FX.co ★ Bitcoin gagal menjadi aset rizab: mengapa dan bagaimana ini berkaitan dengan volatiliti?

Pasaran mata wang kripto terus jatuh dan memberi pelabur diskaun yang tidak pernah berlaku sebelum ini. Sepanjang hari lalu, permodalan aset digital telah berkurangan sebanyak 4.5%, dan terdapat banyak sebab untuk mempercayai bahawa ini bukan hadnya. Pada carta masa harian, jumlah permodalan pasaran crypto masih mempunyai ruang sebelum jatuh ke kawasan $1.2 trilion. Oleh itu, berkemungkinan dalam beberapa hari akan datang kita akan menjangkakan kesinambungan pergerakan menurun dengan pembaharuan bahagian bawah tempatan.

Penyebab utama kejatuhan pasaran ialah Bitcoin, yang akhirnya berakar umbi dalam fikiran pelabur sebagai alat berisiko tinggi. Ini paling baik dilihat oleh peratusan kejatuhan pasaran mata wang kripto dan Bitcoin. Kedua-dua pasaran jatuh sekitar 55%, dimana sekali lagi mengesahkan pergantungan besar pasaran altcoin pada Bitcoin. Walau bagaimanapun, kejatuhan semasa telah menunjukkan beberapa fakta yang lebih menyedihkan, tetapi disahkan.

Pertama sekali ialah Bitcoin tidak sesuai untuk peranan instrumen lindung nilai risiko, kerana disebabkan sifat kitaran pasaran semasa pengeluaran, modal "dimakan" lebih banyak daripada sebarang inflasi. Walau bagaimanapun, ramai peminat kripto tetap mengharapkan pengukuhan Bitcoin sebagai sandaran. Malah, pada awal hingga pertengahan Mac, banyak dana institusi mula bercakap tentang Bitcoin sebagai cara menyimpan modal yang selamat dan menguntungkan. Pertama sekali, penilaian sedemikian dikaitkan dengan pembekuan aset dolar Persekutuan Rusia. Pelabur besar bimbang dengan kemungkinan kehilangan sebahagian besar simpanan mereka.
Tetapi selepas permulaan dasar pengukuhan USD daripada Fed dan kelahiran peringkat kedua pasaran penurunan harga, kecenderungan terhadap Bitcoin sebagai aset rizab memudar ke latar belakang. Walau bagaimanapun, situasi dengan stablecoin algoritma UST memaksa kembali untuk bercakap tentang kesesuaian BTC sebagai sandaran. Dan nampaknya, jawapannya tidak berbelah bahagi. Disebabkan oleh penarikan teruk mata wang kripto utama dan penjualan besar-besaran, cagaran UST jatuh dengan serius dan aset itu mula kehilangan tambatannya kepada dolar AS. Selepas itu, LFG menyingkirkan Bitcoin dan merekodkan kerugian untuk menstabilkan harga dengan kestabilan USD. Ini adalah pengesahan langsung kegagalan idea menggunakan BTC sebagai rizab.

Masalah utama aset, seperti sebelum ini, ialah isu volatiliti. Di satu pihak, ia membawa keuntungan besar dalam pasaran kenaikan harga, tetapi sebaliknya, ia jatuh secara besar-besaran dan pantas semasa rali menurun. Kemungkinan pelabur akan bertindak balas terhadap perkara ini dengan mengabaikan sepenuhnya mata wang kripto sebagai rizab sehingga bermulanya tempoh pengukuhan yang panjang dengan perkembangan selanjutnya pasaran kenaikan harga.

Masa sukar telah tiba untuk Bitcoin, kerana aset itu dianggap semata-mata sebagai instrumen berisiko tinggi. Dan ini bermakna bahawa sebut harga BTC akan jatuh sepadan dengan indeks saham. Pada masa yang sama, penjualan besar-besaran telah meningkatkan tahap turun naik dengan ketara, dan oleh itu kejatuhan boleh menjadi amat menyakitkan.

Mulai 11 Mei, aset itu berada pada $30.8k, cuba stabil. Indikator teknikal tidak menunjukkan prasyarat untuk pembalikan, dan bilangan syiling di bursa terus berkembang, memberikan tekanan tambahan pada harga. Jangkakan BTC/USD turun di bawah $30k, di mana mastodon seperti MicroStrategy akan bertindak untuk melindungi keldai mereka daripada meningkatnya kebencian pemiutang.