September. Peserta pasaran adalah menilai prospek kenaikan selanjutnya dalam kadar Fed, memainkan kembali kenyataan Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell mengenai kesediaan bank pusat untuk mengekalkan kadar yang tinggi untuk mengekang inflasi yang mengejutkan (pada 8.5%). Komen seperti ini memberikan banyak sokongan untuk greenback.

Euro boleh tersandung oleh statistik makro mengecewakan mengenai inflasi di Jerman, yang dijangka diterbitkan pada hari Selasa, 30 Ogos. Mengikut pengiraan awal, inflasi tahunan di Jerman meningkat kepada 7.8% pada bulan Ogos daripada 7.5% sebelumnya. Pengesahan ramalan ini akan menggulingkan euro daripada kekakinya, yang sudah agak goyah. Menurut pakar ekonomi MUFG Bank, dalam masa terdekat pasangan EUR/USD akan terus menurun di tengah-tengah harga gas yang lebih tinggi di Eropah. Ini menyumbang kepada kelembapan dalam pertumbuhan KDNK zon euro dan menghalang pengetatan lanjut dasar monetari oleh ECB, bank menekankan. Pasangan mata wang EUR/USD didagangkan berhampiran tahap pusingan 1.0000-1.0002 pada pagi Selasa, 30 Ogos, meningkat dengan ketara selepas kejatuhan baru-baru ini. Di tengah-tengah kemungkinan kenaikan kadar oleh ECB, EUR akan menerima momentum menaik sehingga September, jadi pergerakan pasangan itu ke arah 0.9500 akan perlahan.

Pasaran sedang menunggu keluaran laporan mengenai keyakinan pengguna terhadap ekonomi AS. Menurut anggaran awal penganalisis Lembaga Persidangan, angka ini meningkat kepada 97.9 mata pada bulan Ogos daripada 95.7 mata pada bulan Julai. Pengesahan statistik semasa akan memberikan sokongan tambahan kepada dolar. Laporan mengenai pasaran buruh di AS dijangka pada hari Jumaat, 2 September. Menurut pakar ekonomi, pada bulan Ogos pengangguran di negara ini kekal pada paras Julai 3.5%. Menurut ramalan konsensus, bilangan gaji bukan ladang di AS meningkat sebanyak 285,000. Pada masa yang sama, penganalisis Wells Fargo membenarkan peningkatan yang lebih ketara - sebanyak 325,000.
Menurut pakar, zon euro kini telah memasuki kemelesetan di tengah-tengah kenaikan harga tenaga. Di bawah syarat-syarat ini, wakil-wakil ECB mempunyai satu jalan keluar - untuk menaikkan kadar, penganalisis percaya. Menurut ramalan awal, kemelesetan ini adalah "cetek", tetapi akan berlarutan sehingga penghujung tahun 2022. Pada masa yang sama, pakar bimbang akan memburukkan lagi krisis tenaga di Eropah. Menurut ramalan awal ahli strategi mata wang UBS Group, pada suku ketiga tahun ini, ekonomi 19 negara zon euro akan menguncup sebanyak 0.1%, dan pada suku keempat - sebanyak 0.2%. Di tengah-tengah peningkatan ketara dalam harga tenaga, pakar memburukkan lagi ramalan mereka untuk pertumbuhan ekonomi di zon euro untuk 2023 (daripada 1.2% kepada 0.8%) semasa.
Pandangan ini dikongsi oleh penganalisis di Morgan Stanley, meramalkan akibat negatif jangka panjang krisis tenaga di EU. Menurut pakar, kenaikan harga tenaga dan ketidaktentuan dalam rantaian bekalan LNG akan berterusan sehingga musim sejuk 2023-2024. Keadaan ini akan memberi lebih tekanan kepada euro, yang semakin sukar untuk bersaing dengan dolar.