FX.co ★ Mimpi ngeri untuk Fed: Adakah Jerome Powell akan mengikut jejak Paul Volcker

Walaupun euro dan pound gagal lagi, kehilangan setiap minit berbanding dolar AS, Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell tidak mempunyai masalah yang kurang, dan mungkin lebih banyak lagi. Angka inflasi terkini di AS memaksa ketua Fed bertindak lebih agresif, yang akan memaksanya untuk terus mendorong ekonomi ke dalam kemelesetan—tiada cara lain untuk jawatankuasa itu mengawal harga.

Untuk sebahagian besar tahun lalu, Powell telah mengatakan bahawa inflasi adalah sementara dan semuanya berada di bawah kawalan penuh bank pusat. Sekarang keadaan di luar kawalan, Powell telah mengambil peranan sebagai pejuang inflasi dalam gaya ikon Fed Paul Volcker. Kami berkemungkinan akan mendengar banyak kenyataan sukar Rabu ini tentang keperluan untuk melawan harga tinggi dan bahawa Fed bersedia untuk menghapuskan sepenuhnya masalah ini. Dijangkakan pada hari Rabu Fed akan sekali lagi menaikkan kadar faedah sebanyak 0.5%.
Semua ini membawa dan akan membawa kepada pengukuhan lagi dolar AS. Tiada lagi harapan bahawa aset berisiko akan beransur-ansur memulihkan kekuatan mereka yang hilang. Jelas sekali bahawa tiada seorang pun pengurus yang berhasrat untuk duduk di luar lagi, mengadu bahawa inflasi hanya berkembang dalam kategori yang tidak menentu, manakala indeks asas tidak seteruk yang disangka. Seperti yang ditunjukkan oleh data terkini, ini jauh dari kes itu.
Ramai pakar percaya bahawa pada mesyuarat seterusnya, Powell akan mengambil kedudukan sebagai penyokong dasar monetari yang lebih ketat, mengikut contoh bekas Pengerusi Fed Paul Volcker, yang terpaksa mendorong ekonomi ke dalam kemelesetan untuk membalikkan kitaran kenaikan. harga. Dalam temu bual baru-baru ini, Powell mengakui bahawa mengawal tekanan harga mungkin memerlukan sedikit usaha dan mungkin juga peningkatan pengangguran.
Inflasi yang meningkat bukan sahaja menjejaskan ekonomi dan penduduk, tetapi juga penuh dengan politik, terutamanya bagi Parti Demokratik pimpinan Presiden Joe Biden menjelang pilihan raya pertengahan November ini. Bilangan ahli ekonomi yang semakin meningkat, termasuk bekas Naib Pengerusi Fed Blinder, berkata ia mungkin memerlukan kemelesetan ekonomi dan pengangguran yang lebih tinggi untuk menurunkan inflasi ke paras yang lebih boleh ditanggung, lebih-lebih lagi pulangan kepada sasaran harga 2% Fed. Ini bukan senario terbaik untuk Demokrat, yang sudah dikritik kerana membawa ekonomi ke keadaan sedemikian.

Hampir semua agensi ekonomi terkemuka kini percaya bahawa penstabilan inflasi tanpa mengubah ekonomi menjadi kemelesetan adalah tidak mungkin lagi. Tempoh inflasi tinggi yang berpanjangan dan pasaran buruh yang kukuh akan terus membawa kepada keperluan gaji yang lebih tinggi dan kos yang lebih tinggi untuk syarikat yang hanya akan meningkatkan kos, sekali gus mendorong inflasi dan mengurangkan keuntungan.
Seperti yang dapat kita lihat pada carta, semua ini tidak menambah keyakinan kepada pembeli aset berisiko. Jelas sekali pedagang terus bertaruh pada pengukuhan dolar AS, yang daya tarikannya hanya berkembangan seiring dengan pertumbuhan hasil bon AS.
Bagi prospek euro, jika anda melihat pada carta, anda boleh melihat dengan jelas bagaimana trend itu ditembusi. Satu-satunya sasaran penjual sekarang ialah paras terendah tahun ini. Walau bagaimanapun, jelas terdapat harapan untuk membina pasaran kenaikan harga. Adalah sangat penting untuk menunjukkan sesuatu di sekitar 1.0460 dan 1.0420—paras yang menjadi harapan terakhir pembeli untuk pembentukan sempadan bawah arah aliran menaik jangka sederhana baharu dalam euro. Setelah terlepas 1.0460, anda boleh mengucapkan selamat tinggal kepada harapan untuk pertumbuhan selanjutnya pasangan itu, yang akan membuka laluan terus ke 1.0420 dan 1.0390. Penembusan tahap sokongan ini sudah tentu akan meningkatkan tekanan pada instrumen dagangan, membuka peluang untuk menguji 1.0350 dan 1.0306. Adalah mungkin untuk bercakap tentang pembelian dan percubaan oleh kenaikan harga untuk membetulkan keadaan, tetapi hanya selepas pulangan yang jelas di atas 1.0500 dengan peningkatan 1.0540 dan 1.0580.
Pembeli pound jelas mempunyai lebih banyak masalah berbanding dahulu. Dalam jangka pendek, kenaikan harga pastinya akan bergantung pada melangkaui 1.2320, yang akan meningkatkan pertumbuhan instrumen dagangan. Penembusan pada 1.2320 akan membawa kepada penolakkan serta-merta ke 1.2370 dengan prospek kemas kini 1.2410 dan 1.2460. Juga, kenaikkan harga harus berfikir tentang apa yang mereka akan lakukan jika penurunan harga menembusi di bawah 1.2240 dan mencecah 1.2200. Melangkaui julat ini akan membawa kepada satu lagi pergerakan menurun sudah ke tahap terendah tahunan: 1.2160 dan 1.2120.