FX.co ★ EUR/USD: Euro tidak pernah melihat 'cahaya di hujung terowong'. Dolar AS meneruskan kenaikan

Pasaran akan terus menilai mesyuarat bank pusat Amerika Syarikat (AS) dan komen Pengerusi Rizab Persekutuan, Jerome Powell dalam beberapa hari yang akan datang. Pada dasarnya, tiada perkara yang tidak dijangka berlaku – baik dalam keputusan mengenai kadar (penurunan 50 bp), mahupun dalam ucapan terakhir Powell. Hakikat bahawa Fed tidak akan menurunkan kadar dengan lebih agresif pada mesyuarat seterusnya telah menyebabkan sedikit kekeliruan pedagang, mengharapkan kenaikan kadar sebanyak 75 mata asas pada mesyuarat seterusnya, maka reaksi pertama dalam dolar AS - penurunan harga.

Mengapa Fed mula menjadi lebih lembut? Mungkin laporan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) suku tahunan yang lemah bertindak sebagai penghalang. Terdapat kemungkinan bahawa pegawai bimbang dengan defisit perdagangan asing yang membengkak, dan ini mungkin dianggap sebagai bukti penurunan daya saing barangan Amerika. Mungkin terdapat banyak sebab, pasaran hanya perlu meneka tentang kewujudan mereka.

Dalam pada itu, pelabur akan menggunakan fakta itu sendiri, iaitu pendekatan yang lebih lembut oleh Fed daripada yang diumumkan sebelum ini. Berdasarkan latar belakang ini, saham dan bon AS berkemungkinan akan menyesuaikan diri selepas kejatuhan April, apabila senario sukar bank pusat itu dimasukkan ke dalam harga.

Adakah Fed benar-benar menjadi lebih lembut? Ini juga merupakan soalan terbuka, bergantung pada sisi mana untuk melihatnya. Secara umumnya, Fed pada mulanya tidak begitu sukar, pasaran hanya menunggu sikap yang lebih agresif daripada bank pusat. Jangkaan sangat kuat sehingga pada masa ini pelabur mula menganggapnya hampir sebagai kegagalan. Pada masa yang sama, Fed kekal lembut dari segi kaedah. Ini adalah faktor positif yang sederhana untuk pasaran saham.

Dolar AS lebih sukar. Ia bukan hanya soal menaikkan kadar, yang tertanam sepenuhnya dalam sebut harga, dan retorik kurang agresif bank pusat. Kedudukan bank pusat lain di dunia berbanding dengan Fed adalah penting. Gambaran di sini adalah seperti berikut: bank pusat AS kekal lebih keras daripada pesaing utamanya - Bank Pusat Eropah, Bank Jepun dan Bank England. Dengan cara ini, yang terakhir hari ini dijangka menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas, walaupun terdapat inflasi yang setimpal dan pasaran buruh yang cukup kukuh.

Oleh itu, penarikan semula simbolik dalam indeks dolar sekali lagi akan diikuti oleh momentum pertumbuhan. Ini sudah ketara dalam sesi semasa, dolar AS hampir memainkan semula kejatuhan hari Rabu. Mata wang utama dunia lain tidak mungkin dapat mengatasi dolar sehingga negara mereka memperoleh kelajuan yang sama atau lebih besar berbanding dengan Fed.

Kesinambungan semula pertumbuhan indeks mata wang AS mungkin membawa kepada ujian semula paras puncak 2022. Pada hari Khamis, indikator itu berlegar sekitar tahap 103.50. Pergerakan harga menunjukkan beberapa penyatuan sebelum kemungkinan penembusan harga pada tahap puncak. Halangan seterusnya tepat di bawah tahap 104.00, kemudian tahap tinggi pada 11 Disember 2002, 105.63.

Pasangan mata wang EUR/USD, dalam konteks penurunan dolar AS semalam, mula mengharapkan pemulihan di atas tahap 1.0600. Sebut harga sebahagiannya ditarik semula pada hari Khamis, menghampiri tahap sebelum mesyuarat Fed.

Secara umumnya, kesinambungan semula pembetulan menaik dalam jangka pendek tidak harus diketepikan. Jika indeks Wall Street utama mengalami kerugian besar pada penghujung hari dagangan, dolar AS dijangka akan meningkat lagi, mengimbangi kemungkinan pertumbuhan pasangan mata wang EUR/USD. Sekiranya tiada penghindaran risiko dalam pasaran, ia tidak akan mudah bagi dolar AS untuk menarik pelabur.

Sokongan utama untuk dagangan jangka pendek terletak pada tahap 1.0560. Jika pasangan mata wang ini kekal diniagakan di atas tahap ini, maka sasaran pemulihan seterusnya boleh dianggap terletak pada tahap 1.0660, dan kemudian diikuti oleh tahap 1.0700.

Penutupan Khamis di bawah tahap 1.0560 dilihat sebagai isyarat negatif untuk euro, dan minggu depan pasangan mata wang EUR/USD akan meneruskan penurunannya ke tahap 1.0500 sebagai permulaan.

Senario penurunan harga masih kelihatan lebih berkemungkinan. Selepas jatuh ke angka ke-5, seseorang tidak seharusnya menolak satu lagi ujian rendah 2022 sekitar tahap 1.0470. Seterusnya, mungkin akan berlaku penembusan harga ke arah tahap 1.0340. Ini adalah merupakan tahap rendah pada April 2017.