FX.co ★ Adakah Bitcoin mempunyai peluang untuk menjadi lindung nilai sepenuhnya terhadap inflasi dalam masa terdekat?

Keadaan geopolitik dan ekonomi semasa tidak dapat ditandingi dari segi tahap pengaruhnya terhadap tingkah laku pelabur. Komuniti global tidak menghadapi cabaran sedemikian selama tempoh beberapa dekad. Kesukaran selepas perintah ekonomi covid dan perjuangan menentang inflasi yang bermula telah berubah dengan ketara oleh perang di Ukraine. Gabungan faktor-faktor ini mencetuskan bukan sahaja krisis inflasi, tetapi juga krisis sumber, tenaga, dan makanan. Pada masa yang sama, tekanan sekatan ke atas Persekutuan Rusia mengganggu rantaian bekalan utama, yang turut menjejaskan pertumbuhan pengangguran global.

Dengan persekitaran global yang begitu dahsyat, Fed telah meletakkan penghujung pasaran yang bergelut yang berkembang semasa wabak itu. Antara bidang ini ialah sektor mata wang kripto, yang telah mendapat banyak manfaat daripada rangsangan ekonomi berbilang trilion dolar. Adalah penting untuk menyedari bahawa strategi Fed sekarang disasarkan untuk meningkatkan dolar AS dan aset berkaitan. Senario itu merupakan sebabnya modal mula mengalir dengan lancar ke dalam bon kerajaan AS dan dolar AS. Ia adalah keputusan yang boleh difahami oleh pelabur untuk melabur dalam dana yang kejayaannya penting kepada ekonomi terbesar dunia itu. Walau bagaimanapun, patutkah aliran modal sedemikian dianggap sebagai jangka panjang?

Seperti yang kita dapat lihat, berdasarkan carta ini, bukan sahaja aset berisiko tinggi jatuh, tetapi juga logam berharga seperti emas. Walaupun, nampaknya dalam keadaan ekonomi semasa, emas harus menjadi salah satu instrumen utama untuk melindungi modal. Walau bagaimanapun, sebaliknya kita melihat aliran keluar modal yang besar memihak kepada sekuriti AS dan USD. Ia menjadi jelas bahawa aliran modal yang ketara ke dalam dolar AS adalah usaha perlindungan aset jangka pendek atau jangka sederhana sehingga keadaan pasaran stabil. Ini juga ditunjukkan oleh pertumbuhan tempatan aset utama sementara DXY sedang diperbetulkan. Ini menunjukkan komitmen sementara kepada dolar, tetapi juga mengesahkan minat yang tinggi dalam kelas aset lain.

Memandangkan keadaan semasa, adakah selamat untuk menganggap bahawa terlalu awal untuk menolak Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap inflasi? Kemungkinan aset itu boleh digunakan semula sebagai instrumen lindung nilai risiko. Keadaan semasa mata wang kripto adalah sesuai sepenuhnya untuk ini. Bitcoin telah stabil sekitar AS$29k–AS$30k, dan turun naiknya telah menurun ke tahap yang boleh diterima sebelum Mei. Aset itu terus mengekalkan keseimbangan dan dengan itu menarik perhatian pelabur. Pertukaran mata wang kripto telah meneruskan aliran keluar syiling BTC, yang menunjukkan minat yang semakin meningkat dalam Bitcoin.

Walaupun positif tempatan, adalah penting untuk memahami bahawa pelabur terus menyesuaikan diri dengan realiti baharu. Masih terlalu awal untuk mengharapkan aliran pelaburan yang besar dengan matlamat jangka panjang. Ini terutamanya disebabkan oleh dasar Fed dan permulaan program pengetatan kuantitatif. Ia juga penting untuk memahami bahawa inflasi di AS berada pada paras tertinggi 40 tahun, dan ia akan mengambil masa lebih daripada satu bulan untuk dana untuk mengatasi susut nilai yang berleluasa itu. Sehubungan itu, dalam jangka pendek, BTC tidak mungkin digunakan sebagai cara untuk melawan inflasi kerana kemungkinan tinggi lonjakan volatiliti dan penurunan harga.