FX.co ★ EUR/USD. Mesyuarat April ECB: pratonton

Pasangan mata wang euro-dolar perlahan-lahan tetapi pasti bergerak ke arah dasar angka ke-8. Laporan inflasi terkini, yang diterbitkan di AS, berdagang di bahagian dolar AS, mengukuhkan kedudukan kenaikan dolar. Selain itu, "sekutu" dolar adalah faktor geopolitik dan niat hawkish majoriti ahli Rizab Persekutuan. Mata wang Eropah, sebaliknya, berada di bawah beban banyak masalah yang tidak membenarkannya mengatur walaupun serangan balas yang minimum. Aliran menurun berkuat kuasa: sejak dua minggu lalu, pasangan itu telah menurun lebih daripada 300 mata. Oleh itu, menguji angka ke-7 hanya menunggu masa.

Memandangkan kecenderungan ini, tidak perlu bercakap tentang pembalikan arah aliran dalam jangka sederhana. Walau bagaimanapun, kenaikan harga EUR/USD masih boleh menganjurkan "serangan balas pembetulan" dalam masa terdekat, terutamanya jika mesyuarat Bank Pusat Eropah esok menyediakan kesempatan yang sesuai. Senario sedemikian berkemungkinan besar, terutamanya dengan latar belakang rekod pertumbuhan inflasi di zon euro dan khabar angin yang semakin meningkat bahawa ECB akan memutuskan kenaikan kadar faedah pertama tahun ini. Sesetengah pakar memanggil September sebagai titik rujukan sementara, yang lain - Disember, tetapi intipatinya tidak berubah dari ini. Hakikat niat hawkish di pihak ECB akan memberikan sokongan situasi untuk euro. Jika bank pusat membuat langkah pertama ke arah ini dalam tahun semasa, mata wang tunggal akan menerima sokongan sementara, dan pasangan EUR/USD akan melakukan pergerakan ke arah pembetulan.

Walau bagaimanapun, perlu diperhatikan di sini bahawa penarikan semula harga ke arah atas untuk pasangan itu adalah keutamaan tidak boleh dipercayai. Pertama, pasaran sebahagian besarnya meletakkan dua kenaikan kadar harga sebelum akhir tahun ini. Jangkaan sedemikian menjadi relevan selepas keluaran inflasi terkini, yang menggambarkan peningkatan dalam indeks harga pengguna di zon euro kepada 7.5%. Ini adalah satu lagi rekod sejarah - nilai tertinggi indikator untuk keseluruhan sejarah pemerhatian, iaitu, sejak 1997. Pada masa yang sama, teras CPI melonjak kepada tanda tiga peratus.

Jelas sekali bahawa ECB tidak lagi akan dapat mengabaikan "lonjakan inflasi" ini, sekali lagi mengulangi mantra bahawa pertumbuhan indikator utama adalah sementara. Tetapi berdasarkan retorik wakil ECB sebelum ini, sebarang pengetatan dasar ECB tahun ini adalah secara eksklusif dalam konteks penamatan program QEnya. Kebanyakan wakil bank pusat teragak-agak untuk bercakap mengenai prospek kenaikan kadar pada masa hadapan, dengan pengecualian, mungkin, Holzmann, Kazimir dan Schnabel.

Dan di sini adalah perlu untuk memahami satu perkara mudah: jika semua "kegilaan" ECB esok turun untuk mengumumkan persediaan lebih awal program pelonggaran kuantitatif, euro akan berada di bawah tekanan paling kuat. Selain itu, pada pendapat saya, mata wang tunggal tidak akan menerima sokongan walaupun bank pusat secara hipotesis membenarkan pilihan untuk menaikkan kadar pada separuh kedua tahun ini. Senario ini telah kekal sebahagiannya dalam harga semasa, jadi ia tidak akan menghasilkan banyak kesan. Hanya jika ECB "merapatkan" tarikh kemungkinan kenaikan kadar pertama kepada Jun-Julai, maka – berkemungkinan besar – euro akan menerima sedikit sokongan, termasuk dalam pasangan dengan dolar.

Tetapi walaupun dalam kes ini, ia tidak berbaloi untuk mengira pembalikan arah aliran EUR/ USD. Adalah dinasihatkan untuk menggunakan sebarang penarikan semula harga pembetulan pada pasangan sebagai alasan untuk membuka kedudukan jual, dengan sasaran pertama pada 1.0805 (paras terendah tahun ini, yang kini bertepatan dengan garis bawah indikator Bollinger Bands pada carta harian), mengatasi yang akan membuka pergerakan ke kawasan angka ke-7.

Kemudian, jangan lupa bahawa mata wang tunggal berada di bawah beberapa faktor fundamental – politik dan ekonomi. Pertama, rundingan Rusia-Ukraine telah menemui jalan buntu pada masa ini. Perkara ini semakin kerap diperkatakan, dan di peringkat politik tertinggi. Oleh itu, ketidakstabilan geopolitik di Eropah Timur akan terus menjadi tulang belakang untuk euro. Krisis tenaga yang melanda di rantau Eropah juga tidak menyumbang kepada pertumbuhan mata wang tunggal, walaupun ia menyumbang kepada peningkatan inflasi.

Kedua, pelabur Eropah memerhati dengan teliti peristiwa politik di Perancis. Izinkan saya mengingatkan anda bahawa berikutan keputusan pusingan pertama pilihan raya presiden, Emmanuel Macron dan Marine Le Pen mencapai final. Pusingan kedua akan berlangsung pada 24 April dan pada masa ini tipu muslihat kekal di sini. Di satu pihak, tinjauan pendapat awal menggambarkan kepimpinan Macron (mengikut satu tinjauan pendapat, nisbahnya ialah 54%/46%, menurut tinjauan pendapat lain – 52%/47%). Tetapi sebaliknya, jurangnya tidak begitu besar - keadaan boleh berubah secara mendadak selepas perdebatan awam. Walau apa pun, kemenangan secara hipotesis mungkin untuk Le Pen adalah satu lagi faktor tekanan ke atas euro. Ya, saingan Macron telah meninggalkan idea untuk kembali kepada franc dan enggan menarik balik negara itu daripada EU. Tetapi pada masa yang sama, dia berhasrat untuk memastikan struktur Eropah ini "berkembang", bertukar menjadi Kesatuan Bangsa-Bangsa, tidak terikat dengan undang-undang biasa Kesatuan Eropah. Jika sokongan untuk Le Pen berkembang di kalangan Perancis menjelang pusingan kedua, mata wang Eropah akan terus kehilangan kedudukannya.

Oleh itu, kedudukan jual pada pasangan mata wang EUR/USD masih dalam keutamaan, walaupun mesyuarat ECB April ternyata berpihak kepada euro. Matlamat utama ialah 1.0805.