FX.co ★ Dolar berlegar-legar tidak menentu. Apakah kesudahannya?

Suasana umum ketidaktentuan global, sebagai peraturan, menyumbang kepada pertumbuhan dolar sebagai aset perlindungan selamat yang paling cair. Hari ini, indeks mata wang AS meningkat kepada 108.40, menunjukkan arah aliran menaik yang yakin. Minggu lepas, ia melonjak 2.3%, menunjukkan prestasi terbaik sejak bulan April 2020.

Pertumbuhan dolar adalah disebabkan oleh pengukuhan sentimen hawkish dalam pasaran selepas beberapa ucapan oleh ahli Rizab Persekutuan pada hari Jumaat.

Antara yang paling meyakinkan ketika ini ialah kenyataan presiden Rizab Persekutuan St. Louis, James Bullard. Beliau berkata beliau sedang mempertimbangkan untuk menyokong kenaikan kadar 75 mata asas ketiga berturut-turut pada September, dan menambah bahawa beliau tidak bersedia untuk mengatakan bahawa ekonomi telah mengalami lonjakan paling teruk dalam inflasi.

Ketua Federal Reserve Bank of Richmond, Thomas Barkin, membuat pendirian yang sama, penekanan juga diberikan pada kenaikan kadar yang dipercepatkan.

Pemain pasaran juga menunggu Pengerusi Fed Jerome Powell membuat kenyataan hawkish dalam beberapa hari akan datang, sejajar dengan ulasan terbaru oleh pegawai bank pusat lain yang menyokong dolar.

Minggu ini, indeks mungkin meningkat melebihi 110.00 jika PMI awal bulan Ogos bagi ekonomi utama menunjukkan pertumbuhan ekonomi yang lebih perlahan atau pengurangan aktiviti. Secara umum, minggu baru ini agak kaya dengan peristiwa makroekonomi, jadi akhir bulan dan tempoh musim panas mungkin sedikit tidak menentu.

Tumpuan pedagang adalah Simposium Jackson Hole. Ini akan menjadi acara utama pada minggu ini.

Euro secara ringkas melepasi paras pariti utama AS$1 sekali lagi, kerana kemelesetan di Jerman menjadi semakin jelas. Harga gas asli menghampiri 300 euro setiap megawatt jam selepas Gazprom mengumumkan penutupan saluran paip gas Nord Stream ke Jerman selama tiga hari penyelenggaraan.

Selain itu, indeks aktiviti perniagaan dijangka menunjukkan pada bulan Ogos bahawa aktiviti pembuatan dalam ekonomi terbesar Eropah menguncup pada kadar terpantas sejak Mei 2020, dan sektor perkhidmatan menguncup paling banyak dalam 18 bulan.

Pedagang yang lebih optimis percaya bahawa laporan mengenai mesyuarat dasar monetari Bank Pusat Eropah pada hari Khamis akan terdengar sukar, yang mungkin menyelamatkan euro daripada kejatuhan yang lebih ketara. Pada bulan Julai, ECB mengejutkan pasaran dan menaikkan kadar faedah sebanyak 50 mata asas, kerana inflasi dalam blok itu terus melebihi paras rekod.

Walau bagaimanapun, Commerzbank percaya bahawa retorik ECB, tidak kira apa pun, tidak akan penting sekarang. Tindakan adalah penting, bukan perbualan. Dasar kadar faedah harus menunjukkan sekurang-kurangnya beberapa tanda untuk mengurangkan ketinggalan di belakang Fed. Hanya dalam kes ini, euro akan merasakan sedikit sokongan.

Pasangan mata wang EUR/USD dijangka terdedah terutamanya kepada semakan jangkaan garis dasar Fed, kerana ECB telah mengambil kedudukan dovish kedua terkuat di kalangan bank pusat G10 selepas Bank of Japan.

Pasangan mata wang EUR/USD, serta GBP/USD, terus kekal di bawah tekanan daripada dolar yang menekan. Euro tidak boleh pulih selepas kejatuhan mendadak minggu lepas dan didagangkan di bawah paras 1.0050. Pasangan mata wang GBP/USD terus kekal di bawah tekanan berhampiran 1.1800. Dalam jangka pendek, sebut harga EUR/USD dan GBP/USD berkemungkinan stabil masing-masing sekitar 1.0000 dan 1.1800.

Memandangkan dinamik dan keadaan di dalam Eropah dan di dunia, euro berisiko memecahkan tahap 1.0000. Penurunan harga akan menyasarkan penurunan selanjutnya dalam kadar pertukaran kepada 0.9950. Walau bagaimanapun, untuk senario sedemikian, kestabilan di bawah tahap 1.0105 adalah penting. Jika ia ditembusi, pasangan itu akan mengambil laluan untuk pemulihan. Sokongan terletak di 1.0000, 0.9980, 0.9945. Rintangan berada pada 1.0070, 1.0115, 1.0140.

Pound kini kekal tanpa sebarang sokongan dalaman. Ia gagal memanfaatkan data ekonomi UK yang lebih baik daripada jangkaan dan peningkatan mendadak dalam jangkaan pasaran untuk kadar faedah Bank of England pada minggu lepas. Pertumbuhan gaji yang lebih kukuh, indeks harga pengguna tahunan, yang melebihi 10% pada hari Rabu, dan runcit yang mengagumkan data jualan semuanya menyumbang kepada kenaikan kadar.

Ketidakupayaan pound untuk mendapatkan sekurang-kurangnya sedikit sokongan daripada pergerakan ini bercakap banyak, lebih tepat mengenai kelemahannya. Ramalan untuk pasangan mata wang GBP/USD tidak kelihatan menguntungkan, pasangan mata wang ini mungkin jatuh dalam masa terdekat di luar jangkaan. Sebut harga berisiko jatuh kepada 1.1500.

Sehingga ucapan Powell di simposium, yang akan berlangsung pada hari Jumaat, pasaran akan berada dalam limbo. Ketidakpastian berada di sebelah kenaikan dolar.

Sebilangan penunjuk ekonomi AS akan membantu menentukan selera pasaran, yang masing-masing penting dengan caranya sendiri.

Ini termasuk anggaran kedua KDNK bagi suku terakhir dan nilai Julai penunjuk inflasi pilihan AS daripada Fed. Indeks harga PCE asas akan dikaji dengan teliti oleh pelabur untuk mencari apa-apa yang mengesahkan tanda-tanda tekanan inflasi sederhana yang dicatatkan baru-baru ini dalam angka rasmi.

Disebabkan fakta bahawa pasaran kewangan menurunkan jangkaan awal kenaikan kadar faedah Fed pada bulan September kepada 0.50%, kadar pertukaran paun/dolar akan berisiko minggu ini disebabkan segala-galanya yang mendorong harga pasaran kembali memihak kepada pengetatan yang lebih besar sebanyak 0.75 %.