FX.co ★ EUR/USD. Keputusan mesyuarat ECB April: keputusan Lagarde yang membingungkan, terlalu matang, dan "hukuman" euro

Jadi, penurunan harga pasangan dolar euro hari ini menguji kawasan angka ketujuh - buat kali pertama sejak Mac 2020, apabila terdapat gembar-gembur besar di sekitar dolar AS berikutan krisis coronavirus. Kemudian momentum menurun memudar pada asas angka ke-6, pada 1.0626. Sehingga kini, penurunan harga pasangan mata wang EUR/USD mungkin mengulangi kejayaan hampir dua tahun lalu. Sekurang-kurangnya latar belakang asas dan gambaran teknikal agak kondusif untuk ini.

Bank Pusat Eropah secara ringkasnya kecewa. ECB, dalam satu pihak, menyuarakan kenyataan hawkish pada hari ini, bertindak balas terhadap mencatatkan pertumbuhan inflasi, tetapi sebaliknya, keputusan mesyuarat April adalah terlalu lembut untuk pembalikan arah aliran. Kenaikan pada pasangan itu tidak dapat mengatur walaupun pembetulan yang minimum, tunduk kepada serangan kenaikan dolar. Walaupun "faktor ECB" adalah hampir satu-satunya harapan untuk kenaikan harga pasangan mata wang EUR/USD. Semua faktor asas lain sama ada bermain di bahagian dolar atau bermain menentang euro. Akibatnya, penurunan harga dapat mengatasi garis pertahanan pada 1.0850 (garisan bawah Bollinger Bands pada jangka masa D1) dan 1.0805 (sehingga baru-baru ini, harga rendah tahun ini) dan muncul dalam angka ke-7.

Secara de facto, pedagang mengatasi halangan harga yang penting dari segi psikologi, menemui peringkat seterusnya, had bawah yang secara bersyarat melepasi bahagian bawah angka ke-6. Sudah tentu, pada masa ini ia kelihatan seperti matlamat yang bercita-cita tinggi. Tetapi sebaliknya, pasangan mata wang EUR/USD berada di kawasan angka ke-11 dua minggu lalu, iaitu 400 mata lebih tinggi. Oleh demikian, kini adalah mungkin dan perlu untuk bercakap tentang prospek menurun pasangan itu, memandangkan latar belakang asas sedia ada.

Kembali kepada ECB, perlu diingatkan bahawa euro akan menerima sokongan yang ketara hanya jika Presiden ECB Christine Lagarde mengumumkan kenaikan kadar pada mesyuarat Jun (tinggi Julai). Atau sekiranya ECB dalam kenyataan yang disertakan mengumumkan keperluan untuk dua pusingan kenaikan dalam tahun semasa. Di sini, sebenarnya, itu sahaja. Semua senario lain (termasuk yang dilaksanakan hari ini) adalah kerugian apriori untuk mata wang tunggal.

Lagipun, pasaran untuk sebahagian besar, walaupun sebelum mesyuarat bulan April, meletakkan harga sama ada satu kenaikan 50 mata dalam kadar atau "dua untuk 25". Jangkaan ini telah diperkukuh selepas kenaikan inflasi yang tidak pernah berlaku sebelum ini di kawasan euro pada bulan Mac, apabila kadar melonjak kepada 7.5%. Indeks harga pengguna umumnya sekali lagi mengemas kini rekod sejarahnya (pada bulan Februari ia berada pada tahap 5.9%), mencapai nilai tertinggi dalam keseluruhan sejarah pemerhatian, iaitu, sejak 1997. Selepas keluaran ini, beberapa wakil ECB, dalam khususnya ketua-ketua bank pusat Austria, Belgium dan Slovenia, secara terbuka menyokong dua kenaikan tahun ini. Oleh itu, mereka memburukkan lagi situasi dengan jangkaan hawkish.

Tetapi ECB tetap setia kepada dirinya sendiri, mengesahkan reputasi institusi yang terlalu berhati-hati, berhemat dan tidak tegas. Ya, dalam satu pihak, Lagarde berkata bahawa program APP "harus berakhir" pada suku ketiga tahun ini. Manakala kenaikan kadar faedah mungkin bermula "beberapa masa" selepas selesai. Tetapi sebaliknya, semua keputusan ini telah lama terlalu matang. Mungkin, pada bulan Januari, retorik sedemikian akan membolehkan mata wang Eropah mengukuhkan pengaruhnya. Tetapi buat masa ini, peniaga jelas menjangkakan lebih banyak lagi. Oleh itu, euro, antara lain, juga telah menjadi mangsa jangkaan pasaran yang melambung.

Lebih-lebih lagi, pada sidang akhbar terakhir, wartawan meminta Lagarde mengulas (menjelaskan) frasanya bahawa "peningkatan dalam kadar faedah mungkin bermula beberapa lama selepas tamat APP." Di mana ketua ECB berkata bahawa tempoh ini "boleh menjadi apa-apa - dari seminggu hingga beberapa bulan." Memandangkan fakta bahawa program rangsangan itu dijadualkan siap pada suku ketiga, seseorang boleh membuat kesimpulan yang agak jelas bahawa kenaikan kadar tahun ini adalah jauh berbanding acara yang diputuskan. Jurang masa yang begitu mengagumkan membolehkan ECB menjadi agak fleksibel dalam perkara ini. Dan "fleksibiliti" ini tidak disukai kebanyakan pedagang: euro jatuh di bawah gelombang kedudukan jual.

Semua ini menunjukkan bahawa sentimen penurunan harga akan terus berlaku untuk pasangan mata wang EUR/USD. Berkemungkinan selepas kemerosotan sedemikian, pemulihan menaik pembetulan akan menyusul, tetapi secara umum, senario menurun kekal sebagai keutamaan. Euro masih tidak mempunyai sebarang hujah untuk pembalikan arah aliran - lebih-lebih lagi, perbezaan kedudukan ECB dan Fed memainkan peranann yang cukup penting pada hari ini. Ketika Fed bersedia untuk menaikkan kadar sebanyak 50 mata asas pada bulan Mei (dan mungkin 50 mata asas pada bulan Jun), ECB mempersoalkan kebijaksanaan kenaikan 25 mata asas tunggal pada akhir tahun ini. Saya rasa ulasan tambahan tidak perlu di sini.

Oleh itu, adalah dinasihatkan untuk menggunakan mana-mana rollback pembetulan berskala besar lebih kurang untuk membuka kedudukan jual. Sasaran utama ialah 1.0800 (jika pembetulan menaikkan pasangan ke tengah angka ke-8) dan 1.0760 (harga rendah dua tahun ditetapkan hari ini).