FX.co ★ Gambaran "tidak menunggu": USD naik mendadak berbanding JPY

Semalam kemuncak dalam pasaran Forex ialah pembalikan harga mendadak mata wang AS kepada pertumbuhan. Plot twist yang tidak dijangka terima kasih kepada komen hawkish daripada pegawai Rizab Persekutuan AS.

Kejatuhan USD secara retrospektif

Dolar tidak berada dalam keadaan terbaik sejak beberapa sesi yang lalu. Sebab utama kelemahannya ialah peningkatan keraguan tentang kenaikan kadar yang agresif yang berterusan oleh Fed.
Diingatkan minggu lepas, bank pusat AS, sebagai sebahagian daripada usaha menentang inflasi yang tinggi, menaikkan kadar sebanyak 0.75% untuk kali kedua berturut-turut.
Ini membawa penunjuk lebih dekat ke tahap neutral, yang menyebabkan spekulasi tentang kemungkinan kelembapan dalam kadar pengetatan dasar monetari Fed dalam masa terdekat.
Kebarangkalian senario sedemikian menjatuhkan hasil bon kerajaan AS 10 tahun, selepas itu dolar AS jatuh.
Pasangan USD/JPY paling menderita akibat kelemahan umum dolar pada hari ini, dimana sejak awal tahun, sebaliknya, telah menunjukkan pertumbuhan yang stabil berdasarkan perbezaan dasar monetari Jepun dan Amerika Syarikat.
Berikutan keputusan lima sesi terakhir, pasangan mata wang tersebut jatuh daripada tahap tertinggi Julai (139) sebanyak lebih daripada 6%, dan pagi semalam dolar jatuh berbanding yen ke tahap yang membimbangkan 130.39.
Berdasarkan latar belakang ini, ramai penganalisis pantas membentangkan ramalan yang sangat negatif untuk pasangan USD/JPY, bergantung pada jangkaan dasar Fed yang kurang hawkish.
Walau bagaimanapun, dinamik dolar yang tidak dijangka pada separuh kedua hari Selasa menunjukkan bahawa kejatuhan seterusnya bagi mata wang dolar dalam jangka pendek kelihatan dibatalkan.

Pembalikan mendadak pada carta USD/JPY

Pergerakan yen selama 5 hari telah diganggu oleh komen semalam oleh pegawai bank pusat AS. Penceramah Fed mempersoalkan apa yang dikenali sebagai kecenderungan dovish dalam perjalanan masa depan bank pusat.
Justeru, presiden Federal Reserve Bank of San Francisco, Mary Daly, berkata kerja-kerja memerangi inflasi di Amerika Syarikat masih belum selesai.
Pegawai itu juga menyatakan bahawa kini tiada apa-apa yang menunjukkan pemberhentian dalam pertumbuhan harga dalam masa terdekat. Berdasarkan ini, beliau mencadangkan bahawa Fed masih mempunyai perjalanan yang panjang sebelum mula memperlahankan langkah pengetatan.
Rakan sekerjanya, presiden Federal Reserve Bank of Chicago, Charles Evans, bercakap dalam nada yang sama. Beliau tidak menolak kemungkinan kenaikan kadar sebanyak 75 mata asas pada bulan September, jika tekanan inflasi tidak mula lemah pada masa itu.
Seperti yang kita lihat, masih terdapat semangat perpaduan dalam barisan Fed berhubung taktik hawkish. Ini meningkatkan kemungkinan bahawa pada mesyuaratnya yang akan datang, bank pusat mungkin terus memerangi inflasi dengan menaikkan kadar secara mendadak.
Kenyataan terbaru oleh wakil Fed ternyata mengejutkan pasaran. Ini menjelaskan perubahan mendadak dalam arah dolar.
Menjelang akhir hari Selasa, indeks mata wang AS melonjak sebanyak 0.9% kepada 106.31. Pada masa yang sama, pasangan dolar-yen menunjukkan dinamik terbesar.

Dolar AS meningkat sebanyak 1.2% ke tahap 133.12 berbanding yen. Selain faktor makroekonomi, semalam USD disokong oleh geopolitik.
Kecenderungan pengguna terhadap dolar telah meningkat di tengah-tengah ketegangan yang semakin meningkat antara China dan Amerika. Konflik tersebut diburukkan lagi dengan lawatan Speaker Dewan Perwakilan AS Nancy Pelosi ke Taiwan.
Pelabur keluar daripada aset berisiko ke tempat selamat mengukuhkan dolar, yang menjadi pendorong bagi pasangan USD/JPY.

Apa yang menanti pasangan dolar-yen?

Retorik hawkish ahli Fed menunjukkan bahawa penguasaan dolar mungkin berterusan dalam beberapa minggu akan datang.
Risiko yang semakin meningkat bahawa perbezaan kadar faedah AS dan Jepun akan menjadi lebih besar mungkin memberi tekanan kuat kepada yen, terutamanya menjelang mesyuarat bank pusat AS pada September.
Bagi tinjauan jangka pendek pasangan USD/JPY, ia akan ditentukan oleh kumpulan data statistik seterusnya. Minggu ini, perhatian diberikan kepada data hari ini bagi indeks aktiviti perniagaan Julai dalam sektor bukan perkilangan AS daripada ISM, serta keluaran Jumaat laporan bulanan mengenai pekerjaan di Amerika untuk bulan lepas.
Indeks aktiviti perniagaan AS dijangka perlahan pada Julai kepada 53.5 berbanding 55.3 pada bulan Jun, dan bilangan orang yang bekerja dalam sektor bukan pertanian negara itu akan berkurangan kepada 250,000 berbanding nilai sebelumnya 372,000.
Data negatif akan menunjukkan kemelesetan ekonomi di Amerika, yang sekali lagi akan meningkatkan kebimbangan mengenai kemelesetan.
Jika risiko kelembapan ekonomi meningkat, ia akan menyebabkan satu lagi gelombang spekulasi bahawa Fed masih perlu mengurangkan tahap keagresifannya. Dalam kes ini, dolar sekali lagi berisiko merosot berbanding yen.