FX.co ★ Dollar berfikir. Fed bersikap dovish, atau adakah ia kelihatan?

Dolar secara beransur-ansur merosot ke arah bawah, tidak menemui faktor sokongan. Gambaran pasaran kini berkembang sedemikian rupa sehingga indeks mata wang AS mungkin tenggelam di bawah nilai pusingan 100 mata, dan tidak menarik kenaikan harga berhampiran paras terendah bulanan 101.60 mata, seperti yang diandaikan sebelum ini. Apakah kaitannya?
Peristiwa utama yang dibimbing oleh pedagang minggu ini ialah pelepasan minit Rizab Persekutuan dan data ekonomi. Sama ada setiap item berita secara individu, mahupun sejumlah penerbitan dan indikator secara agregat, memberi keterangan yang menyokong pembalikan dan kenaikan dolar selanjutnya.
Selera risiko secara amnya stabil pada hari Khamis, dan hasil bon menurun kerana tiada kejutan hawkish baharu melanda pasaran. Pada mesyuarat seterusnya pada bulan-bulan musim panas, ia masih merancang untuk meningkatkan kadar sebanyak 50 mata asas kedua-dua kali untuk mengekang inflasi. Tetapi menjelang September, mungkin akan ada kejutan. Ia masih menunggu dan mendengar dengan teliti mesej, mungkin dikaburkan, daripada pegawai Fed.
Sementara itu, kini terdapat beberapa pelembutan kadar pada langkah yang lebih agresif oleh Fed, memberikan sedikit kelegaan. Sentimen masih rapuh kerana ketidaktentuan inflasi terus menghantui pelabur.
Secara umum, ia tidak menjadi lebih baik atau lebih teruk, keadaan tidak berubah. Walau bagaimanapun, keadaan boleh menjadi lebih buruk untuk dolar apabila pemikiran tentang kenaikan kadar yang lebih ringan atau jeda dalam pengetatan dasar mula muncul. Jadi ekonomi sepatutnya lebih mudah. Sudah jelas bahawa ia tidak menarik keluar, walaupun pada hakikatnya, seperti yang kita faham, terdapat dua kenaikan kadar sebanyak 50 mata asas di hadapan.
Sesetengah pelabur benar-benar bimbang bahawa kenaikan kadar yang terlalu agresif akan mencetuskan kemelesetan, jadi adalah lebih bijak untuk menjeda pengetatan dalam jangka sederhana. Dengan cara ini adalah mungkin untuk menilai kesan sikap hawkish bank pusat terhadap pertumbuhan ekonomi.
Pada hari Khamis, tumpuan diberikan kepada statistik buruh, selepas minggu lepas terdapat kemerosotan dalam indeks mingguan dan data KDNK (ramalan kedua).
Jabatan Perdagangan AS telah memburukkan laporan suku tahunannya. KDNK AS pada suku pertama jatuh sebanyak 1.5% pada asas tahunan.
Ramalan pertama mencadangkan pengurangan sebanyak 1.4%. Pada masa yang sama, pasaran mengharapkan peningkatan dalam indikator kepada 1.3%, tetapi ia tidak berlaku.
Kadar pertumbuhan KDNK AS untuk suku pertama

Tuntutan pengangguran awal turun sebanyak 8,000 daripada data mingguan sebelumnya kepada 210,000, lebih baik daripada jangkaan. Penganalisis menjangkakan penurunan nilai hanya kepada 215,000. Keputusan mingguan sebelumnya ialah 218,000.
Indeks dolar terus didagangkan tanpa hala tuju yang jelas, bagaimanapun, arah aliran ke arah indikator yang lebih lemah semakin meningkat. Beruang itu dapat menembusi tahap 102.
Mata wang AS berada di bawah tekanan, jadi kerugian tambahan tidak boleh diketepikan. Penembusan 101.64 pada 24 Mei boleh membuka pergerakan untuk ujian 101.03 dalam jangka pendek.

Trend untuk dolar tidak berubah, pergerakan semasa sudah tentu dianggap sebagai pembetulan, tetapi terdapat nuansa.
Ahli ekonomi di BBH melihat risiko untuk dolar jatuh di bawah 100 jika ia gagal mengekalkan nilai 101.80.
"Berlawanan dengan latar belakang fakta bahawa pasaran menganggap minit Fed sebagai dovish. Tahap utama untuk diperhatikan ialah pada 101.80, kerana penembusan bersih akan memerlukan ujian pada paras rendah 21 April berhampiran 99.81.
Walau bagaimanapun, ahli ekonomi percaya bahawa pesimisme tentang ekonomi AS adalah keterlaluan dan mungkin akan menurun tidak lama lagi. Pasaran masih memandang sebelah pihak, melupakan prospek zon euro, UK dan Jepun. Sebaik sahaja mereka memberi perhatian kepadanya, dolar akan pulih.